華紙(1905)

華紙(1905)
區間操作
華紙取得中國林地使用權已達34萬畝，預計每年可供應木材原料20萬噸，對未來降低成本與穩定原料供應有所助益，目前持股60%的廣東鼎豐廠為主要的業外收益來源，2006年獲利貢獻成長至2.68億元，占母公司稅前盈餘比重約五成，預期獲利貢獻將逐年提高，2007年有機會超過3億元水準。IBTS預估華紙2007年營收64.03億元，YoY+5.29%，毛利率11.03%，稅後淨利5.58億元，YoY+18.85%，稅後EPS 0.93元，2007年年底淨值15.53元，投資建議區間操作PBR 0.9X~1.2X。
5/25/2007收盤價
15.80元