謹慎觀望，不宜大舉進場 轉載統e電子報

謹慎觀望，不宜大舉進場
建議投資人對於未來走勢改以偏空視之
維持買權空頭價差不變

止跌回穩，擇優佈局~६/20統e電子報轉載

期指分析
建議投資人仍以區間來回操作為主要策略
選擇權分析
七月買權空頭價差

3G iPhone

保守以對 ~統e電子報

期指分析
建議投資人逢反彈減碼偏空因應

選擇權分析
買權空頭價差中性偏空操作

5月營收 群創軟腳 華映站穩，中小面板需求不振，業績跌一成 小幅成長1.5% 本月業績將持平。
資料來源：經D1 (06/10)
5月營收 聯電飆今年新高，市場估台積持平或微增，代工漲價會否拉抬業績值得觀察。
資料來源：經D3 (06/10)
廣達仁寶 下季出貨看升，英特爾出貨遞延效應，廣達5月營收較4月衰退12%，仁寶小幅成長6%。
資料來源：經D5 (06/10)
創意、智原，五月營收俏。
資料來源：工B1 (06/10)
LED雙雄旺季效應恐落空。
資料來源：工B3 (06/10)

兩岸利多保季線！

期指分析
建議投資人以區間來回操作為主要準則
選擇權分析
操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作

盤勢偏弱，保守以對-統e電子報~轉載

盤勢偏弱，保守以對

期指分析
投資策略上，建議投資人應以中性偏空待之

選擇權分析
資策略上，建議投資人應以中性偏空待之

富邦投顧~轉載

一週精選個股介紹
東聯 (1710)，農業概念加持，調升獲利
國產 (2504)，1Q季報檢視，中國轉投資優於預期
中信金 (2891)，1Q08獲利優於預期
廣積 (8050)，新產品電子博奕發牌機出貨潛力可期
正文 (4906)，IP STB與WiMAX產品需求增溫將帶動2Q08業績續創新高

重要原物料報價
金屬：近期嘗試止穩反彈，惟走勢仍待確認。
原油：強勢震盪，有助波段底部墊高。
航運運價：再創歷史新高，趨勢仍強。
記憶體：低檔震盪，整理時間將拉長。

高檔振盪類股輪動持續！~統e電子報

期指分析
投資策略上，仍建議以中性偏空因應

選擇權分析
建議逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作

MSCI連4季下修台股權重

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2008.05.08 04:51 am
摩根士丹利資本國際公司（MSCI Barra）公布最新一季季度調整，台股權重遭連續第4度下修，在MSCI亞洲和亞太除日本外指數中，分別調降0.25和0.07個百分點，由原先17.86%及12.93%分別下修至17.61%和12.86%。

這是台股自去年8月來，連續四度股市權重遭MSCI修正，相關調整結果將在5月30日盤後生效。儘管證交所去年來積極赴海外作多，但似乎成效有待加強，根據統計，外資法人今年至今，總體買賣超金額幾乎打平，市場投資人只好寄望新政府上台帶來新氣象。

至於新調整的台灣成分股名單，也出現較大幅度變動，總計新增3檔個股、剔除12檔。其中新增個股包括遠雄（5522）、豐興（2015）、台企銀（2834），至於遭剔除個股則為微星（2377）、華通（2313）、技嘉（2376）、金寶 （2312）、東聯（1710）、全懋（2446）、錸德（2349）、台航（2617）、國票（2889）、燁輝 （2023）、永豐餘（1907）與合勤（2391）等。

另外，MSCI此次在亞洲及亞太除日本外指數中，也調高10檔成分股比重，台灣並無個股入選，但中國有5檔入選，韓國、香港各有2檔入選，新加坡有一檔入選；至於主要成分股佔權重比遭調降個股中，香港共有4檔個股，中國大陸也有1檔，韓國則有3檔，台灣則有台塑化（6505）及華亞科（3474）2檔個股。

中國大陸是此次MSCI亞洲及亞太除日本外指數調整權重的最大贏家，其中MSCI亞洲除日本外指數中，調高權重比的有中國、馬來西亞及巴基斯坦，其餘各國都遭調降；其中中國占指數權重比由21.76% 上修至22.96%，台灣占指數權重比則由17.86%下修至17.61%。

走勢振盪，擇優佈局 ~統e電子報

期指分析
操作上建議以中性偏空策略為主


選擇權分析
建議可以逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作

焦點新聞
券商4月獲利 馬上好，日盛證EPS 0.49元 元大0.2元、群益0.28元、寶來0.13元 大展0.18元。
資料來源：經D1 (05/07)
仁寶NB代工 要漲價了，陳瑞聰：可望獲得品牌廠支持，本季出貨將成長10%，毛利率維持4.7%。上月營收。
資料來源：經D3 (05/07)
華晶科up佳能down，華晶科增52% 創今年新高，佳能衰退26% 不如法人預期。
資料來源：經D5 (05/07)
頎邦Q3再調價，毛利率樂觀。
資料來源：工B3 (05/07)
立錡、聯發科 高盛喊多。
資料來源：工B1 (05/07)

17檔台灣50成分股的績優生評析

17檔台灣50成分股的績優生評析

經濟日報 記者蕭志忠 2008-05-06


台灣50ETF選取去年平均每股稅後純益（EPS）達5.54元，不但較前年的4.84元成長近15%，也創下台灣50指數編製以來，成分股EPS最高紀錄。

若以台灣50ETF5日收盤價計算，換算50檔成分股平均每股獲利隱含本益比為11.35倍，低於大盤目前15倍以上的本益比。


台灣50成分股去年除了新上市不久的南科（2408）虧損外，其餘49檔全部獲利；其中33家每股獲利成長，17家衰退，每股獲利成長最大的為長榮海的24倍，其次為為光電業的奇美電及友達，分別有8倍及4倍以上的成長。


每股獲利成長倍數的有國泰金1.8倍、統一1.87倍；轉虧為盈的有中信金、台新金、元大金等。


台塑、台化、南亞、台塑的每股稅後純益都超過7元，成長2-5成；鴻海集團的鴻海、鴻準獲利都超過一個資本額。


獲利成長最大的為長榮海運（2603），每股獲利3.53元，較前年的每股獲利0.14元大幅成長。


成分股中去年每股獲利衰退的13家公司，除了南科轉盈為虧，華亞科每股獲利0.28元、衰退94.9%；其次為開發金每股獲利0.66元、衰退51.5%。聯電、日月光、新光金、彰銀、寶成、台灣大衰退幅度分別2-4成。


以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

季報佳、本益比低 布局重點

季報佳、本益比低 布局重點
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2008.05.05 02:59 am

上市櫃公司季報公布後，季報佳的個股如IC設計、面板、造紙、水泥、原物料等族群，紛紛強勢表態，外資、投信也趁機重新換股，本益比低、首季營收大幅成長的個股，可作為投資人布局重點。

首季營收大幅成長、本益比低的港建（3093）、和鑫（3049）、威致（2028）、東聯（1710）、東捷（8064）等股，成為市場追逐焦點，上周五連袂漲停，充分展現季報威力，顯示不論電子股或非電子股，業績好，才有股價支撐。

台股這波從1月下旬的波段低點7,384點彈升上來，目前的波段高點為9,194點，上周五雖然收復9,000點失利，周線連二黑，但重新站回了5日均線之上，量能部分增至1,777億元，形成量漲價增格局。

日盛首選基金經理人古文章指出，在線型方面，大盤在4月1日回補完「馬英九缺口」之後，4月17日再度創下選後的波段高點9,194點 ，目前是回檔測試月線支撐。

由於大盤由波段低點7,384彈升以來，已上漲24.51%，各個族群的漲幅累積一定的獲利了結賣壓，加上指數上檔逐漸逼近去年9,807與9,859大M頭的套牢壓力區，在獲利了結與解套的雙重賣壓之下，大盤指數不易一口氣直接上攻9,500點之上。

由於市場資金支撐，下檔有買盤，台股周KD呈現高檔鈍化，短期支撐點仍看月線8,900點，此外，外資4月共計賣超230億元，日後外資若轉為買方台股可望轉強。

古文章指出，新台幣升值趨勢如不變，傳產、資產、金融股的主流地位不致改變，展望5月行情，520新任總統將就職並發表就職演說，預期演說內容可望偏向利多，因此在520前後，台股行情仍有波段高點可以期待。

古文章表示，由於就職演說內容將對兩岸關係發表善意談話，兩岸及三通概念股、中概收成股、中概通路股等，又有表現題材可以發揮。而電子類股財報4月底已全數出爐，匯損、員工分紅費用化等不確定因素消除，在跌深整理一段時間之後，也有機會作反彈行情，但後續股價表現仍得視第二、三季景氣狀況，與各公司業績表現而定，面板族群與NB族群因財報數字佳，股價若有回檔，可以擇點切入。

短線仍維持震盪整理 -轉載統e電子報

期指分析
指數未進一步明顯轉空前，操作策略上以區間來回為準則

選擇權分析
建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作

焦點新聞
華映次世代面板廠6月拍板，首季匯損7億，EPS 0.54元，本季毛利可望提升。
資料來源：(經C3) (05/02)
台達電拚LED 雙管齊下，新產品獲國際大單，持續研發並尋找策略夥伴，今年營運樂觀。
資料來源：(經D3) (05/02)
和碩獲藍光Xbox 360訂單，代工組裝，預計下季出貨。與鴻海、偉創力競爭白熱化。
資料來源：(經A1) (05/02)
Fed降息1碼，市場解讀最後一降，基準利率降至2%，近四年最低 Fed表示一連串降息和注資措施，應有助經濟恢復動力。
資料來源：(經A8) (05/02)
聯發科 搶下大陸3G標案。
資料來源：(經D1) (05/02)

970428取消信用交易

媒體公佈日期約每年五月初~五月中旬前，交易所依年報淨值，最遲6/1~6/3公告定案
一、 淨值年報為負數，有可能下市(以交易所公告為準) 寫於970428
羅馬1807、亞瑟2326、鼎大2410、和立2439、遠茂3142、磐英5414、卓越2496

二、淨值年報跌破5元，有可能調降為全額交割股(以交易所公告為準)
(日馳1526)、樂士1529、華泰2329、隴華2424、突破2494、萬泰銀2837、安泰銀2849、台火9902、成豐4415、天騵3205、正華4907、天剛5310、佳鼎5318、艾群6110、翔昇6114、百徽6259、豐馨8071、和平資6148

三、淨值年報下降破10元，有可能被取消融資融券(以交易所公告為準)
(如興4414)、(強盛1463)、力麗1444、官田鋼2017、互億6172、新揚3144、宏連3252、合邦6130、上陽6222、

四、淨值年報提昇逾10元，有可能被允許融資融券(以交易所公告為準)
力麗1444、和桐1714、麗正2302、佳世達2352、太空梭2440、友旺2444、麗臺2465、華映2475、彩晶6116、天瀚6225、、華電網6163、亞元6109、偉聯9912、名軒1442、匯僑2904、天揚5345、勝立4304、中天4128、宇環3276、憾訊6150

五、淨值年報提昇逾5元，有可能被允許變更為普通股(以交易所公告為準)
大魯閣1432、衛道3021、大霸5304、九德5321、漢康5205、立衛5344、安碁6174、凌越6236、易通展6241、大將1453、春池2537、旺旺保2816、

六、利空因素
1. 5月5日~5月7日，有可能調降為全額交割股及取消信用族群，將影響台股2~3天
2.季、年報、5/8~5/12將再度影響台股2~3天
3.五月中、下旬繳稅賣股求現
4.五、六月電子股傳統淡季(五窮六絕七上吊)
5.五、六月除權賣壓集中在七月下旬至八月底(近12年來七八月下跌機率75%)
6. 9194點以上賣壓嚴重

七、利多因素
1. 上兩周自營、投信小賣超，然外資仍再買超，近期不至變化太多
2.Fed連續拾次調低利率後已接近尾聲，美國與全世界經濟景氣築底後仍然看好
3.後扁時代政治、馬英九上台國運逐步轉好
4.美元盤跌近壹個月有止跌跡象，促使台幣由30.6慢慢趨貶，有利外銷
5.油價近期挑戰120元稍見高檔盤頭，又逢夏天將至，可望止漲往下

八、大盤研判
1.週、日線背離先反彈9194點(築右肩)，再盤跌下跌五月中至8945點
2.五月中、下旬~五月底作小股票箱8696~8945點整理
3..六月初至七月中旬(除權行情)作8945~9300小股票箱整理
4.七月底至九月初(增資股賣壓)下殺摜破8788~8945點(1/9,1/18,4/1,7818連接8419支撐線)
5.九月中旬~十月初8945~9300點築底整理
6.明年元月中旬再挑戰 10393點 僅供參考，於2008.04.28

《專家看盤》電子股轉強 下一波主流

《專家看盤》電子股轉強 下一波主流
受到美國企業如科技、健康保險公司和消費零售類股獲利未如預期，以及油價來到119.37美元的歷史天價，使得通膨疑慮再起，道瓊下跌百點，也讓23日的台股面臨沈重的賣壓，終場小跌28點，指數仍強守在9,000點關卡之上。

從23日類股表現來看，電子股明顯成為盤勢主流。由於電子股進入超級法說會，市場關注的焦點鎖定這些重量級電子公司對於後次貸的業績展望，加上本週陸續公布季報的電子股，面板、IC設計以及節能概念電子股均交出亮眼的成績單，而DRAM族群也因價格反彈，都是電子股成為資金焦點的主因。

在傳產股方面，航運股表現相對強勁，因受到煤炭及穀物供需吃緊，以及BDI指數已經連續14個交易日上漲，激勵散裝航運走揚，而食品股則在黃豆暴漲4.5%，大宗物資股相對強勢。

至於營建資產股，雖然有「中國富豪團」來台參訪，但由於股價早已先行反映，加上資金明顯移往電子族群，出現漲多休息情況。不過，在新政府仍然積極推動7月4日兩岸直航及陸客來台觀光，對於內需觀光等企業中長期獲利將有實質幫助下，中長多格局並沒有改變。

在次貸造成的損失隨第一季季報公布後，股價反映已告一段落，近期國際股市已有走穩跡象，未來進入整理格局機會大，而剛站上9,000點的台股，可望維持以盤代跌整理格局，以消化先前套牢賣壓，隨著第二季電子股轉強下，包括面板、IC設計以及節能概念族群，將成為下一波台股的主流族群，投資人可多加留意。（匯豐三高平衡基金經理人石隆智）

謹慎保守，待季報出爐擇優進場

期指分析
操作建議上，以逢低作多為主要操作策略

選擇權分析
操作上建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作

資料來源：統e電子報

本週觀盤重點

本週觀盤重點：1.大陸地產富豪來台，可注意營建、資產類股
2.油價再創新高，節能概念股後市看好
3.季報陸續公佈，注意財報佳之個股

全球機場大戰　　航空城概念股起飛！
【高鐵桃園站】高鐵2633、大陸工2535、東元1504。
【桃園捷運】中工2515、長鴻5006、工信5521、達欣工2535、大陸工2526。
【運輸物流】榮運2607、陸海5603、遠雄港5607、中菲行5609、華航2610、長榮航2618。
【週邊資產】新纖1409、廣豐1416、永豐餘1907泰豐2102、勤益1437、南染1410。

資料來源：萬寶週刊NO.753(2008/4/21~2008/4/27)

台肥、長榮 納入台股50成份股

工商時報2008.04.14
台肥、長榮 納入台股50成份股
【楊玟欣／台北報導】

　證交所公布台灣指數系列季度審核結果，台肥（1722）、長榮海運（2603）將納入台股五○指數成份股；中型一○○指數則新增榮運（2607）、晶華酒店（2707）等八檔新成份股，成份股調整將於四月二十一日起生效。

　證交所指出，四月十日與富時指數公司召開今年第二次委員會，調整雙方合編台灣指數系列成份股，成分股調整四月二十一日起生效。可成（2474）、聯詠（3034）因市值下滑，從名單中刪除，台肥、長榮海運入列。

　此外中型一○○指數則新增可成、聯詠、榮運、晶華酒店、鄉林建設（5531）、興富發（2542）、太子（2511）、華固（2548）等八檔。而台肥、長榮、環電（2350）、新日興（3376）、建漢科技（3062）、揚智（3041）、全懋（2446）、閎暉（3311）則從中型一○○成份股刪除。

台灣50成分股
代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票
1101 臺灣水泥 2308 台達電 2382 廣達 2882 國泰金 3009 奇美電
1102 亞洲水泥 2311 日月光 2408 南科 2883 開發金 3034 聯詠
1216 統一企業 2317 鴻海 2409 友達 2885 元大金 3045 台灣大哥大
1301 臺灣塑膠 2324 仁寶 2412 中華電信 2886 兆豐金 3474 華亞科
1303 南亞塑膠 2325 矽品 2454 聯發科 2887 台新金 3481 群創
1326 臺灣化纖 2330 臺積電 2474 可成 2888 新光金 4904 遠傳
1402 遠東紡織 2347 聯強 2498 宏達電 2890 永豐金控 5854 合庫
2002 中國鋼鐵 2353 宏碁 2801 彰銀 2891 中信金 6505 台塑化
2301 光寶科 2354 鴻準 2880 華南金 2892 第一金 8046 南電
2303 聯電 2357 華碩 2881 富邦金 2912 統一超商 9904 寶成工業

★ 台灣50成份股 ４／２１起新增:台肥 1722、長榮海運 2603
刪除:可成、聯詠

中型100成分股
代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票 代碼 股票
1314 中石化 2327 國巨 2393 億光 2617 台航 3189 景碩
1434 福懋 2328 廣宇 2395 研華 2618 長榮航 3231 緯創
1440 台南紡織 2331 精英 2401 凌陽 2823 中國人壽 3311 閎暉
1504 東元電機 2332 友訊 2441 超豐 2833 台灣人壽 3367 英華達
1605 華新麗華 2337 旺宏 2446 全懋 2834 台灣企銀 3376 新日興
1710 東聯化學 2342 茂矽 2448 晶元 2845 遠東商銀 3443 創意
1717 長興化學 2344 華邦電 2449 京元電 2847 大眾商銀 3514 昱晶能源
1722 台灣肥料 2349 錸德 2451 創見 2854 寶來證券 3702 大聯大
1802 臺灣玻璃 2350 環電 2458 義隆 2855 統一證券 5522 遠雄建設
1907 永豐餘 2352 佳世達 2475 華映 2856 元富證券 6005 群益證券
2006 東和鋼鐵 2356 英業達 2485 兆赫 2884 玉山金 6116 彩晶
2014 中鴻 2362 藍天 2501 國建 2889 國票金 6239 力成
2015 豐興鋼鐵 2371 大同 2504 國產 2903 遠東百貨 6286 立錡科技
2101 南港輪胎 2377 微星 2603 長榮 3008 大立光 8008 建興電
2103 台橡 2379 瑞昱 2605 新興 3019 亞洲光學 8078 華寶通訊
2105 正新橡膠 2384 勝華 2606 裕民 3035 智原 8131 福懋科技
2201 裕隆汽車 2385 群光 2609 陽明 3037 欣興 8163 達方電子
2204 中華汽車 2388 威盛 2610 華航 3041 揚智 9907 統一實業
2315 神達 2391 合勤 2612 中航 3044 健鼎 9917 中保
2323 中環 2392 正崴 2615 萬海 3062 建漢 9945 潤泰新

★ 中型100成份股 ４／２１起新增:可成 2474、聯詠 3034、榮運 2607、晶華 2707、
鄉林 5531、興富發 2542、太子 2511、華固 2548
刪除:台肥、長榮海運、環電、新日興、建漢、揚智、全懋、閎暉

統e電子報-待季報公佈後擇優佈局

期指分析
操作建議上，以逢回偏多為主要策略

選擇權分析
建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作

焦點新聞
裕民 首季獲利增八成，EPS 3.22元 股價進逼百元大關，散裝船族群後市看俏。 資料來源：經D1 (04/16)
宏碁廣達 搶進WiMAX，電腦業加入戰線，與全球一動、威達等聯手 成立行動寬頻產業促進會。 資料來源：經D3 (04/16)
高興昌 找中鋼蓋鋼板廠，計劃私募15億元。中鋼：若確保料源，樂意投資。 資料來源：經D6 (04/16)
巴黎證券，唱衰面板。 資料來源：工B1 (04/16)
華晶科融冰法說，新產品報喜。 資料來源：工B3 (04/16)

富邦投顧

本週看盤重點

台股區間震盪偏多，盤面類股輪動、個股發揮機會的走勢將可持續

1.雖然短線的震盪仍在，但在政經新局將開展下，中長線持股信心可望提升，近期國際股市逐漸有持穩的現象，將有利提供台股支撐的力道，台股仍有機會區間震盪偏多，盤面類股輪動，個股發揮機會的走勢將可持續。

2.08年業績持續穩健成長與受惠政經新局的相關族群，將有領先擺脫股市低氣壓的機會。面板、節能概念股、手機和網通族群等，投資價值將漸次浮現，而政經新局受惠股，拉回量縮止穩，仍可擇優操作。

壹、國際主要股市概況論
台股區間震盪偏多，盤面類股輪動、個股發揮機會的走勢將可持續

貳、台股盤勢分析
金融股利空鈍化，美歐領軍反彈，亞股表現漲多跌少

參、一週精選個股介紹

奈普 (6255)，國際大廠LED背光訂單挹注 營運可期
福懋科 (8131)，microSD快速成長營運展望轉佳
大聯大 (3702)，1Q08業績為全年營收谷底
中鋼 (2002)，2Q08盤價將大幅調漲
億光 (2393)，中小尺寸面板背光源及LED後市看俏
第一金 (2892)，開放金融登陸的受惠者
中美晶 (5483)，業績穩定成長


肆、重要原物料報價

金屬：漲跌互見，銅價回測後走強。

原油：低檔仍具支撐，波段趨勢未變。

航運運價：多空爭戰，觀察能否站穩年線。

記憶體：供需略微轉趨平衡，有助價格平穩。