股文明世界 (獲利關鍵): 2007

2007年12月26日星期三

盤勢回穩，待政治因素退除

　焦點新聞
新世紀獲三星大單，每月供應磊晶圓逾5,000片，預估明年配股後EPS超過5元，有機會打敗晶電成類股獲利王。
　友達明年面板大贏家，緊抓液晶電視商機今年將首度登上全球出貨冠軍，明年EPS將成長49%。
　盛達訊舟網通小廠夠辣，強攻歐亞市場，躲過次貸劫；本季營收飆，下季出貨旺。　■宏達電12月營收估130億。
　年終集團作帳行情，遠東最犀利。

期指分析
在操作上，仍建議以區間操作為主要基調

選擇權分析
建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作

2007年12月25日星期二

保守以對，待政治不確定因素消除，再行進場

期指分析
建議以區間操作為主要基調，若有放量噴出，再做追價操作
選擇權分析
以買方或是組價差部位因應較為安全，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作

2007年12月21日星期五

股海茫忙

股海茫忙
慢慢的煮熟
現在是否還在股市裡茫忙呢，每天等待外資加碼，資金回流股價上漲，還是等政府護盤，這幾天台股如墬樓式的下跌，但無形中如溫水煮青蛙慢慢的被煮熟了，而你的資金又縮小了。

買多家公司股票不等於分散風險
上市公司有2200家以上，上櫃公司有1000家以上，多的是股票你買不完，報紙報的也買，電視報導也買，好友介紹也買，營業員報股也買，投顧老師叫進也買，買了滿手的股票，當股市大漲的時候大多都股票都一起漲，隨便買都會漲，而當股市大跌時大都是跌的，這時候你的股票也是無一倖免，連投顧老師報的都不準選擇股票不要每一隻股票都喜歡，買了一、二十種的股票，那你會清楚每一隻股票的股性嗎？公司內容嗎？老闆會為股東著想嗎？他的行業有潛力嗎？賺錢嗎？你一定不清楚的。所以不要買了太多的家數，自己都不清楚的公司。就算盤整盤有漲有跌如果每月結算一次，結果還是一樣差不多沒賺到錢。

分散風險的觀念
股市投資只能用閒錢三分之一做投資，三分之一可以投資房地產或是外幣以及黃金等等，慎選買入二~三檔股票，股票最多持有三~五檔股票也可以手邊不持股(保有現金!)，再來是買入的股票不要都是同類股，因為大盤漲類股全漲而你的股票不一定全部漲，下跌的話大都是一起跌，也會大盤跌各類股通通跌(系統風險)，例如選買面板股(LCD)那就買一家公司而不要3支都是面股類股，另外一支股票可以買原物料或是(LED)太陽能股或是生技股等等，所以買了10種股票不如集中注意力在2~3檔就好，資金不多的人可以只擁有一檔股票，一有消息要進要出也比較快速，當然也可以選擇自己熟悉的行業股票，然後分批買進(資金部位大的話)可以減低成本，

待續…..一定要設停損，不要做攤平的事。

2007年12月19日星期三

指數波動劇烈，近期保守以對！

期指分析
操作上仍建議順勢操作，以逢彈偏空操作為主要基調
選擇權分析
建議不追空逢反彈可組買權空頭價差價差偏空操作

2007年12月18日星期二

台股持續重挫，提防融資斷頭賣壓，嚴控資金比重！

期指分析
建議以偏空操作為主要基調，但因逆價差過大，需留意追價後價差收斂的風險

選擇權分析
操作上，可逢反彈組買權空頭價差部位偏空操作

2007年12月17日星期一

多條均線已反轉向下，短期將不利多頭!

期指分析
建議以偏空操作為主要基調，但因近期行情波動頗劇，操作仍以不追價為原則
選擇權分析
操作上，不追空，可逢反彈組買權空頭價差部位偏空操作

2007年12月14日星期五

台股破年線，多頭再居下風！

期指分析
建議以逢高偏空操作為主要基調，但因逆價差過大，操作仍以不追價為原則
選擇權分析
操作上，不追空，可逢反彈組買權空頭價差部位偏空操作

2007年12月13日星期四

小部位區間操作為主要基調，若有出量下殺形成趨勢，才再做追價操作

盤勢分析
小部位區間操作為主要基調，若有出量下殺形成趨勢，才再做追價操作
期指分析
小部位區間操作為主要基調，若有出量下殺形成趨勢，才再做追價操作
選擇權分析
操作上，可組賣權多頭價差部位中性偏多操作

2007年12月12日星期三

市場信心不足反彈不宜追高

市場信心不足反彈不宜追高

　
早盤開高之後，量能萎縮買盤進場意願低落，走勢與前幾日類似，不脫震盪洗盤格局，但盤中低接買盤不斷，尾盤台積電連續獲大單敲進，領先大盤站回季線之上，有效墊高大盤底部，盤勢壓縮時間將縮短，往上變盤機率大增，而且今日台指期轉為正價差，期貨走勢遠強於現貨，期貨領先表態，反應今天晚上FED的降息政策應該是利多解讀，所以多單提前進場卡位，但市場信心不足，除非指數大漲激勵，否則即使明日開高仍不宜追價，逢低再佈局為宜，綜觀各類股表現比較整齊仍為原、物料族群，昨天已經提醒留意塑化，但下一波原物料行情將由鋼鐵族群領軍，不只投信法人加碼鋼鐵族群作帳行情即將啟動外，今年塑化及散裝輪都已大漲過，鋼鐵是下波主流，重點股為11月營收維持高檔者電子方面，IC設計普遍跌多於漲及鴻海家族股價走弱，短線偏空，金融股利空不跌，有機會出現一波攻勢，大陸調升存款準備率4碼，股市不跌反漲，中概內需後市仍看好。

2007年12月11日星期二

越南參訪報告

錩新(2415)越南廠
錩新越南廠位於新順加工區，設廠時間已達10年，目前約2/3營收由越南廠貢獻，面積38,000平方米，全球揚聲器導磁零件市佔率約8%，其中較高等級揚聲器導磁零件市佔率高達70%，公司在車用、高等級音響市場的電磁元件市佔率高，淨利率優於一般等級音響零件，為既有優勢及未來持續發展的重點市場。

大亞(1609)越南廠
大亞越南02/15/2006於越南正式掛牌上市，為第一家在越南上市的台商，擁有全國分配系統、台灣大亞集團的技術支援。面對原料銅價的大幅波動、南韓廠商的競爭，及越南加入WTO後的市場衝擊，公司積極引入高電壓、特殊電壓電線、纜，以提高產品競爭力的發展，為未來營運觀察重點。

味丹國際(2317 HK)越南廠
味丹國際越南廠佔地高達129公傾，擁有自己的電廠、國際港執照、長期優惠稅率等競爭優勢，目前出口至大陸、日本、台灣、澳洲及其它東南亞地區，1H07營收7,760萬美元，佔味丹國際52.9%。

南紡(1440)越南廠
南紡越南廠為越南最大紗廠，現有產能38萬錠，市佔率15~20%，公司預計2008年中完成擴增至52萬錠。產品70%外銷，出口地區以東南亞、東北亞、中南美洲等地為主，轉投資南方紡織未來有在越南掛牌計劃。南紡越南廠2006年獲利3.53億元，YoY+17%，預估2007年獲利4.2億元，YoY +19%，2008年因產能擴充，預估獲利5.5~6億元，YoY +30~40%。

廣隆(1509)越南德和廠
廣隆越南新廠德和廠06/2006興建完成，面積20萬平方米，現有約700名員工，在越南當地汽/機車電池市佔率約25%。由於鉛佔原料成本高達90%，公司於08/2007起更改計價方式，因此3Q07獲利出現回升。隨著產能提升、產品跨入通訊及高效能電池領域，公司期望未來營收年成長目標30~55%，在大陸13%出口退稅取消、鉛出口稅率提升，加上人民幣升值帶動大陸生產鉛酸電池成本上揚，造成市場訂單移轉至越南，廣隆將成為受惠廠商之一。

2007年12月7日星期五

台股突破月線、多頭漸掌控局勢！

國際股市短評
美國總統布希今日宣布凍結貸款利率，馳援恐遭房屋查封的次級房貸借款人，投資人對此大表歡迎。此外，期待周五就業報告與下周聯準會 (Fed)降息的市場心理持續助威；美國股市周( 6)四延續昨天大漲氣勢，終場大幅度收高。道瓊工業平均指數大漲174.93點或1.30%至13619.89。Nasdaq指數上揚42.67點或1.60%至2709.03。S&P 500指數攀升22.33點或1.50%至1507.34。費城半導體指數增加7.19點或1.70%至428.91。(20071207)

盤勢分析
台股突破月線、多頭漸掌控局勢！

期指分析
操作上仍建議，以小部位偏多操作為主要基調

選擇權分析
操作上，可組賣權多頭價差部位或是買進買權偏多操作

2007年12月6日星期四

大盤已收復月線，欲指數上攻，量能是關鍵！

盤勢分析
大盤已收復月線，欲指數上攻，量能是關鍵！
期指分析
操作上仍建議，以小部位偏多操作為主要基調
選擇權分析
操作上，可組賣權多頭價差部位或是買進買權偏多操作

2007年12月5日星期三

全球股市指數

免費試閱財訊快報--從12月起正式轉型為網路媒體

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2007年12月4日星期二

太陽能再閃耀茂迪、合晶強彈

〔記者陳永吉／台北報導〕雖然近期油價表現並不爭氣，不過太陽能股因短線回檔幅度已深，昨天茂迪〔6244〕、昱晶（3514）、合晶〔6182〕紛紛傳出利多消息，除昱晶小幅收黑外，其餘個股展現強彈力道。

茂迪昨天公布11月營收為14.81億元，連續六個月創下歷史新高，月增率為3.1%，年增率為48.5%，累積前11月營收為140.33億元。茂迪指出，今年產出及營運穩定成長，向上動能趨勢不變。

昱晶11月營收也達8.24億元，是今年7月以來最佳成績，原因在於6月營收包含了料源的買進賣出收入，導致該月營收超過十億元，但如果就單純太陽能電池營收來看，昱晶11月營收也寫下歷史新高，月增率為11.37%，年增率則高達539.07%。法人預估，在料源充裕及出貨暢旺下，昱晶12月太陽能電池營收有機會突破十億元關卡。

至於合晶，則是傳出轉投資的中國子公司將赴港掛牌，根據中國人民網的報導，由合晶轉投資的中國矽晶圓廠Solargiga，已正式通過香港聯交所的「上市聆訊」，近期將正式展開上市前的說明。

合晶今年4月入主中國Solargiga並取得主控權後，產能由原本的20MW（百萬瓦）快速成長至100MW，目前為僅次於中國LDK的第二大矽晶圓生產商。法人表示，預期Solargiga到明年第二季時產能即可倍增至200MW，對合晶獲利大有貢獻。

法人指出，以Solargiga規模已躍居中國前兩大單晶產能，合晶握有Solargiga約28.4%股權，業界推估，Solargiga上市承銷對合晶潛在獲利超過一個股本。

除公司本身題材豐富外，德意志證券昨天也大力推薦亞洲太陽能業者的競爭力，德意志證券表示，未來亞洲太陽能業者在全球市佔率可望持續成長，預估至2010年時，市佔率將從去年的8%，提高至33%，因此將茂迪、中美晶〔5483〕及三家中國廠商等五檔納入個股追蹤名單，其中茂迪與中美晶各為「買進」與「持有」評等，目標價分別為297元和235元

主流面板續漲面板廠明年大好

〔記者陳梅英／台北報導〕儘管因年終銷售旺季最高峰已過，4月起漲的顯示器12月大約有2%-3%跌幅，然而，主流32吋液晶電視供需依舊吃緊，中小尺寸更是沒有淡季可言，根據最新報價顯示，12月26吋與32吋液晶電視面板漲價成功，7吋、8吋中尺寸面板更有5%漲幅，最搶手。

12月報價儘管有漲有跌，但均在預期中，面板廠不僅今年獲利可望一季比一季佳，明年狀況也大為看好，多家機構均認為這一波面板下跌時間不會太長，跌幅也在一成以內，摩根士丹利分析師王安亞就認為，明年第一季可能是面板廠獲利低點，之後逐季成長，目前股價還未完全反映明年景氣大好，獲利更進一步的利多，逢低都是加碼好時機。

外資券商普遍預估友達（2409）、奇美電（3009）今年每股稅後盈餘各有六元、五元實力，明年友達上看8-10元，奇美電則有7-8元。

根據市調機構DisplaySearch調查，12月以19吋顯示器面板降幅最大，由159美元降為155美元，主因為商用市場需求減少，戴爾（DELL）、惠普（HP）等商用電腦品牌也從12月開始進行庫存調節。原先最吃緊的17吋與19吋寬螢幕也轉為供過於求，但降幅不大，22吋寬螢幕因庫存較高，DisplaySearch預估未來淡季效應降價壓力將會最大。

NB面板在下游品牌12月起開始庫存調整動作下，全面走跌，預計調整的動作持續到明年首季，將導致NB面板把價格向下修正。

主流的32吋TV面板因六代線產能有限，且新興市場需求持續擴張，12月報價維持325-330美元之間，甚至部分廠商漲價成功，最高報價來到332-335美元，26吋TN液晶電視面板因家中第二台TV市場需求被喚起，也比11月上漲1-5美元。

40吋到42吋TV，在許多品牌廠展開降價促銷衝年底業績下，需求穩定，價格維持不變，46吋、47吋僅有小幅降價，整體看來，12月TV報價比PC還穩定。

2007年12月3日星期一

站上年線，短線偏多操作

操作建議：
站上年線，短線偏多操作
隨著國際指數陸續反彈，外資連續買超，量能若能穩健增溫，指數將有機會展開一波反彈行情。操作上建議選擇股價跌深，營收獲利佳之個股進行切入。

期指分析
以小部位短進短出偏多操作，以守穩風險為最大考量
整體而言，週五台指期延續前日反彈，行情開高走高收中紅K棒，配合價差翻正，成交量溫和放大，此波反彈顯得較為扎實，加上國際股市多為止穩反彈，短線台股應有機會再作補漲，因此在操作上則建議，轉以小部位短進短出偏多操作，以守穩風險為最大考量

選擇權分析　
鎖住下檔風險的賣權多頭價差中性偏多部位或是單純買進買權作多為宜

2007年11月29日星期四

富爸爸理財網 - 投資交流論壇

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訊息剩選個人熟識的股票操作不要超過3種類股

2007年11月21日星期三

《智慧語錄》

《智慧語錄》

★巴菲特六大投資必勝心法★
不做賠本生意
不要陷入盈餘迷思
判斷未來發展性
專注有「護城河」的企業　
要下籌碼，就下大一點
不要害怕等待

★彼得‧林區理財觀念★
就長期而言，您的未來並非取決於賺進多少；
在於您如何進行儲蓄與投資。

2007年11月12日星期一

股票代號００５０－００５５之基金類別股票，平盤下可放空

股票代號００５０－００５５之基金類別股票，平盤下可放空

００５０寶來台灣卓越50證券投資信託

００５１寶來台灣中型100

００５２富邦台灣科技指數

００５３寶來台灣ETF傘型之電子科技

００５４寶來台灣ETF傘型之台商收成

００５５寶來台灣ETF傘型之金融基金

2007年11月9日星期五

塑化報價

塑化報價
國際油價持續走高，2008
年乙烯在與石油腦利差已接近低檔、且供給較2007為
低，預期2008年乙烯漲幅將易漲難跌，優先佈局標的：
(1301)。

2007年11月1日星期四

太陽能產業

太陽能矽材缺料將持續到2010年才可望紓解。因此上游Wafer廠營運將處於相對有利位置，而下游Cell廠以具產品廣度(薄膜太陽能)、深度(R&D、垂直整合策略)及量產規模廠商較有競爭優勢。首選標的為中美晶(5483)及益通(3452)，預估其2008年稅後EPS分別為15.28元及24.14元，建議逢低買進，目標價分別為2008年PER 25X與20X。

2007年10月25日星期四

閎暉、毅嘉Q3獲利佳 Q4更優

閎暉、毅嘉Q3獲利佳 Q4更優
〔記者王憶紅／台北報導〕手機零組件閎暉（3311）、毅嘉（2402）昨日公布第三季獲利，在傳統旺季帶動下，第三季單季表現亮麗，累計前三季每股獲利分別為6.26元，以及1.01元。毅嘉更表示，第四季單季在新機鋪貨訂單挹注，旺季效應持續發酵下，估計單季獲利將可挑戰前三季獲利水準。

值得注意的是，摩托羅拉（MOTO）第三季財報24日（美國時間）公布，在市場預期可望轉虧為盈，將影響今天MOTO概念股的走勢。美律（2439）財報將在今日公布。

閎暉前三季全球合併營收63.9億元，較去年同期成長24%，稅後盈餘9.4億元，較去年同期成長17%，以除權後股本15.07億元計算，每股稅後盈餘6.26元。其中，第三季全球合併營收22.66億元，稅後盈餘3.53億元，均創單季歷史新高紀錄。

毅嘉第三季合併營收18.99億元，合併毛利率約18.4%，合併稅前盈餘1.64億元，每股稅前盈餘0.51元。累積前三季合併營收、合併毛利率及合併稅前盈餘分別為51.57億元、15.3%及3.22億元，每股稅前盈餘則為1.01元。

毅嘉指出，受惠新機種出貨比重提升、產能利用率提高等正面幫助，第三季毛利率較第二季呈現持續回升，第四季在新機鋪貨訂單挹注，旺季效應持續發酵下，估計單季獲利將可挑戰前三季獲利水準。

明年11n成主流智邦降價搶市

〔記者王憶紅／台北報導〕無線區域網路產品在價格下滑，以及英特爾明年第二季將推內建802.11n的筆記型電腦下，11n產品明年將出現爆發性的成長，網通業者預估，明年802.11n產品出貨量將正式超過802.11g，營收可望較今年成長10%-20%。

智邦（2345）轉投資公司SMC為打造11n趨勢，針對企業、SOHO族與家庭個人等對無線寬頻路由器的需求，推出高、中、低階全系列的產品，以及11n相關無線網卡系列，SMC並決定降價搶攻市場。

友訊面臨龍頭保衛戰

SMC目前在台灣市佔率約9.5%，預計在降價搶攻市場下，第四季市佔率推高到20%，拉近與市佔第一的友訊D-Link（2332）30%的距離。

SMC資深品牌協理陳富宏表示，11n的產品目前除歐洲外，亞洲市場也開始加溫，預期明年第二季英特爾熱推內建11n的筆記型電腦後，11n產品下半年出貨量將正式超過11g。

陳富宏表示，目前11g的價格約1,200-3,000元，而11n低階產品的價格都在2,500元以上，SMC計畫推出市場最低價1,999元11n無線寬頻路由器，預期在價差逐漸縮小帶動下，11n換機潮將會顯現。

陳富宏指出，11g產品的速度每秒54Mb，11n系列實際效能高達300Mb，傳輸遠達300公尺，可以滿足中高階用戶的需求。

2007年10月24日星期三

台灣廠商WiMAX商機成長

台灣廠商WiMAX商機成長
•工研院產經中心（IEK）估計，台灣廠商在第四代行動通訊（WiMAX）用戶端的製造商機可望從2006年的8.5億元，大幅成長到2009年的100億元。且2012年台商跨足基地台端設備時，產值更可望躍升到1,100億元，包括：合勤、鴻海、智邦、聯發科等業者，已展開布局，積極搶攻WiMAX商機。
•經濟部指出在政策資源挹注下，台灣2008年將生產WiMAX晶片、基地台及手機產出，目前已有國際大廠Mycom、NEC、Nortel等在台設立WiMAX研發中心。預期2009年WiMAX及相關應用服務產值預估將達到1,280億元，其中WiMAX產值直接貢獻606億元。WiMAX技術是行政院「M台灣」的一項重要計畫。
•台灣網通廠在CPE(用戶端)產品具備價格與品質優勢，預估到2010年將有80%佔有率。
•英特爾表示，包括了宏碁(Acer)、華碩(Asus)、聯想(Lenovo)、東芝(Toshiba)、國際(Panasonic)等共五家筆記型電腦業者，確定將在2008年同期推出內建WiMAX無線網路模組的機種。
WiMAX模組及網卡價格將在2H08開始加速降低，而在2009年將商業化和普及化。台灣網通廠在CPE(用戶端)產品具備價格與品質優勢，預估到2010年將有80%佔有率。
•主要CPE開發與製造︰正文、合勤、友訊、建漢、台揚、東訊、明泰、友勁、智捷。

2007年10月17日星期三

微星10月營收首破百億明年營收看千億

微星科技 (2377) 今天發表最新一系列超頻產品，董事長徐祥親自站台。雖然第 4季主機板需求出現疑慮，但微星10月營收可望續揚，預期將首度突破百億元關卡，全年營收估900億元，明年可達千億元水準。
微星今天發表最新一系列超頻產品，包括全球首台超頻筆記型電腦GX600，還有超頻主機板 P35、X38和超頻顯示卡等。

2007年10月3日星期三

威健(3033)自結9月營收16.6億元創新高

自結九月份營業收入十六億六千萬元，創歷年來新高，第三季營收達四十四億九千萬元，季成長率17.8%，較去年同期增加10%，累計前九月營業收入達新台幣一百一十八億八千萬元，則較去年同期增加6.5%。

2007年10月2日星期二

萬海(2615)+世界先進(5347)

萬海(2615)買進
2007年萬海亞洲航線運價漲幅 30~40美元，而美國航線、歐洲航線運費則調漲100~300美元

世界先進(5347)維持買進
受惠於LCD產業需求暢旺

2007年9月30日星期日

鐵研(3369)

鐵研(3369)：新產品、新領域加持！鐵研下半年業績猛
http://www.888money.com.tw/vbb/showthread.php?s=&threadid=41384

2007年9月29日星期六

外資持續買超，類股震盪盤堅 -統e電子報

外資持續買超，類股震盪盤堅

大盤結構：

台股週五延續前日上漲激勵，指數開盤即向上突破，盤中逢高賣壓湧現，在9450附近來回震盪，終場量能1721億元，大盤收在9411點，小跌1點。台股短線突破前波區間整理，日線與週線KD指標呈現黃金交叉，台幣持續升值，外資資金回流，量能持續擴增，大盤有機會挑戰9500點缺口。

觀察重點：

台股週五類股輪動快速，電子、金融與傳產類股成為指數攻擊要角。短線上以營收持續創新高產業表現較佳。電子族群方面，網通廠今年題材相當多，802.11n換機朝正式啟動，STB在各國將陸續停播類比式訊號下需求暢旺，WiMAX自第四季起出貨也將逐步擴增，使得網通廠後勢看漲。週五網通股以正文、建漢、兆赫、合勤及振曜表現最為突出，在802.11n及WiMAX題材下，正文、合勤及建漢表現突出，而兆赫則是STB出貨持續成長，且9月營收有機會再向上挑戰新高，因此股價反應利多題材，而友訊近日股價已大幅上揚，週五股價稍做休息，但在網通產品出貨持續成長及品牌效應下，營收仍可持續向上成長，旗下代工廠明泰與友勁也都將間接受惠，因此網通族群後勢仍可期待。

而面板廠商產能接近滿載，面板可能缺貨到明年，面板廠近來利多消息頻傳。目前Q3面板報價可望持續上揚之下，面板廠單月營收將再創新高，友達、奇美電與華映皆受到外資親睞。中小型面板毛利較佳，在玻璃基板缺料情況下，掌握到小尺寸面板貨源的廠商營收可期，可留意個股包括勝華、凌巨、中日新、全台與晶采。

此外受到國際油價應聲大漲，逼近歷史新高，節能概念股在經過短暫休息後，可望再度受到市場親睞。具上游優勢的中美晶、合晶單月營收可望再創新高，和中國大陸江西賽維簽訂採購合約的茂矽，明年太陽能電池料況掌握度已達 8成。在整合了上游原物料後，將有助公司太陽能電池順利量產出貨，明年總出貨量可望較今年倍增，值得留意。而隨著LED應用增加，Q4亦將可望出現淡季不淡情況，不論上游磊晶廠或者下游封裝廠包括晶電、璨圓、億光、佰鴻、東貝、宏齊、鼎元、一詮等，預期9 月業績仍將持續增溫，營收皆可望再創新高。

航運股則在BDI指數再度走揚，在原物料需求強勁下，BDI指數可望突破萬點，帶動散裝航運景氣，現貨船租金行情看漲。由於澳洲塞港問題無法有效解決，加上大陸需求強勁，散裝航運即將進入傳統旺季，仍將看好散裝航運未來營運表現。其中裕民長約與現貨船比重為1：1，可望因為現貨租金上升而受惠；四維航、台航、新興相繼有換約以及新船下水，也可望在景氣暢旺時簽到好價錢。

操作建議：

台股帶量上攻，外資資金回流，隨著月報即將公佈，建議拉回選擇營收創新高個股進行切入。(20070929)

2007年9月13日星期四

贏家理論散戶心理學(轉貼)

投資股票要獲利，除了要研究有形的價值及報表之外，還要同時認識一些較抽象的投資觀念。把這些知識及觀念融會貫通，整合出適合自己的操作哲學，投資獲利也就指日可待。每一個散戶都有自己的投資理論，原則上只要能獲利，都算是成功的方法，只是散戶很少會把零星成功的觀念變成公式，導致原本單純的投資，最後幾乎都變成買樂透。下面是我的一些投資觀念，不一定適合每一個人，我整理出來讓大家參考：

不管學多好，都不表示你一定會贏

股票漲跌的原因可說是千奇百怪，即使完全相同的情況，如果碰到天不時地不利，股價也可能會有天壤之別。所以不管你自認學得有多好，都不表示你一定會贏，即使是股神巴菲特，投資前也一樣要做最壞的打算，他的一句名言就是：「買股票時，應該假設明天開始股市要休市3-5年。」雖然努力不代表一定贏，但時間越長，贏的機會就越大，巴菲特以這種長期投資的精神，得到了應得的收獲。我相信散戶只要有正確的投資觀念，努力遲早也會得到合理的回報。

稅+手續費不便宜

買股票有沒有賺？這個問題大部份的人都難以啟齒。賺到的人不願說，怕麻煩。輸的人不想說，面子掛不住。我常問別人的是手續費，如果他回答是不清楚或是沒多少，那我幾乎肯定他是輸家。

家父曾經告訴過我一個故事，內容是說一個富翁臨死前叫回在外工作的三個兒子，說要傳授發財祕訣，三個兒子在病榻前仔細聆聽著，生怕錯過隻字片語。沒想到富翁一句話也沒說，只是使盡全力，拿起拐杖在三個兒子的頭上，重重的敲了一下後就死了，三個兒子對父親的舉動百思不解。數年後，由於無一技之長加上揮霍無度，三子都是貧困交加，手上拿著最後的一串錢，他們決定去賭場拼運氣。

賭當然是輸多贏少，一串錢沒多久就輸光，三子只好坐冷板凳旁觀。觀賞一陣子後，他們發現莊家會不時拿一些錢放入一小桶，有人不多時就會來收取。三子向旁人詢問，有人就告訴他們說：這個叫「打頭」，不管輸贏都要付他錢。三人一聽到「打頭」二個字，就想起父親臨死前的動作，隨即頓悟出賺錢的道理。回家後三子立即重操父業，沒多久就把家產賺回。

台灣股票的買賣手續費加證交稅是千分之5.85，看起來是不高，但台灣的股票周轉率卻是世界一流，熱門股每天的周轉率時常高達股本的百分之十以上。如果把股本中不會交易的股票扣除掉，熱門股的交易費用可能是賭場抽頭的好幾倍。一家公司如果長期在熱門股打轉，一年的交易費用可能是獲利的好幾倍。股票的手續費不便宜，如果你不在乎，那你肯定是輸家。

沒關係，反正沒有多少錢

如果以投資股票的時間來判斷會不會獲利，選好標的長期投資遠比短期買賣機會要大，同時也安穩得多。至於會長期投資還短期投資，除了技術及經驗之外，你對錢的看法影響很大。多金的名人何麗玲曾說過，她每次投資，都會把他當成是火柴盒裡最後一根火柴，深怕點完這根就沒有了。投資不在錢多錢少，沒有人一開始就拿一堆錢去投資。我剛開始投資股票時也是小股民，雖然投資不多，但一直都很慎重，因為我知道沒有多少的火柴能點。慎重不代表會贏，但你一定會從失敗中學到經驗及教訓。隨便也不代表立即會輸。但輕忽的結果就是錯誤的判斷，大輸一次只是早晚的問題。

賺兩成+來回賺差價？

「賠一成逃命，賺兩成認贏」、「高出低進，來回賺差價」…股票市場上有不少數學理論，第四台的分析師每天都在電視上宣揚，大部份愛玩短線的散戶都認為這些理論說得有理。仔細想一想也是，20%減10%不就是賺10%，如果能嚴格遵守這些定律，肯定是贏多輸少。理論歸理論，實務上卻完全不是這麼回事；沒有人能算命神準，亂猜的結果就跟丟銅板的機率一樣，猜對的機率永遠都是一半，猜久了你也就變成永遠的輸家。

我對股票賺賠從未設限，該買還是該賣，這是由研究評估而產生出來的判斷，經驗技術越好，就越容易賺到你該賺的錢。賺兩成或是賺差價這種理論，純是投顧分析師要說服外行散戶的技倆，如果你信以為真，當然肯定是輸家。

2000名億萬富翁寧願錢存銀行而不去理財

我在報紙上看到一則新聞，內容是說全台灣存款上億的人，總共超過2000人。看到這則新聞的人一定跟我一樣感到驚訝，為什麼有這麼多的有錢人選擇不理財？自己理財其實是件很累人的工作，即使學夠本事，碰到天不時地不利，也不一定賺得到。交給別人理，就怕是有去無回。很多有錢人乾脆把錢存銀行，反到省了一堆的煩惱。

你有錢但沒興趣又不想花時間理財嗎？那就聽我的建議把錢存銀行吧!或許發不了財，至少還有本有利。

2007年9月12日星期三

2603長榮海運(元大京華投顧)

2603長榮海運(23.3元，長期：買進，短期：買進)-「碼頭、直航、土地、船舶」

內容：
股價低於價值，建議買進，目標價NT＄29.5元

長榮海運兼具直航與資產概念，適合以價值觀點買進，研究中心以「SOTP」模式，給予目標價NT＄29.5元，仍有26.6％上漲空間，建議買進。

國內唯一具有碼頭資產的航商

不同陽明及萬海純粹租賃碼頭，長榮於巴拿馬及義大利擁有自建碼頭，由於船舶供給推升碼頭價值，研究中心評估碼頭資產每股NAV NT＄6元。

直航來臨，長榮海運將是唯一受惠的貨櫃海運公司

08年兩岸直航可能性漸濃，長榮航空將有增值空間，長榮海運持有長榮航空75萬張，研究中心評估每股NAV將達NT＄4.5元。

長榮海運間接具有土地資產色彩

長榮國際在桃園南崁繁華地區的7.5萬坪工業地，已送件申請地目變更，長榮海運持有長榮國際42萬張，研究中心評估每股NAV達NT＄3.7元。

板鋼長期上漲，中古船舶增值空間大

板鋼上漲，使造船價格飆升60％以上，中古船舶價值受到推升，長榮自有船舶比重80％，研究中心評估每股NAV達NT＄16.8元。

貨櫃航運景氣大好或大壞皆不易，持續打底

依據08月CLARKSON預估成長率，07年貨櫃航運過剩缺口1.6％，已較06年2.6％縮小，但08年將擴大至1.9％，惟因部分航線虧損，景氣不易再大壞，景氣能否脫離底部，美國消費與中國出口將是重點。

運價上漲原因在於航商虧損，長榮2Q獲利領先同業

由於06年各貨櫃航線皆虧損，壓抑殺價搶貨壓力，形成轉嫁部分成本的共識，導致景氣狀況較佳的部分航線運價反彈。

長榮目前已逐漸轉嫁06年美國線鐵路運價調漲壓力，展現優於同業的經營實力，07年2Q單季稅後EPS為NT＄0.44元（含長榮航空虧損N＄0.1元），優於同樣偏重遠洋航運陽明的NT＄0.16元（剔除賣船貢獻NT＄0.53元），亦優於偏重近洋航運萬海的NT＄0.06元。(元大京華投顧)

2007年9月10日星期一

先探週刊日期: 09/08-09/14

張玉騏低接入市與選股不選市.中概股與三高電子股各擁一片天.多頭反撰開始接近技術压力區.短線須配合逾二千億元攻擊量上攻.才有機會將指數空間進一歩向上擴張.若成交沒達到翻多標準.則逢高宜先觀望.或減碼弱勢股.一線中概:台塑四寶.台泥.亞泥.嘉泥.大成.統一.遠紡.正新.巨大.美利達.二線中概:永大.中興電.華城.瑞利.堤維西.台一.長興.潤泰全.櫻花.亞聚.聯成.東陽.IC 設計:群聯.創意.聯陽.驊訊.類比科.致新.義隆.偉詮.茂達.矽創.聯傑.太陽能:合晶.中美晶.LED:晶電.億光.佰鴻.華上.燦圓.鼎元.
..............
別敘長榮.陽明營運歩歩高.大中華航空市場進入起飛期.茂訊連三年都賺一個資本.PCB熱.富喬受惠大.達創是台達電的金母雞.
...............
中國收益大陸廠上半年誰最紅.獲利成長最大.正新.亞泥.聯成及巨大是指標.食品股.中國內需凌駕外銷的時代正式來臨.台橡晉升高獲利族群.大陸申華廠獲利暴衝.正新.全球化佈局效益發威.獲利成長動力一路拉長紅.南帝展現獲利爆發力.EPS上看三元.聯成台聚領軍.二線塑化股價值全面回升.中國市場不可小墟.轉投資獲利為成長關鍵.水泥族群漲升有中國大力撐腰.台泥.亞泥獲利創新高.中概題材為電梯股永大.崇友憑添股價想像空間.中國通路概念.換檔再上.成霖.燦坤.藍天後勢來勁.IC通路股漲升力大增.大陸經濟快速起飛.台灣經濟快速墜毀.大聯大.友尚.增你強與文曄齊唱本益比提昇.從食衣住行去想就對了.
....................
低本益比聚隆.福裕.倍微.盟立.亞弘電.恩德.巨庭.瀧澤.台蠟.大豐.凱美.敬鵬.競國.中光電.蜜望實.華立.豐藝.台表科.普安.蔚華.台化.永大.聚陽等.
......................
本期潛力股個股說明個股說明
利華毛利率走高.淨值14.6元泰銘 EPS5-6元.本益比10倍.
富邦金拿下運動彩票的權利. 南帝產品高毛利.EPS看3元.
亞泥交叉持股獲利豐碩. 統一大陸成長.台灣衰退.
神達今年賺4元.本益比不高. 藍天百腦匯資產數百億.
長榮海第2季獲利增達2.7倍. 中菲行中共開放內陸空貨運.

萬寶週刊日期:09/10-09/14

萬寶週刊日期:09/10-09/14
分析內容
羅　瑋籨「愛台灣」到入股台灣.2008年總統大選前,台股將有亮麗的表現.經建會9月4日宣佈啟動第三次稅改,營所稅由現行25%大幅調降至16.5%,行政院宣布投入265E元的經費,打造台灣北中南三個文化發展核心區域,政府的選舉作多行情,已經正式展開,好好把握明年選前台股效應,不賺白不賺!
............................
高憲容進入9000-9200目標區逆價差轉價平反彈遇阻力,當負乖離過大之時,往往會跌深反彈,修正負乖離,等待股價反彈至均線附近,也就是股價碰到解套賣壓,反彈遇阻力的時刻.再度探底的可能性反而大幅增加.行情總在懷疑中繼續上漲,指數仍有機會進一步挑戰9200點.指數未出現爆量長黑的變盤K線,即可視反彈變回升,多頭確立的關鍵訊號.複製原相模式尋找EeePc殺手級飆股Q4最Hot的產品:EeePc:2357華碩.
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劉志明中國電子通路爭霸,中國IT產業持續飛耀成長,並具有撼動世界的力量.資訊通路:聯強.大聯大.藍天.廣宇.增你強.華立.
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游麗玉中概傳產通路大躍進.益航.麗嬰房.潤泰全.潤泰新.寶島科.寶成.
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秦筱芳金融沈淪,華碩突圍!距2008總統大選倒數六個月,開放台灣金融業登陸短期難行.避險空單必挑軟柿子下手!5605遠航逢低買,89329台視,2357華碩,電子中概偏多,萬點2007難過2008必過!
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孫伊廷投信重拾舊愛,漢磊回測再攻.5326漢磊國內最大磊晶印工廠商,替義隆電負責晶圓代工,未來營運具想像空間.全年EPS上看2.6元,39.2停損.
..................
蔡明彰政策作多新指令愛台灣-入股台灣四大族群愛你入股.大盤在9月18日FED利率決策會議前再測一支腳,低點應可守住開始翻揚的月線,目前月線位置在8700點,故下跌200點左右,低檔有限.10月後的台股又將展開一波政策作多行情.營所稅下降10%,產生三個市場利多效應:1.上市公司平均本益比從目前21倍降到19倍,股價更有投資吸弔力.2.發放給股東的股利將增加,以50%股利發放率計算,半年就增加近400E元.3.股東多領的股利將回流股市,量能放大,股價看漲.受惠:鋼鐵.塑化.台塑集團.亞東集團.台泥.鴻海集團.華碩.廣達等.農林.味王.統懋.雃博.健喬.南港.中化.葡萄王.生達.美吾華.杏輝.合世.旭富.永日.邦拓.加捷.濟生.晟德.天良.中天.聯合.晶宇.大眾証.金鼎証.宏達証.康和証.大展証.大慶証.聯發科.聯強.藍天.大聯大.兆赫.百一.圓刪.致振.其樂達.揚智.凌陽.
.........................
賴建承迎接十一黃金週.塑化報價喊漲.鎖定聯成.台聚.亞聚.中纖.東聯.中石化.進入第三波主升段的中概股-遠百.
.......................
李秀利營建股超級比一比,928檔期房地產交易風向球.長虹.皇翔.華固.興富發.鄉林.永信.力泰.宏盛.日勝生.遠雄.龍邦.
.........................
黃清照業績股力抗美,次級房貸風暴.業績佳本益比低電子,台塑四寶及中概股會越墊越高,稅率
25%者如:美利達.高林股.正崴.鑽全.宜積極卡位.成霖.百和.華城.億豐.泰銘.中鋼.東
鋼.豐興.恩德.亞崴.中興全.中華電.冠軍.友通.友尚.漢唐.威剛.
........................
朱成志台韓兩國的選舉行情啟動.8000點以下確認是底部,8800以下是買點,高點9200以上,短多
賣點,9000點附近盤檔則是常態,不跌破8500點,以盤代跌,中秋過後的行情將更明朗.EG:
東聯.中纖.EVA:亞聚.聯成.台聚.鋼鐵:允強.唐榮.千興.大成鋼.豐興.東鋼.榮剛.1584精
剛.航運股:新興.中航.台航.四維航.長榮.電子股:連宇.晶睿.松翰.倚強.致新.立錡.類
比科.揚智目標價150.聯發科.STB:兆赫.百一.致振.圓剛.宏達電.大聯大.3519綠能壓回
可佈局.合晶.証券股:復華金.
..........................
萬寶四寶 6243 迅杰：買點200 以下賣點：240
6152 百一：買點57 以下賣點：63
5483 中美晶：買點275 以下賣點：320
1308 亞聚：買點22.5 以下賣點：26

2007年9月6日星期四

喬福(1540)+永大(1507)+益通(3452)

喬福(1540)
區間操作
喬福目前在手訂單8億元，3Q07單月交貨可達到1.7~1.8億元左右。由於龍門型機種出貨順暢，喬福3Q07毛利率及營收均持續向上成長，IBTS預估喬福3Q07營收5.1億元，QoQ+6.25%，毛利率28%，稅前淨利1.06億元，稅後淨利0.85億元，稅後EPS1.14元，4Q07營運仍將較3Q07微幅成長，IBTS上修喬福2007年營收預估18.6億元，YoY+20.94%，毛利率27.63%，稅後淨利3.035億元，以股本7.43億元計算，稅後EPS4.08元。投資建議維持區間操，由於2007年及2008年喬福營運表現優異，故上修區間至PER10~12X(原PER11X) 。

永大(1507)
區間操作
由於高單價及高毛利訂單已於1Q07出貨完成，故3Q07毛利率維持正常水準，但在業外部份因股權投資跌價，故3Q07在業外部份會出現下滑，IBTS預估3Q07永大營收9.5億元，QoQ-2.31%，毛利率預估26.94%，稅前淨利1.89億元，稅後淨利1.56億元，稅後EPS0.38元。
此外1H07財報優於預期主要為所得稅回沖1億多及2Q07電梯收入認列較多，故IBTS微幅調升永大2007年營收至36.84億元(原估36.7億元)，YoY+9.12%，預估毛利率28.23%(原估29.37%)，稅前淨利8.05億元，稅後淨利7.79億元(原估7.28億元)，以目前股本41.08億元計算，永大2007年稅後EPS1.9元(原估1.78元)。投資建議維持區間操作，目標價區間PER13~16X。

益通(3452)
區間操作
益通為國內第三大太陽能電池(Cell)製造廠商，營收規模僅次於茂迪、昱晶。IBTS認為，益通2008年起，營運競爭力將逐漸朝茂迪貼近，優勢來自較佳的電池轉換效率、產銷組合及矽材掌握度。預估益通2007年營收為58.45億元，YoY+72.5%，稅後淨利10.10億元，YoY+38.1%，稅後EPS 16.64元。2008年在新擴產能開出及料源掌握問題逐漸改善後，稅後EPS 提升至22.57元。
投資建議:儘管太陽能電池製造廠商股價已大致反映矽材缺料之負面衝擊，但市場對其年營運成長性，仍抱持疑慮，故建議短期於2007年PER 18~23X區間操作。

2007年9月3日星期一

重點推薦 - 宜進(1457)

買進
宜進2007年營收預估值至42.43億元，YoY+19.96%，稅後獲利亦上修至1.53億元，稅後EPS 0.42元，擺脫連續五年虧損，由虧轉盈。
由於產業景氣復甦態勢持續，以2007年每股淨值9.09元為計算基礎，目前PB比偏低，因此投資建議為買進，目標價PB 1X。

2007年8月29日星期三

晶技(3042)+東友(5438)

晶技因消費性電子景氣在4Q07將持續成長，08/20007在
新款iPod系列，包括iPod video、iPod nano及具touch
panel iPod等3款機種出貨帶動，相關產品出貨量可望回
溫，4Q07營收預估將較3Q07成長約+25%，IBTS預估晶
技2007年營收60.75億元，YoY+16.7%，毛利率28.57%，
稅後淨利12.04億元，YoY+42.99%，稅後EPS 5.10元。
投資建議買進，目標價為PER 16X。

東友為國內從事多功能事務機生產主要領導廠商之一。
基於雷射事務機市場規模龐大、品牌廠釋單轉趨積
極、和日系大廠合作緊密度日漸升高、產品線廣度與深
度兼具及訂單能見度『夠長』且『清晰』等五大理由，
看好其2007~2009 年營運成長性。預估東友2007 年營收
可達38.62 億元，YoY+22.0%，稅後淨利6.45 億元，
YoY+38.9%，稅後EPS 5.64 元，2008 年在與日廠合作
緊密度持續升高下，稅後EPS 將達7.01 元。投資價值浮
現，建議『買進』並『長期持有』，目標價PER 14X。

2007年8月28日星期二

宏碁併購捷威

宏碁技高一籌，宣布將併購擁有Packard Bell優先承購權
的捷威(美國第三大電腦廠商)，不僅僅取得自己一向最弱
的美國品牌知名度與市占率，並進一步穩固與HPQ相爭
多時的歐洲市場，宏碁日前積極想打入美國市場，在宏
碁併購捷威後，等於是宣告即使HPQ想策動禁止疑似侵
害專利權商品在美販售成功，也無法阻止泛宏碁集團在
美市占率的擴張，IBTS預估宏碁2007年合併營收4,872
億元，YoY +32.03%，稅後盈餘121.71%，YoY +19.20%，
稅後EPS 5.21元，合併綜效將會在未來幾年發生，將持
續提高其品牌價值與集團效率，因此偏多區間操作的建
議，操作區間為PER 12-15X。62~78操作區間8/27收63.-

2007年8月24日星期五

力麗(1444)買進

IBTS預估2007年營收82.36億元，YoY+23.72%，本業可望由虧轉盈至2.71億元，稅後獲利4.46億元，稅後EPS 0.61元。2008年主要機器設備折舊攤提完畢，折舊費用可望減少3億元，將有助於獲利提升；預估力麗2008年營收83.9億元，YoY+1.95%，稅後獲利7.89億元，YoY+77%，稅後EPS 1.08元。由於產業景氣復甦態勢確立，獲利可望好轉，以2008年每股淨值12.64元為計算基礎，投資建議維持買進，目標價PB 1X。

2007年8月22日星期三

8/22 重點推薦- 慧友(5484)、車王電(1533)

慧友(5484)買進
慧友為國內安控產業中，少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。IBTS對其短、中長期營運看法趨於正向，理由包括：(1) 2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。(2)2Q07旺季需求明顯，3Q07淡季營運表現將顯著優於預期。(3)中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。整體而言，IBTS預估慧友2007年營收為26.15億元，YoY+45.9%，稅後淨利4.23億元，YoY+149.3%，稅後EPS 4.07元。建議買進，目標價2007年PER 15X。
投資建議
慧友(5484)為國內安控產業中，少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。IBTS對其短、中長期之營運看法如下：
1. 2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。
2.短期:2Q07旺季需求明顯，3Q07淡季營運表現將顯著優於預期。
3.中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單
規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。
整體而言，IBTS預估慧友2007年營收為26.15億元，YoY+45.9%，稅後淨利4.23億元，YoY+149.3%，稅後EPS 4.08元。

車王電(1533)買進
在電動工具機產品改以自有品牌「Durofix」行銷，並減少加拿大客戶CTC代工產品銷售下，車王電1H07營收約10.69億元，預估稅後淨利約1.59億元，以9.63億元的股本計算，預估稅後EPS 1.66元，預估2H07在公司整體毛利率提升至30%下，IBTS預估2007年營收約23.64億元，YoY -2.34%，稅後淨利3.44億元，YoY +18.45%，2007年稅後EPS 3.58元。展望2008年在汽車電子部門成長以及新產品無線胎壓監測器出貨下，IBTS預估2008年營收約27.83億元，YoY +17.74%，稅後淨利3.90億元，YoY +13.22%，2008年稅後EPS4.04元，投資建議為買進，PER 17X。
公司明星產品狀況—汽車安全系統
公司目前重點發展產品包括無線胎壓監測器、倒車影像系統、防眩後視鏡等，但目前佔營收比重不高，約佔汽車電子營收5%。公司的無線胎壓監測器產品主要是裝在輪胎氣嘴上（平均每6秒發射訊號ㄧ次），有別於其他家產品是裝在輪胎鋼圈上，如此將更方便裝卸及維修。公司目前計畫與COSCO合作先於AM市場銷售，近期接獲南非1,000萬美元訂單，將於2H08出貨，而德國新客戶訂單目前則在接洽當中，若洽談順利，亦將於2H08出貨。
由於目前美國已導入TREAD Act道路安全法規，而歐洲市場無線胎壓監測器以被頂級車選用作為產品區隔，而Strategy Analytics預估，2011年全球無線胎壓監測系統市場規模將達19.09億美元，年複合成長率23.8%。雖然目前車王電的無線胎壓監測器以銷售AM市場為主，尚未打入OEM市場，不過該產品後續成長力道頗值得留意。

2007年8月21日星期二

神達(2315)買進

神達4Q07即將進入GPS相關產品旺季，未來將以行銷策略提升企業形象，並增加品牌價值在消費者心目中的地位，由於此策略可以讓相關產品維持穩定的單價及毛利率，在神達合併Navman之後，在歐洲取得市占率第二的地位，未來在全球PND市場將繼續提高市占率，特別是在北美及中國地區，因此公司的本益比應該給予肯定提升的空間，IBTS預估神達2007年營收885.09億，YoY+6.79%，毛利率11.91%，稅後淨利55.95億元，YoY+3.93%，稅後EPS4.51元。投資建議買進，目標價為PER11X。
營運概況
(1) 神達1Q07營收179億元，QoQ-27.42%，YoY-3.23%，毛利率10.32%，1Q07稅後EPS0.84元，1Q07PND出貨量約100萬台，約較2006年同期成長一倍。公司指出2Q07PND出貨量約170萬台，顯示2007年公司營運在PND部份正積極成長，主要產品C520在2Q07出貨量增加，2Q07營收202.45億元，QoQ+13.11%，YoY+3.14%，估計2Q07PND出貨量約170萬台，約較1Q07成長70%，2Q07在高毛利率GPS產品營收比重提升下，有利於毛利率往上提升，2Q07稅後EPS 0.92元。
(2) 展望3Q07，神達近期在新機種C720的銷售狀況增溫，並深受消費市場好評，此新機功能及單價都較先前機種為佳，預期將成為3Q07成長新動能，預期2H07神達PND整體出貨量有機會達500萬台水準，3Q07目標則為200萬台，而全年營運將在4Q07進入高峰，預估4Q07PND整體出貨量將達300萬台水準(包含代工及自有品牌)，IBTS預估3Q07營收227.75億元，QoQ+12.50%，3Q07在高毛利率GPS產品組合比重提升下，有利於毛利率往上提升，3Q07稅後EPS 1.14元。

2007年8月16日星期四

美隆電(2477)

美隆電目前光電事業主要客戶為Toshiba、3M及Smarttek，超短焦光學鏡頭專利來自3M技術，目前主要出貨用途分為娛樂、教育及商業用投影機，IBTS預估2007年出貨量有機會超過公司原訂目標20%，主因為與舊有客戶約定期限可望在09/2007解除，新客戶將在4Q07陸續加入，而超短焦投影機是未來趨勢，在2008年該產品成長力道將持續強勁，對公司光電事業的營收貢獻將有40~50%的成長幅度，IBTS預估美隆電2007年營收73.80億元，YoY+26.11%，毛利率19.28%，稅後淨利8.50億，YoY+202.04%，稅後EPS3.31元。由於相關新產品皆為未來趨勢且成長可期，投資建議買進，PER19X。建議買進

2007年8月11日星期六

宅男概念股發燒智冠7月營收4.13億元創歷史次高

【鉅亨網記者謝艾莉／台北‧ 8月10日】智冠科技5478(TW)今 7月營收4.13億元再度刷新歷史次高記錄，智冠指出，7月營收受到暑假旺季效應，較 6月營收成長8.39%，相較去年同期，則大幅成長 46.33%。

累計 1-7月營收為 25.71億元，年增率達49.66%，智冠指出，對遊戲產業而言，每年暑假都是不容錯過的旺季，各家廠商在暑假期間都會紛紛推出新遊戲，今年暑假在數十款新遊戲搶占市場之下，智冠子公司遊戲新幹線所推出的新遊戲先後傳出捷報，「十二之天」、「網球拍拍」都以亮眼的成績為營收挹注。

8月起，除「終極online」即將開放公測外，遊戲新幹線還有全台第一款自製網頁遊戲「Web三國」，以及中國完美時空另一大作「武林外傳」等即將陸續上市，暑假遊戲熱潮將會一路延燒至年底。

此外，子公司中華網龍 3083(TW)今(10)日公布 7 月營收為9397萬元，年增率達78.45%；累計 1-7月營收入為7.14億元，年增率大幅成長152%，整體營收持續走揚。

網龍指出，中華網龍由於「黃易群俠傳online」的人氣持續維持在高檔，仍為營收主要來源， 9月初起將會陸續推出多款新遊戲， 369計劃裡首先登場是「九洲英雄Online」，接著「六聖群俠傳Online」和「三國鼎立Online」，預估本年度營收及獲利均極有機會再創新猶。

2007年8月10日星期五

巴菲特的建言，值得我們的效尤與醒思。

巴菲特的建言 (不看可惜)
There was a one-hour interview on CNBC with Warren Buffet, the second richest man who has donated $31 billion to charity. Here are some very interesting aspects of his life:
(以下摘錄自CNBC電視台對世界排名第二的富豪華倫巴菲特所做的一小時專訪,巴菲特目前已經捐310億美元給慈善機構,他對於人生的一些見解非常有趣)

1.He bought his first share at age 11 and he now regrets that he started too late!
(他11歲開始買了第一張股票,但現在還是很後悔說他太晚買了!)

2.He bought a small farm at age 14 with savings from delivering newspapers.
(他14歲時,就用他從小時候送報紙所賺的錢,買了一個小農場.)

3.He still lives in the same small 3-bedroom house in mid-town Omaha, that he bought after he got married 50 years ago. He says that he has everything he needs in that house. His house does not have a wall or a fence.
(他雖然富甲一方,卻仍然住在奧瑪哈小鎮的一棟三房小屋內,那是他結婚50週年後所買的房子.他說他們家什麼都有了啊! 他家甚至連圍牆或籬笆都沒有!)

4.He drives his own car everywhere and does not have a driver or security people around him.
(他都自己開車出門,也沒有請司機或保全人員跟著他.)

5.He never travels by private jet, although he owns the world's largest private jet company.
(他雖然是世界最大的私人噴射客機公司的老闆,但卻從來沒有搭私人飛機旅行過.)

6.His company, Berkshire Hathaway, owns 63 companies. He writes only one letter each year to the CEOs of these companies, giving them goals for the year. He never holds meetings or calls them on a regular basis. He has given his CEO's only two rules.
(他公司 Berkshire Hathaway,旗下擁有63家企業.他每年只寫一封信給這些企業的總裁,把今
年的營運目標告訴他們.他從來不曾定期主持或召開會議,他給這些總裁們的守則只有以下兩條
Rule number 1: do not lose any of your share holder's money.
(守則一:不要讓公司的投資人虧錢)
Rule number 2: Do not forget rule number 1.
(守則二: 不要忘記守則一)

7.He does not socialize with the high society crowd. His past time after he gets home is to make himself some pop corn and watch Television.
(他不太跟群眾交際應酬.下班後主要活動就是弄一點爆米花來吃吃,跟看看電視.)

8.Bill Gates, the world's richest man met him for the first time only 5 years ago. Bill Gates did not think he had anything in common with Warren Buffet. So he had scheduled his meeting only for half hour. But when Gates met him, the
meeting lasted for ten hours and Bill Gates became a devotee of Warren Buffet.
(五年前世界首富比爾蓋茲第一次跟巴菲特見面,他覺得他跟巴菲特根本沒有什麼共同點,所以他只排了半個小時跟巴菲特會談.但當他們見面後,一共談了10個小時,從此之後,比爾蓋茲開始變成巴菲特的忠實信徒,獻身慈善事業.)

9.Warren Buffet does not carry a cell phone,nor has a computer on his desk.
(巴菲特不帶手機,桌上有沒電腦.)

His advice to young people:"Stay away from credit cards and invest in yourself and Remember:
他給時下年輕人的建議是「遠離信用卡的物慾, 多投資自己並且牢記」

A.Money doesn't create man but it is the man who created money.
(錢是人創造出來的,但是錢不會創造人.)

B.Live your life as simple as you are.
(過你自己想過的簡單生活吧!)

C.Don't do what others say, just listen them, but do what you feel good
(別人說的話聽聽可以,但不一定要照做,做你自己覺得很棒的事.)

D.Don't go on brand name; just wear those things in which u feel comfortable.
(別走入名牌的迷思,穿你覺得舒服的服飾即可.)

E.Don't waste your money on unnecessary things; just spend on them who really in need rather.
(與其把錢花在不必要的事情上,倒不如把錢花在真正需要的地方.)

F.After all it's your life then why give chance to others to rule our life.
(總而言之,這是你的人生,幹嘛讓其他人來指揮你的人生呢?)

雙雙漲停 8/10

創意、矽創月績亮麗雙雙漲停
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計創意電子（3443）昨公布自結7月營收為5.57億元，比去年同期大幅成長達161%；昨除權息的矽創（8016）7月營收4.9億元創歷史新高，昨日兩檔個股股價皆漲停。

創意7月營收雖比6月的6.59億元衰退，但與去年同期比較，卻大幅成長，累計今年1-7月營收為36.9億元，比去年同期顯著成長163.59%。創意預估下半年為傳統旺季，營運將出現一季比一季好的走勢，8、9月營收不排除有創新高的機會。創意昨日股價漲停，以396.5元收盤，比前天上漲25.5元。

矽創月績成長43.65％

驅動IC設計廠商矽創7月營收4.9億元，比去年同期3.5億元成長43.65%，較6月4.74億元成長3.37%，1-7月營收累計27.82億元，比去年同期25.08億元成長10.94%。

矽創已連續三個月創營收新高紀錄，預計在面板市場回溫的帶動下，第三季單季營收可望比第二季成長約20%上下。矽創昨除權息，每股配發3.9938元現金股息、0.9984元股票股利，加上營收表現耀眼，昨股價漲停，以116元收盤，上漲7.5元，填權息強勁。

亞全科技（6130）昨股價也漲停，該公司昨公布自結第二季稅前盈餘為432萬元，累計上半年稅前盈餘為866萬元，每股稅前盈餘約0.31元。

2007年8月8日星期三

台塑四寶 7月營收報佳音

台塑四寶 7月營收報佳音
〔記者陳永吉／台北報導〕台塑四寶營收告捷！

台塑四寶昨天公告7月營收，除了台塑（1301）之外，包括南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）營收紛紛創下新高，法人預期，在台塑化烯烴三廠（OL-3）產能持續開出之下，相關個股營收持續創新高至9月沒有問題，其中以台化下半年成長性最高。

台塑7月營收為162.67億元，較6月成長1.19％，較去年同期成長23.38％，僅略低於5月份的162.88億元，創下歷史次高紀錄。

南亞7月營收首度突破200億元大關，為201.1億元，較6月成長11.16％，也較去年同期成長25.78％。法人指出，南亞的乙二醇（EG）新廠將在本月開出新產能，因此預期8月起營收成長幅度加大，而電子部門今年最壞的情況已經過去，目前股價在台塑四寶中最低，因此下半年逢低可以承接。

台化7月營收為214.9億元，較6月成長13.74％，較去年同期成長29.94％，是成長幅度較為顯著個股。台化的新芳香烴廠、苯乙烯（SM）廠會在9月加入運轉，由於新增產能非常賺錢，法人預估台化9月起營收具有大成長空間，營收創新高至年底應該沒有問題。

台塑化、台塑目標價上調

台塑化7月營收為644.3億元，較6月成長4.58％，較去年同期成長30.04％，法人指出，OL-3產能到9月達到顛峰，但預估台塑化10月營收將會開始微幅下滑。不過外資摩根士丹利認為，台塑化第二季獲利將是爆發的一季，受惠於新產能開出，將台塑化2007-2008年的獲利預估分別調高18％、13％，每股盈餘則分別調整為8.22元、7.31元，目標價調高至95元。台塑化昨日收盤價為88.7元。

另外摩根士丹利也看好台塑，將其投資評等列為「加碼」，預期台塑在本業將呈現毛利率大幅回升的情形，特別是PVC及PE產品，因此，也將台塑2007-2008年的獲利預估分別調高15％、10％，每股盈餘分別為7.88元、7.21元，並目標價調高至94元。台塑化昨日收盤價為79.2元。

聯發科、群聯、聯詠月績創新高

聯發科、群聯、聯詠月績創新高
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計股聯發科（2454）、群聯〔8299〕、聯詠（3034）7月營收皆創新高，比6月均成長兩位數。

聯發科昨公佈7月營收為63.89億元，比6月成長12.58％，比去年同期成長38.56％，創歷史新高紀錄，累計1-7月營收389.39億元，比去年同期成長45.85％。

聯發科預估第三季在DVD播放機晶片、手機、數位電視晶片三大產品線出貨皆成長的帶動下，營收將比第二季成長15-20％，8、9月營收有機會超過70億元。

群聯7月營收19.57億元，超過法人的預期，並且創下歷史新高，比6月成長高達52.78％。累計計今年1到7月營收為104.34億元，比去年同期大幅增長99.29％。7月稅前稅前盈餘2.2億元，前7月自結稅前盈餘9.97億元，每股稅前盈餘達9.95元。

受到三星快閃記憶體停產事件的衝擊，貨源來自東芝的群聯仍有穩定貨源，法人預期營運不僅不受影響，還可能有拉抬行情空間，預估8月營收將續攀升。

聯詠7月營收31.99億元，比6月營收成長13.15％，也創下歷史新高。第三季面板仍將持續走旺，聯詠預估第三季營收比第二季成長逾10％，8、9月營收將可望持續成長。

矽品、日月光營運可望旺到年底

矽品、日月光營運可望旺到年底
〔記者洪友芳／新竹報導〕封測大廠矽品（2325）昨公布7月營收為56.29億元，比6月成長7.4％，續創新高；日月光（2311）7月營收也可望比6月上揚，花旗環球昨調升日月光評等為「買進」，目標價由42元升到52.5元。法人預估，兩大封測廠近期屢追加設備，營運可望旺到年底。

矽品7月營收為56.29億元，比去年同期成長26.6％，連續第三個月創營收新高紀錄，1到7月累計營收為346.13億元，比去年同期增長9.8％。

在三C產品強勁復甦帶動下，矽品預估第三季營收將比第二季成長10-15％，第四季看起來正向樂觀。

花旗環球認為，封測產業今年資本支出節制，產業評等有機會調升，其中日月光營運獲利率、股東權益報酬率將有結構性的改善，從「持有」調升到為「買進」，目標價為52.5元。

日月光、矽品昨分別遭外資賣超6,603與4,822張持股，股價雙雙下滑。記憶體封測廠力成（6239）挾營收續創新高與將加入美光新客戶的題材，昨成為封測股唯一漲停個股，以134.5元收盤。

力成7月營收19.81億元，比6月小幅成長約2.4％，累計今年1到7月營收130.83億元，比去年同期大幅成長48％，法人預估力成8月營收將可超過20億元大關，不過，第三季、第四季單季營收成長幅約為5%-10％。

LCD驅動IC封測廠飛信（3063）、頎邦〔6147〕7月營收也創歷史新高紀錄，飛信為7.08億元，比6月增長8.68％，頎邦為5.15億元，比6月小幅成長2.8％。

2007年8月7日星期二

6189 豐藝

6189 豐藝 :
1. H1 賺 2.92,年增率 148.7%
2. 面板持續熱燒...面板模組透明度到Q4...
3. KD低檔
40-44耐磨的季節花了兩個月，
剛第一次噴到48.5，剛好碰上大盤回檔，回測週季線44
很快有機會到50
耐磨的個股，獲利不錯的個股半年報稅前eps2.92

每年跟著除權息，股價不太會波動，但每年都是穩穩獲利20%，複利效果很好，的確值得推薦！今年配兩百股股票股利，EPS上看6元，股價預估可以到50附近。

不過，豐藝很牛皮喔，買豐藝不要想跟其他股票一樣想賺價差，因為好久才會動一下，外資不愛，投信不炒，你想買豐藝一定要是因為決定要長線投資，賺取複利效果。今年面板大好，豐藝業績只會好不會壞，下半年新產品進入收成期，稅後有機會突破五元，豐藝這家公司很踏實，賺的錢會都發給股東，長線抱住絕對不輸短線！

除權後也可以買進，40元以下買進豐藝，幾乎零風險，全年股價遊走在35-45之間，喜歡穩健股票的朋友，強烈推薦豐藝！

光學元件月績增溫大立光發光

光學元件月績增溫大立光發光
〔記者陳梅英／台北報導〕光學元件族群進入旺季，業績開始增溫，今國光（6209）、亞光（3019）7月合併營收分別為3.11億元與32.4億元，都是今年新高，大立光（3008）緩步加溫，7月合併營收4.4億元，為今年次高。

大立光受到大客戶MOTO今年營運不振衝擊，從1月營收5.2億元之後，2~7月合併營收都在五億元以下，由於第三季起進入旺季，法人推估，儘管MOTO的影響仍在，但其他手機客戶銷售成長，第三季有機會單月營收回升到五億元以上。

除手機相機鏡頭外，大立光在NB用相機鏡頭出貨量也開始放大，隨著NB出貨也進入旺季，法人預估下半年NB搭載相機比率提升到三成，大立光有五成市佔率，推估第三季NB用鏡頭佔營收將成長到15%以上，效益開始發揮。

不過，大立光第二季合併營收12.54億元，比首季減少5.78%，大立光首季毛利率57.5%，法人預估大立光第二季毛利率將落在55%附近，將是今年谷底，下半年旺季帶動，法人估計大立光全年每股稅後盈餘仍有24元。

亞光7月自結合併營收達32.4億元，累計今年前7月合併營收190.8億元，年成長率為36%。進入消費性電子旺季，公司表示，數位相機及手機鏡頭訂單暢旺，雷射瞄準器及測距儀等光學產品出貨也同步增溫下，第三季業績可望達到全年高峰。

今國光7月合併營收3.11億元，為今年新高，7月開始進入出貨旺季，以今國光過去淡旺季表現來看，第三季合併營收應該有機會比第二季成長一成。

衛星導航gps （garmin）概念股5439

美國衛星導航大廠Garmin 股價狂飆，從41美元漲到80多美元，
大漲一倍。台灣GPS 相關廠商必會大漲：

神達~MIO出貨暢旺..漲..

佳邦^GPS零組件..漲..漲

高技^是gps大廠Garmin最大供應商…漲…漲….漲….大漲

2007年8月6日星期一

《財富人生》呂宗耀：故事終究回到基本面

情勢大好還是一團混亂？

在7月下旬的一場演講會中，呂張投資團隊總監呂宗耀，無改其向來斬釘截鐵的演說風格。「投資思維中有兩種內容：聽故事賺錢，或是閱讀資訊賺錢」他向在場爆滿的聽眾高聲問說：「捫心自問，你是屬於哪一種？」

從南韓、新加坡、香港恆生、印尼、馬來西亞等國家的指數皆已創下新高，台灣股市呢？事實上，沒人知道未來的指數會到哪裡，總是期待越高越好。

股市所有內容就是要「找線索」、「深思考」，最後的「投資方向」才會出來，這個過程中一步都不能省，省了之後就會受傷，而目前能找到什麼線索？

台灣明年總統選舉的結果，無論誰贏，台灣都會面臨新的結構性轉變，資本市場也將面臨結構轉變。

國民黨與民進黨所推出的總統候選人都很優秀，而他們再優秀，都已經無法維護過去他們前輩的主席那樣一言九鼎，當領導者無法以自己的力量在黨內形成絕對主導權時，對岸就不再害怕你任何的言論，資金也就無所懼的流入。結構的改變是形成台灣長線股票的最高思考源頭之一，這是台股最大的利多。

另外，從融資結構觀察，台股前波高點為2000年的10,393點，當時的融資餘額約5,613億，目前的融資餘額約3,377億，表示散戶都還沒有進場，就不會產生類似中國大陸這樣崩盤的內容，更何況，目前政府對股市是積極作多的。

再者，根據歐洲華爾街日報報導，2006歐洲投資房地產的資金，在今年流向如基輔、伊斯坦堡等東歐小型國家，這些國家投資一年的資金報酬率都在8至10%，只要全球資金移動的熱潮沒有停，就不需要對資本市場產生任何的懷疑，對台灣股市也就不需悲觀。

三大理由強烈看好後市

我相當看好台股後市，主要基於下列三項理由：一、當美國民主黨執政後，台灣科技股將連動美國科技股。

二、.歐洲因為「弱勢美元」政策，讓資金大量進入歐洲，生產基地也由西歐轉轉入東歐，帶動東歐的繁榮，東歐的購買潮又回流到西歐，整個歐洲看不到衰退的現象，台灣中小型企業對於歐洲不同種族、文化，所對應出的利基型產品以及基礎民生內容，是全球最強的。

三、中國的崛起：中國大陸無論在基本建設投資、企業設備投資、民生用品投資（如房地產）都連動到台灣，完全連動不到日本、韓國。只要台灣連動到這三個欣欣向榮的市場，台灣股票市場就不會寂寞，指數上漲就，不需要有築起高牆自我受限。

兩大方向探測潛力標的

台股自7月以來熱翻天，舉凡各類股接棒輪動，似乎無論好壞一律雨露均霑。現在台灣的股票市場是一團好也是一團亂，在這種時空下，投資人必須訂出自己的方向，不能忽略投資風險，

針對台股在目前高水位的現狀，無論指數在任何的時空下，「故事」終究要回到基本面，要具備風險意識，只有不斷地閱讀資訊，找出投資方向，就無需擔心指數的變化。

台灣企業的獲利價值，無非來自「管理財」及「研發財」兩種內容。過去資本市場之所以認同台灣企業透過生產基地的移動，以低成本來創造獲利的營運模式，將逐漸在越南、俄羅斯等新興國家的崛起後，慢慢地被稀釋掉。

因此唯有透過不斷「創新」、「設計」所產生的獲利模式，才是令人興奮的。從工業電腦、安全監控產業的崛起可看出，終於在今年的資本市場發光發熱。

在進入第三季旺季的同時，更應該注重基本面的思考，此時投資心應該轉向，不要期待天天漲停板，因為每天的100支漲停板，會讓投資者內心有所期待有所興奮。

如此期待雖然合理，但這時候的投資內容應該由投機轉向投資、急漲轉向緩漲、傳統轉向科技才對，因為而不是投機、急漲、傳統的思考。投資人回顧自己任何一家有興趣的公司投資，都必須仔細閱讀它三年來的獲利，要拿獲利跟股價對比。

六大產業本益比節節高

在投資方向方面，國內目前有六大產業長期以來在資本市場受到委屈，不論是在興櫃及集中市場，本益比一定會慢慢拉升。

分別是環保節能產業，LCD中的中小尺寸面板及電視零組件，國產設備業，醫療管理相關，汽車零組件業及紡織成衣產業。

環保節能產品因為部分營運內容需要執照的申請，所以進入障礙頗高。LCD中小尺吋面板國內已有十幾家業者，因數位相框及智慧型手機應用導致中小尺吋面板業者的興起，尤其未來無線數位像框的題材一定會爆發。

至於大尺寸液晶電視零組件方面，目前國內業者也不超過十家，下半年即將進入大旺季，值得投資人注意。

醫療管理產業方面，儘管生技類股已經漲翻天，但財務經營數字一定要能搭配才能持久，投資者一定要記得閱讀財報，但是如果該公司是連結美國四大生技醫療掛牌公司，則在這幾家公司在漲勢還沒到頂之前，投資人都可以放心。

到汽車零組件方面，以一家聯電轉投資，切入僅見於高級車款的鍛造鋁圈汽車零件製造商為例，這家公司不斷加蓋工廠，單子還是不斷全滿，這代表全球第一級汽車大廠對台灣汽車零組件的高度肯定與評價。

另外不能忽略的是成衣紡織產業，雖然經過激烈競爭，但是能存活下來的公司獲利能力都是上上之選，尤其是擅長成衣設計製造，終端銷售市場遍及歐美的純成衣外銷公司。以上這些產業中的公司營運模式都是紮紮實實，沒有土地或資產的題材炒作。

三大風險觀察未來脈動

台股的風險何在？目前的原物料呈現一個高檔分歧的走勢。原物料是大家需要參考的指標，如果商品一崩盤，全球股市就難以支撐。

另外一個需要觀察的指標是日元和商品的連動，如果日元升值，就要開始觀察日元熱錢與原物料商品價格間的關係是否強烈。日元熱錢對商品影響的程度愈高，也代表商品價格的波動風險也愈高。

就目前觀察，原油、銅在經過小回檔後又開始往上揚，鉛價持續的上漲，波羅的海航運指數也是持續上漲，而鎳價則開始快速的回檔。原物料價格於高檔上開始有分歧的走勢，值得大家持續觀察。

在世界各工業大國10年期公債的走勢方面：美國10年期公債的走勢最近一年的漲幅50％、日本10年期公債的走勢最近一年的漲幅高達288％，英國10年期公債的走勢最近一年的漲幅34％，德國10年期公債的走勢最近一年的漲幅54％，因為相對報酬率的關係，這絕對是股票市場阻礙的力量，世界各國目前的現象都是如此。

總結以上現象，原物料走勢在高檔出現分歧，部分金屬出現回檔，主要原因是中國資本市場終於出現了雜音，第一波因為2月28的修正下來，但全球再啟動另外一波漲勢，現在全球資本市場不理會中國股市，但中國市場出現雜音，在台灣的我們一定要提高警覺。

2007年8月3日星期五

聯發科上半年EPS達16.06元

聯發科上半年EPS達16.06元
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計股聯發科（2454）上半年稅後盈餘154.36億元，比去年同期成長高達64.33%，每股稅後盈餘達16.06元，第三季預估比第二季成長15%到20%，可望創單季營收歷史新高。

此外，瑞昱（2379）上半年稅後盈餘15.52億元，比去年也成長達54%，每股盈餘3.71元，第三季可望比第二季成長近三成，也將創單季營收歷史新高。

聯發科昨舉行線上法說會，並公布上半年營運成果。上半年營收333.42億元，比去年成長45.9%；稅後盈餘154.36億元，比去年同期成長高達64.33%，每股盈餘達16.06元，去年同期則為9.77元。

其中第二季淡季不淡，營收達184.1億元，為單季新高紀錄，比第一季成長23.4%，產品毛利率55.9%，稅後盈餘受到業外收益減少影響，76.04億元比第一季下滑約2.9%，單季每股盈餘約7.91元。

展望下半年，聯發科總經理謝清江表示，第三季是光碟機、DVD播放機傳統旺季，加上數位電視晶片產品在北美市佔率持續提升，手機晶片7月起成長動力回溫，預估第三季營收可望比第二季成長15%到20%。聯發科昨股價上漲21元，以590元收盤。

瑞昱今年上半年營收70.47億元，比去年同期成長27%，稅後盈餘15.52億元，比起去年同期大幅成長54%，以減資後股本計算為3.71元。

指數持續震盪，留意強勢股買點

【鉅亨網資料中心／整理‧08月2日】◆盤勢分析

多空掃描說明 ------------------------------------
量價配合價漲量縮，震盪格局資券變化資增券減，籌碼壓力仍重線型排列中多格局未變技術指標 KD有止穩跡象指標族群權值股、中概、LCD

◎大勢分析：

台股今日震盪幅度仍相當大，開盤曾大漲185點，但盤中最低跌到8727點，震幅達353點，可說是震盪劇烈，推估在國際股市未全面止穩的前題下，台股短線走勢以「反覆測底」可能高。昨日曾提醒投資人，指數位在8700-8800附近應較有支撐，今日最低點8727剛好落在這附近，加上目前季線位在8751點，因此指數愈接近 8700點，支撐力道應愈強，對投資人來說，積極者可酌量以猜低點的方式介入強勢股，但對較穩健的投資者可能以指數短底出現後，再行介入個股的方式來操作，原則上未來幾個交易日，指數仍以震盪格局為主。目前盤面上仍以強勢股操作為原則，電子股方面漲多的IC設計、太陽能和LED仍是投信法人的重點股，未在高點出大量者可留意壓回承接點，非電子方面，可留意生技和資產的買點，原則上以低接為宜。

◎技術面分析：

開高震盪、量縮收黑K留長下引線，指數在測前低，持續震盪格局。支撐：8700壓力：9200

◎操作建議：

季線附近尋求支撐，留意盤面上類股輪動，包括中概收成、航運和業績電子等，可特別留意。

2007年8月2日星期四

提呆改善中信金上半年每股賺0.95元

提呆改善中信金上半年每股賺0.95元
〔記者廖千瑩／台北報導〕中信金（2891）昨天舉行法說會，公佈上半年合併稅前盈餘為108.29億元，稅後盈餘為81.69億元，每股稅後盈餘（EPS）為0.95元。此外，中信金呆帳提存也持續改善，上半年累計提存為39.07億元，較去年同期大幅減少84%。

中信金策略執行長王正新表示，債清法通過之後，受到債務人等待心理影響，原本有明顯下降的毀諾率開始趨緩，降幅與中信金原先預期的有一段差距，原本第一季單月毀諾率已經掉到2%左右，第二季希望低於2%，但5月及6月的毀諾率仍維持2%，累計毀諾率仍達34%。

由於毀諾率降幅不如預期，中信金去年因卡債風暴轉銷超過400億元的呆帳準備金，上半年還有33.5億元的餘額可消化。但受到毀諾率與中信金內部評估有差距影響，經過精算缺口，今年可能帶來的提存缺口將達15億。

針對中信金引資是否有新進度，王正新強調，引資目前必須具備兩個條件，中信金才會點頭，這二大條件，其一要幫中信金賺錢，成功將中信金從資產運用轉為手續費為主，另一個條件則對中信金海外佈局有助益。

現在是否有對象？王正新說，喝咖啡的對象有很多，但是牽手的還沒有。中信金引資案是否可能出現變數？王正新語帶玄機，「如果很難找得到男朋友，也不一定非嫁不可」。

針對中信金併購花企，中信金表示，將在9月8日交割，系統轉換則訂於9月23、24日，屆時將由中信金概括承受花企的資產和負債。

2007年7月31日星期二

中石化搶進中國煤化工跨足替代能源甲醇委買火旺鎖漲停

中石化 (1314-TW)傳出計畫進軍煤產豐富的河北省膠州灣設廠，也順利拿到最後一張大陸煤化工的核准批文，成為台灣第一家跨入煤化工產業的石化業者，今 (31)日股價開盤跳空漲停，買單高掛 65000多張，漲勢相當強勁。

由於國際油價持續飆高，中國決定推動以煤炭為原料的化工製程，取代傳統原油、石油腦等原料，除了大陸神華集團外，中石化在努力奔走下，也傳出拿到最後一張中國煤化工的核准批文，未來產品除了一氧化碳、氫氣、己內醯胺 (CPL)外，也投入替代能源甲醇，跨足潛力十足的替代能源市場。

受此利多消息激勵，中石化今天強勢以漲停開出，來到15.5元，並持續鎖在高檔，市場買單狂敲，委買高掛 65000多張，高居集中市場第一名，成交量放大至 43000 多張，也擠入集中市場前三名。

據了解，為了拓展產能，此次中石化將依現行法令，採透過第三地成立的公司，轉赴河北省設廠投資，出資額度約 1億美元。

此外，中石化於苗栗縣頭份鎮，高雄縣及高雄市地區有三座生產工廠，主要產品包括丙烯腈(AN)、醋酸 (GAC)、己內醯胺(CPL)、尼龍粒(CHIP)及硫酸銨(AS)等。

法人指出，2006年己內醯胺需求量約69.5萬公噸，而中石化年產能約26萬公噸，目前產能滿載，主要供應台灣內需，但市場需求旺盛，不足量則由日本、俄羅斯等國進口，不過由於下游積極擴產，預估2007年需求將超過72萬噸，所以才會亟思在中國設廠生產。

在轉投資方面，中石化旗下有高雄塑酯化工、信昌化工 (4725-TW)及台灣志氯化學等公司，其中，信昌化工已經證交所通過上市申請案，預期2007年底前可上市掛牌，對於中石化的獲利將大有益助。

同時，中石化也具有資產題材，擁有高雄前鎮工業區 6萬坪的土地，由於地處高雄捷運沿線，未來有不小的潛在開發利益，但法人指出，該土地有汞污泥問題，在無具體解決方案情形下，目前尚無實質效益。

2007年7月30日星期一

分析師看台股：九千點可望有守

台股上週五狂洩四○四點，由於美股上週五跌勢不減，台股今天開盤走勢備受矚目，投資人莫不引頸企盼紅盤再現。（資料照，記者羅沛德攝）
〔記者陳永吉／台北報導〕上週五美股再度重挫二○八點，台股週一即將面臨摩台指結算，今日台股走勢相當關鍵，分析師認為，台股上半週可望落底，九千點附近將止跌，不過也將進行中段整理。

中段整理難過前高

資深分析師魏振福指出，如果計算本波台股漲至九八○七點，回檔三分之一是滿足點的話，九千點可望有守；上週五美股重挫，台股低點不排除今天就可以看到，因此投資人不用過度悲觀。不過週線ＫＤ呈現死亡交叉，除非急速下跌或經過五至八週整理，台股才有可能再漲，因此未來兩個月台股要過前高的機會非常低。

元富投顧副理林聖傑認為，現階段全球股市出現系統性風險，外資對沖基金會率先減碼台股，將導致買盤縮手；不過短線急跌並不代表空頭已經來臨，中線仍是多頭格局，況且市場主力還來不及出場，因此預料九千點將出現買盤承接，有機會反彈至九五○○點，八月整理之後，九月再攻。

資深分析師杜富國則表示，台股連續跳空重挫，融資不斷大增，外資放手大賣，導致過去兩到三週的籌碼套牢，因此台股短線高點已經出現，如果台幣貶破三十二點八八元，台股不排除持續下探，最好的情況是僅能維持高檔盤整。

魏振福認為，短線要觀察內資主導的四大族群，包括資產、ＩＣ設計、生技以及節能的ＬＥＤ、太陽能等，只要盤中其中三個族群守穩上攻，台股自會止跌，其中生技股籌碼最穩定，將是反彈指標族群。

林聖傑則看好電子族群反彈力道，其中面板、ＩＣ設計、ＬＥＤ最有機會。不過林聖傑也提醒投資人，短線指數震盪加劇，投資人應該少做多看，持股比例不宜過高，多留意國際股市走勢。

擇績優股逢低介入

匯豐中華投信表示，若遇大盤拉回，應該是投資人逢低佈局的時機。只是隨著指數持續攀高，震盪可能加劇，操作難度也將跟著增加，現階段投資人切忌進行殺低動作，而是逢低靜待買點浮現，擇業績表現優異的個股逢低介入。

德盛安聯投信認為，未來一週除了應持續關注美股的後市外，國內上市櫃公司的半年報將在近期陸續公佈，對大盤後市仍有不確定的因素存在。因此，短期投資操作應以落後補漲且基本面佳的族群為主要佈局重點，隨著電子業步入傳統旺季，營收獲利成長及本益比相對便宜的ＰＣ相關族群，可做為接下來的投資參考。

2007年7月26日星期四

力麒(5512)

力麒(5512)
買進
2007年有13個建案可認列，IBTS預估2007年營收52.04億元，YoY+109.5%，稅後淨利 8.30億元，YoY+6.3%，稅後EPS 2.91元，至2007年底每股淨值21.9元，由於2007~2008年營收大幅成長將帶動獲利情形好轉，操作建議為買進，目標價2007年PBR 1.6X。約35元

2007年除可繼續認列「囍園」、「京王」、「麒園」、「力麒天母-吉園」、「力麒天母-麗園」、「力麒縉紳」、「力麒村上-藍調」、「力麒村上-自由」、「力麒村上-青春」等建案外，「山林海」、「力麒村上-爵士」、「力麒村上-搖滾」等建案將加入認列，IBTS預估2007年營收52.04億元，YoY+109.5%，稅後淨利 8.30億元，YoY+6.3%，稅後EPS 2.91元。

2007年7月25日星期三

旺季前 PCB廠紛增資

〔記者陳梅英／台北報導〕PCB族群籌資大作戰！繼聯茂〔6213〕、統盟〔5480〕完成現增後，多家PCB廠董事會趕在旺季前紛紛都通過籌資案，新復興〔4909〕與育富〔6194〕、晟鈦〔3229〕分別有4.0億元與4.5億元、1.5億元的無擔保可轉債在進行中。

除了上述PCB廠外，翔昇〔6114〕、永兆（2429）、九德〔5321〕則準備打銷虧損，擬進行減資，其中以永兆減資幅度最高達八成，翔昇減資幅度則有37.48%。

聯茂是國內僅次於南亞（1303）的銅箔基板廠，日前才與台銀等六家銀行完成3,000萬美元聯合授信案。聯茂表示，聯貸案資金用途為改善財務結構、充實中期營運資金。

聯茂第三季有無錫新廠加入，又在環保基材上開發有成，聯茂表示，未來環保基材佔營收比重將逐漸攀升，有助於獲利提升。此外，聯茂也積極投入LED熱散板，預計第三季開始量產，但真正對營收有貢獻將發生在明年。

微波通訊廠新復興也通過了四億元無擔保可轉債發行計畫，主要用途為償還銀行貸款，充實營運資金。新復興今年也有無錫新廠開出，公司預估第三季營收將隨新廠效益與旺季到來比第二季明顯回升，法人預估新復興今年每股稅後盈餘可望挑戰六至七元。新復興去年股利3.462元，將於今日除權息，有華通（2313）與健鼎（3044）好榜樣，法人預估新復興填權息可期。

育富最近也通過4.5億元的發債計畫，並且已送件，由於育富上櫃以來從未在市場上籌資過，引發外界聯想，育富可能藉此發債計畫與特定對象結盟，不過傳言的對象港商建滔積層板控股，已被育富否認。

合騏(8937)強力買進

合騏(8937)轉型高階農用利基產品走出營運谷底
強力買進
合騏工業距高鐵嘉義太保站約25分鐘車程，公司擁有嘉義縣義竹工業區約1,2000坪土地資產，其中4,000坪土地近期將利用為開發跨入新事業，由於公司歷年營運穩健保守，財務健全且為零負債貸款經營，帳上現金約4億元，在新事業及高階產品成長加速下，IBTS預估合騏2008年營收11.87億，YoY+33.46%，毛利率25.71%，稅後淨利2.31億元，YoY+221.55%，稅後EPS 2.88元，投資建議強力買進，目標價為PER15X。43.2

2007年7月13日星期五

新聞分析:歐格(3002)建議維持強力買進

歐格(3002)
歐格公佈06/2007稅前淨利達3,190萬元，與IBTS預期的3,100萬元相當，2Q07稅前淨利為9,990萬元，以目前股本9.15億元計算，稅前EPS1.09元，01/2007~06/2007稅前淨利為1.36億元，以目前股本9.15億元計算，稅前EPS1.49元。IBTS預估歐格2007年營收13.74億元，YoY+52.15%，合併毛利率46%，稅前淨利4億元，稅後淨利3.2億元，以股本9.15億元計算，稅後EPS3.5元，投資建議維持強力買進，目標價PER14X。上看49元

重點推薦 - 日勝生(2547)

日勝生(2547)
買進
3Q07發行現增18億元，CB17億元，預估股本將膨脹至43.2億元，IBTS預估2007年合併營收41.12億元，YoY+129.7%，稅後獲利18.27億元，YoY+701.3%，稅後EPS為4.23元，由於日勝生建案將陸續推出，且均位於捷運站出口附近區位，獲利將可維持高度成長，至2007年底每股淨值19.2元，投資建議為買進，目標價2007年PBR3X。

2007年7月12日星期四

月績不淡東陽、帝寶評等升級

月績不淡東陽、帝寶評等升級
〔記者高嘉和／台北報導〕美國主要產險公司State Farm重返AM（售後維修）市場效應發酵，且歐洲、拉丁美洲需求成長強勁，車輛AM族群6月淡季營收逆勢成長，美林、麥格理、台証等國內外券商紛紛調高或重申對東陽（1319）、帝寶（6605）等AM零組件股評等。

AM零組件股旺季多出現第四季與隔年第一季，第二季開始逐漸進入淡季，但今年以來AM零組件股營收多維持高檔不墜。東陽自結6月營收達7.19億元，較去年同月成長26.32%，連續四個月營收維持七億元以上高檔不墜，是歷年來最佳表現。

東陽總經理吳永茂說，營收在淡季逆勢成長，主因是State Farm宣布採用通過CAPA認證AM零件效益逐漸顯現，加上新增500組模具開發完成，推升營收不墜。東陽預計下半年再增設一座一萬坪的AM倉儲中心及34道貨櫃碼頭，因應未來產能提高。

鈑件廠的開億（1523）6月營收破4.21億元，較去年同月成長10.19%，創同月新高。總經理陳祖雄說，成長力道主要來自歐洲及拉丁美洲等市場，約較去年同期成長兩成。

車燈廠的堤維西（1522）6月營收再破七億元，也是連續四個月破七億元。堤維西今年第二季營收達22億元、上半年營收達41.83億元，都創下同期新高。

另一家車燈廠的帝寶第二季單月營收也全數破七億元，累積上半年營收達40.97億元，較去年同期成長21.7%。

看好AM零組件股今年表現，美林在評估報告中明白點出東陽「最壞的時期已經過去」，在台灣母廠營收躍進、且轉投資中國事業今年可望轉虧為盈，預估今年獲利將較去年大幅成長37%，調高東陽評等到買進。麥格理也是類似看法。

台証重申汽車零組件產業長期正向投資評等，東陽、帝寶等AM股維持長期買進投資建議。

裕民、中航、新興上半年EPS逾四元

裕民、中航、新興上半年EPS逾四元
〔記者王憶紅／台北報導〕因鐵礦砂出口交易回溫，加上塞港效應續發酵，波羅的海綜合運價指數（BDI）上半年指數迭創新高，也使得散裝運輸業者表現亮麗，根據調查，目前上半年每股獲利超過四元的散裝業者可望超過三家。

裕民（2606）上半年合併營收62.9億元，稅後盈餘37.7億元，每股稅後盈餘4.4元。裕民去年上半年每股獲利2.13元，全年獲利5.64元。裕民表示，主要是上半年波羅的海指數高檔振盪，再加上過去一兩年換約效益顯現，對下半年市場景氣不悲觀。

四維航每股獲利3.6元

四維航（5608）上半年合併營收15.67億元，稅前盈餘約11億元，每股獲利3.6元。隨著散裝航運景氣佳，法人指出，四維航今年下半年和明年均有新船下水，預期今年每股稅後盈餘可超過六元，較去年成長超過30%。

除上述二家之外，法人預期，第一季每股稅後盈餘達2.11元、年成長逾80%的中航（2612），上半年營收8.37億元，較去年成長16.18%，每股稅前盈餘可達4.6元。

中航目前持有台航（2617）超過37.5%的股權，去年來自投資台航的獲利貢獻，每股達0.39元，今年預估每股貢獻則達0.7元。

中航日前表示，對第三、四季市場看法相當好，今年業績會比去年好。

第一季每股稅後盈餘3.58元的新興（2605），上半年營收4.93億元，較去年同期成長49.63%，法人預估新興上半年每股獲利可超過4.5元。

新興今年9月將有一艘輕便極限型新船下水，目前已簽訂三年期長約，日租金為2.4萬美元。而11月將到期的海岬型青山輪，也簽下五年期長約，日租金為4.17萬美元，2010年則有一艘海岬型船舶交船，而兩艘油輪則將分別在2010年、2011年交船。

2007年7月9日星期一

力山(1515)

力山(1515)
買進
力山將進入出貨旺季，預估07/2007及08/2007營收會出現比較大幅度的成長，不排除有挑戰2006年單月5.2億元營收記錄。此外積極拓展高階電動跑步機種。IBTS預估力山2007年跑步機將由2006年的8.74億元成長30%至11.36億元。IBTS預估力山2007年營收49.37億元，YoY+9.85%，毛利率預估18.83%，業外預估獲利1億元，稅後淨利2.1億元，以最新減資後股本22.82億元計算，稅後EPS0.92元，投資建議買進，目標價PER16X。

2007年7月6日星期五

生質能源熱農作物概念股看俏

生質能源熱農作物概念股看俏
〔記者陳永吉／台北報導〕台灣投資人買不到農作物基金嗎？沒關係，在台股裡，可以找到農作物相關個股，譬如做肥料的台肥（1722）、東鹼（1708），以及農藥的興農（1712），未來在農作物大漲時，相關股有機會跟著水漲船高。

由於全球暖化影響，近一年多來，農作物面臨乾旱及水災威脅，產量縮減，加上全球生質能源熱潮，農作物化身為最具漲相的投資工具，其中乙醇的原料玉米，從2005年11月起漲，直到今年2月最高點時漲了126%，小麥今年6月還在高點，一年半來也漲了91%，黃豆目前價格也維持在高檔，不到一年漲幅達56%。

根據6月底美國參議院通過的新能源法案規定，到了2015年，多達一半的新出產汽車，必須能使用生物油料比率達85%的混合汽油；到了2022年，美國年產生物能源將達360億加侖，是去年產量的七倍之多。

由於前景無虞，價格上揚的利多，增加種植相關農作物的面積，因此將帶動肥料及農藥的需求，台肥就表示，轉投資的中東朱肥廠，今年初以來尿素售價水漲船高，遠高於公司內部預估，幾乎是每賣一噸就賺一噸，今年朱肥廠預計可以貢獻獲利40億元，顯然農作物題材已在相關公司業績上發酵。

目前台灣的肥料公司，還是以台肥居首，營收中有七成來自肥料事業，主要在政策上提供國內市場需求，去年台灣也開始推動生質能源，計畫將部分休耕土地改種相關作物，預計也將嘉惠台肥肥料的出貨量。

國內除了台肥之外，東鹼也生產肥料、純鹼等農作物相關產品，每個月約1.5億元營收來自相關產品貢獻，算是國內上市櫃公司中，生產規模排名第二的廠商。

興農則是國內第一大的農藥供應商，受制於國內農地縮減，興農持續向海外擴張，預計今年內外銷比重相當，明年外銷就可超越內銷比重，包括美國、巴西、澳洲等農業大國，都是興農農藥輸出的國家，預計今年海外市場將可順利轉虧為盈。

法人表示，農作物概念股在農作物價格長線看多下，股價也將有表現空間。

台股中長期向上趨勢確立

台股中長期向上趨勢確立
〔記者廖千瑩／台北報導〕台股延續前兩天漲勢，一舉跨越9,100點大關，在亞股中表現強勢，至於昨天表現較差的股市首推中國，跌幅超過5%，投顧業者表示，台股股價便宜，加上波動風險低，順利站上9,100點後，投資信心更活躍，中長期向上趨勢確立。

美國股市因國慶日休市，前天還一片通紅的亞股，昨天熄火，股市漲少跌多，但包括印尼、菲律賓、台灣等，漲勢都很亮麗，尤其台股繼前天突破9,000點大關後，再站上9,100點；反觀中國股市，昨天上海綜合指數和深圳綜合指數跌幅都超過5%，在亞股中表現較差。

若進一步比較中國股市及台灣股市最近的表現可發現，台股近來漲勢強勁，表現遠優於目前股市明顯過熱的中國股市；7月以來台股漲幅超過3%，但中國股市跌了超過5%；觀察上週股市表現，中國股市跌得更兇，深圳綜合指數上週跌了將近10%。

分析中國股市這兩天下跌的原因，投顧業者認為，與中國人民銀行可能升息有關；一家研究機構更指出，中國政府應該採取行動，以壓抑短期投資行為，嚴防股市泡沫化，這個應採取的行動就是升息，因此加深賣壓。

富蘭克林投顧副理盧明芬表示，市場擔憂中國新股發行，可能排擠市場資金，加上中國股市本益比達40倍，股市明顯過熱。連富蘭克林基金經理人、新興市場教父之稱的馬克墨比爾斯都認為，未來與其投資風險高的中國股市，還不如投資股價較低的香港股市。

若從波動風險來觀察，投顧業者說明，台股波動度遠比中國股市低，根據Lipper統計，截至6月底為止，台股過去三年波動風險僅4.13%，但是上海A股波動風險卻為8.02%，上海B股波動風險為12.22%，中國股市波動風險至少比台股高出二倍。

投顧業者認為，台股站上9,100點後，投資信心更強勁，從現在的動能看來，台股中長期向上趨勢確立；保德信投信更指出，台灣即將邁入第三季電子旺季，手機及零組件、IC設計、LED、太陽能等中小型電子類股，可望有較大表現機會，目前台股仍處於起漲階段，未來在政策作多及落後補漲行情下，表現值得期待。

2007年7月5日星期四

題材不斷網通股下半年很旺

題材不斷網通股下半年很旺
〔記者王憶紅／台北報導〕網通股在802.11n逐漸取代11b/g，以及WiMAX話題、PC Vista換機潮可望發酵，再加上下半年傳統旺季到來，法人認為，網通族群下半年可望雞犬升天。

友訊（2332）指出，目前11n和11g價差已經在兩倍以內，在價差縮小下，11n需求量將會增加，進而全面取代11g，對下半年11n出貨表現相當樂觀。

國家通訊傳播委員會（NCC）準備開放無線寬頻接取業務（WiMAX）執照，總計有13家業者搶六張執照局面，目前已經完成形式審查，NCC預計7月底完成競標作業，業者需於一年半內完成籌備。雖然執照尚在審查階段，距離網通廠商出貨尚有一段時間，不過，市場人士認為，目前由於全球各地還在佈建WiMAX的基礎建設，因此今年WiMAX終端產品市場不會有太大進展，但在WiMAX題材帶動下，網通廠商股價仍可望受益。

富鼎投信副總經理林冠和則指出，今年PC Vista換機潮才剛開始，而Vista換機潮除帶動PC、周邊零組件外，在高效能的Vista支援影音多媒體下，也可望帶動網通產品進而受惠。

法人認為，網通族群在題材多樣性下，下半年可望雞犬升天，但仍建議從基本面選股，以網通龍頭友訊的本益比16倍為指標，本益比低於16倍、下半年出貨量成長的個股，將可逢低佈局。

落後補漲營建股後市有隱憂

落後補漲營建股後市有隱憂
〔記者陳永吉／台北報導〕營建股昨天在政策激勵下爆量上漲，上市櫃營建股盤中一度20檔個股漲停，法人指出，營建股已經整理四個月之久，第三季非漲不可，否則今年漲的機會就沒了。

今年截至前天為止，大盤上漲15%，但是營建股不漲反跌，因此昨天大漲3.65%，算是給營建股一個合理的補漲空間，不過昨天多家營建股爆出大量，為短線後市埋下隱憂。法人暗指，這次營建股上漲態勢，和去年第四季的漲勢不同，少了大股東作多的參與，僅靠法人硬拉行情，可能無法維持太久。

不過也有法人對營建股第三季走勢表示樂觀，主要在於今年營建股的配股配息行情，將在本季展開，下半年也有多家公司將推出指標性個案，公司心態轉多，況且明年營建股獲利仍將較今年成長，因此第三季有低點仍值得佈局。

以營建股今年獲利來說，股王皇翔（2545）仍將居冠，法人估今年至少可以賺一個股本，明年持續成長，加上公司將在月中召開說明會，可能正式對外公開信義計畫區的F4個案，將會是營建股中最具指標的個股。

另外推出墓地建案的基泰（2538），也是法人看多的標的，預計最快6月營收就有基隆墓地的貢獻，目標價至少上看50元。

此外，若從現金殖利率角度來看，宏盛（2534）每股將配發現金股利3.3元，目前殖利率也超過12%，也是不錯的標的。宏盛昨天公告再度取得淡水土地6,400餘坪，開發淡水新市鎮將成為宏盛今、明年開發重心。

長虹（5534）昨天公告將現增籌資，每股現增價為55元，預計將用來償還銀行借款，另外也同步公告配股配息日為7月30日，將配發每股現金股息4元，股票股利1元。

2007年7月4日星期三

趕上手機旺季勝華下半年看俏（2384）

趕上手機旺季勝華下半年看俏
〔記者陳梅英／台北報導〕TFT手機面板需求湧現，處於搶產能熱絡景況，勝華（2384）去年向彩晶（6116）購入的3.5代線趕上手機面板出貨旺季，即將於7月正式量產出貨，至於熱翻天的觸控式面板，也預計下半年出貨。

勝華上半年業績倒是乏善可陳，6月營收比5月下滑一成，第二季合併營收66.12億元，比首季衰退約一成，勝華首季每股稅後虧損0.19元，法人預估第二季應該也是虧損。

但7月開始，勝華TFT面板開始出貨，勝華表示，客戶都是一線國際品牌大廠。勝華口中的一線品牌大廠，讓市場聯想空間大，包括MOTO、NOKIA過去與勝華合作關係相當緊密，韓國廠商三星最近在友達（2409）中小尺寸面板產能滿載、供不應求下，據表示，也轉向勝華下單，而勝華與三星的合作，從黑白STN手機面板就已開始，如今接單也不令人意外。

勝華表示，下半年隨著手機面板旺季到，3.5代線的產能利用率將會開始拉升，最快7月可看到貢獻。

至於市場熱門的觸控式面板，勝華也與客戶進入最後認證階段，勝華表示，目前無法表示何時會大量出貨，但今年內應該會看得到。

因為勝華業績下半年成長備受期待，儘管勝華6月業績表現不佳，昨日勝華股價下跌，仍不乏有買盤介入低接，最後以34.5元作收，跌幅不到2%。

2007年7月3日星期二

北京奧運帶動週邊商機

受惠奧運商機概念的台灣個股

受惠於北京奧運的台灣相關族群
基礎工程
水泥
資料顯示北京市用於奧運會相關的投資總規模將達2800億元，其中直接用於奧運場館相關設施的新增固定資產投資約1340億元。加上北京房地產業也將進入黃金發展期，未來6年全北京市累計總投資將突破1.8兆人民幣；到了2008年，北京新建和改建城市道路318公里，新建8條地鐵線路達到138公里。所以中國市場的對水泥等建築材料的需求增長下，有助水泥業者獲利的穩步增長。台泥、亞泥、嘉泥、環泥等在大陸設廠的業者可望受惠。
電線電纜
與奧運相關的電力工程主要有兩個，一個是「北京奧運電力行動計畫」，時間從2005年底開始至2008年前結束，包括：新建81座輸變電設施，改擴建43座已有輸變電設施，計畫新建線路總長為1600公里，還將對奧林匹克公園及奧運會主要場館周邊地區的主電網輸變電設施進行升級改造。另一個是「0811工程」，時間從8/11/2006至1/1/2008結束，包括：奧運配套工程、電網平安工程、電網應急工程和電網消隱工程等四大項工程，合計需要新建86座、擴建22座110千伏及以上變電站。2006年-2007年新建和改擴建等專案的投資預算約220億元以上。

安全監控、食品與飲料包材
安全防範產品的應用市場包括奧運會本身及奧運會外圍市場，前者直接應用於奧運會場館及配套服務設施中的安全防護需求。奧運會場館包括兩方面，奧運會比賽訓練場館面臨著原有場館技防設施的增建和改造完善，以及新建場館技防設施的建設。2008年前，北京市將新增的大型奧運設施將設置防爆安全檢查設備、安全報警器材和出入口控制系統；北京市800多家星級酒店還需要大量增加防火和安全監控設備。慧友、彩富、悠克、陞泰等安全監控產業個股將具題材性。
食品與飲料包材
大量觀光客湧進大陸，將帶動食衣住行消費，其中食品業直接受益，在大陸布局有成的台資業者，包括統一、味全、大成等都會受惠；其中又以飲料業可望受惠最大。目前眾多台資企業中，以統一集團展現爭取奧運商機最大的企圖心。統一於2006年底以人民幣1.5億元拿下奧運方便麵項目的贊助廠商資格，也是大陸方便麵業者中，唯一可將奧運五環圖片放在產品的業者，是最大的贏家。此外，商機也會延伸至相關包材廠，包括統一實業、宏全等業者，業績具爆發潛力。

太陽能與LED的應用
􀂾本屆北京奧運會的訴求為「綠色奧運、科技奧運、人文奧運」，有關奧運會館及配合建設的照明工程將以符合綠色照明的目標。所以太陽能發電與LED光源將在本屆奧運被充分運用。
􀂾在LED的使用上，主要在奧運中心區、國家體育中心游泳館、奧林匹克森林公園、五棵松文化體育中心籃球館等四個有LED夜景工程的主要專案；此外亦有計畫設置以太陽能為能源之LED路燈。晶電、光磊、立碁、李洲等個股將可望受惠。
􀂾在太陽能的應用，則包括了奧運場館外牆將裝置太陽能蓄電池，場館周圍80%至90%的路燈將利用太陽能技術供電；中國科技部和北京市已建立一座30千瓦太陽能示範發電所，屆時為部分場館的照明與空調提供動力；奧運選手村將安裝6000平方公尺的太陽能集熱器，屆時90%的熱水來自太陽能發電。而奧運會後，奧運村將轉為一般居民居住，所以未來奧運村因此成為中國第一個大規模集中採用太陽能轉換熱能的民生生活社區。

體育彩券
􀂾中國大陸的彩票市場目前分為福利彩券與體育彩券。而中國大陸於1984年為了興建福州體育中心而發行了大陸第一張體育彩券，1988年，中共國務院又批准發行第11屆亞運會基金獎券，此後又陸續發行農民運動會及少數民族傳統體育運動會獎券，這些都是中國大陸後來發行「中國體育彩券」的淵源，。
􀂾從1987年中國開始發行福利彩票到2005年為止，中國人均購買彩票的支出從人民幣每人2分錢上昇到每人56元，上漲2800倍。據中國財政部統計，中國自1987年和1994年開始發行福利彩票和體育彩票以來，至今已銷售2800多億元人民幣，籌集公益資金940多億元。
􀂾體育彩券軟硬體規格由官方認證，並由中央統一開標，並僅開放少數業者通過認證，故極具進入障礙。體育彩券近年來因大陸擬將舊款DOS系統更換為Linux系統，由伍豐100%持股的子公司坤申與通路商TIT共同合作所標得，2006年至1Q07已針對得標的16-17省鋪貨，佔全中國新板本鋪貨量70%。

數位影音、網通與GPS
數位影音
拓墣產業研究所大陸研究中心表示，在奧運商機提前引爆，外商爭相加倍投資、中國政府3G服務啟動下，中國大陸2007年共有10項IT產品業績將持續拉出長紅，其中又以IPTV、LCD TV成長幅度居冠亞軍。以北京奧運來說，全球觀眾將透過高解析度的液晶電視、網路電視即時掌握賽況。而光是這段賽程轉播，台灣相關廠商將大大受惠，擠身為奧運概念股。包括數位機上盒的兆赫、百一都將搭上奧運題材，業績可望逐步加溫。
網通與GPS
奧運期間，記者席上會有一台與國際網際網路相通的電腦，以利傳發稿件、接收資訊等；透過電視與光纖網路直播奧運盛況，記者村每一個房間都會安裝互動式網路設備WIMAX。北京市民還可利用最新視頻點播及數位電視STB廣播技術，享受精彩的運動賽事。大陸官方規畫，2008年奧運以及2010年世界博覽會，所有重點城市的公車、計程車，開始都必須加裝GPS裝置。神達、長天皆具相關概念題材。

結論
􀂾若從近6年奧運主辦國股市表現的狀況來看，奧運舉辦前一年的股市報酬率表現為前後4年中表現相對較低的一年，往後兩年則明顯提高。可留意中國股市是否也會有同樣的狀況。
􀂾中國經濟基本上仍將持續維持在相對高速的成長狀態，2008年的北京奧運以及2010年的上海世界博覽會的效應可望帶動週邊產業的持續成長。
􀂾2008北京奧運對於台灣相關個股的效應，應偏重在內需型的民生相關產業，且與奧運本身有較直接關聯性的個股上，包括統一、宏全、伍豐、中美晶、光磊、倚天、同亨、寶成、百合等個股。

2007年7月2日星期一

25檔走勢強勁的暑假概念股名單

25檔走勢強勁的暑假概念股名單
經濟日報記者王皓正 2007-06-27
在逼近9,000點關卡壓力下，台股26日漲多壓回；由於時序進入暑假，線上遊戲族群已率先反映旺季題材，股價走勢強勁，另外如遊戲機、休閒設施、航空、冰品與飲料通路及KTV等「暑假概念族群」，短線也因具季節性效應，後勢有向上攻堅實力。

台股26日近關情怯，昨天開高走低，終場下跌73點，收8,865點，成交值1,604億元，加計盤後為1,611億元。聯邦投信總經理林志煌認為，隨暑假來臨，民眾休閒消費意願提高，投資人可藉暑假概念族群財報作為選股標準，短期應有獲利空間。

觀察上市櫃公司屬「暑假概念」族群個股，大致有線上遊戲軟體如智冠（5478）、華義（3086）、橘子（6180）、大宇（6111）、昱泉（6169）；遊戲機概念族群，如正崴（2392）、今皓（3011）、華碩（2357）、昆盈（2365）、建興（8008）等。

休閒設施的六福（2705）、劍湖山（5701）、鳳凰（5706）、南仁湖（5905）、知本（5704）；航空業中的華航（2610）、長榮航（2618）；夏季冰品及飲料通路業統一超（2912）、全家（5903）；KTV好樂迪（9943）等。

進一步觀察6月以來股價表現，線上遊戲、遊戲機族群已反應暑假來臨的旺季效應，林志煌表示，由於暑假期間長達兩個多月，許多年輕消費族群或學生，會選擇打遊戲機來消磨時間，因此遊戲機機組及其相關零組件需求應會大增，遊戲軟體個股也值得注意。

「若以旺季需求來看，消費性電子在第三季也是主要趨勢，因此遊戲機族群第三季業績應有不錯表現；另外受兩岸互動出現曙光，觀光類股也是相當值得注意。」台新投信總經理沈文成說。

法人指出，去年台灣主要飯店平均住房率約65%，預估政策開放陸客來台觀光後，住房率將提高至75%以上，預估獲利可成長15%左右，觀光主題樂園及休閒飯店業績也都可望激增。

另外，分析師指出，事實上，5月中旬以來，由於氣溫驟升，全台電力負載連續突破今年新高，加上目前已改為「夏月」電價，促使到台股市場想像到用水、用電題材所衍生出的水資源、節能等概念，投資人也可留意。

2007年6月27日星期三

iPhone上市受惠族群

iPhone上市受惠族群
一、參考個股：鴻準、正崴、晶技
二、Apple所推出的第一款音樂手機iPhone，即將於美國時間6/29(五)上市，
由於市場預期該產品有機會受到市場青睞，Apple股價今年以來也因此
上揚了近30%，預期上市後市場將可望再度聚焦，故其相關族群值得
留意。
三、搭配2007年EPS的預估，再加上近期營收的效用題材來看，可特別留
意相關概念。

2007年6月25日星期一

東台4526

2009兆元新星機械設備躋身全球三大
記者高嘉和／專題報導

台灣僅占全球陸地面積萬分之三、人口所佔比率不到千分之五，但生產的各類機械產品卻能行銷全球，今年產值可望破八千億元，二○○九年則將挑戰兆元目標，成為全球前三大機械設備生產國。

談到機械業，不少人腦海想到的是滿手油污的「黑手」。但近年來，台灣機械業早已走入精密機械業，朝高精度、高速、複合化等方向升級，並形成完整且緊密的產業聚落，經濟部甚至將機械產業列為繼半導體、面板之後，下個「兆元產業」，並全力發展台中為全球工具機的首都。

「多樣化、交期短、彈性高，是台灣機械產業的競爭優勢。」機械公會副總幹事王正青指出，在台中方圓三十公里、不到一小時的車程範圍內，有著全球最有效率的工具機產業聚落，廠商可在最短時間內，購齊所有生產零件，多樣少量、交期又短，許多國際大廠無法承接的訂單，都跑到台灣來下單。

上市的東台精機總經理嚴瑞雄前陣子剛拜訪過俄羅斯、英國、匈牙利、瑞士、法國等地客戶。他說，幾乎每個代理商一見到他，都開口要機械，尤其是這兩年東台新開發的工具機種。

「近來東台接到的ＰＣＢ（印刷電路板）鑽孔機多達二百台，未來三個月生產線已擠爆」，他這麼說。

台灣去年機械產業總產值破六千億元，在全球排名坐五望四，工具機出口挑戰全球第三，木工機械產值全球前三，精密模具也有世界前五大實力。

2007年6月21日星期四

宏璟（2527）

宏璟去年底因日月光（2311）可能被凱雷併購，手中持有日月光五萬多張，股價一度狂飆近一倍，不過昨天宏璟董事長曾元一表示，短期不再有處分日月光持股計畫，不過，今年日月光預計配股配息各1.5元，宏璟第三季將有7,000多萬元的股息入袋，每股貢獻0.29元。

在營建本業方面，由於宏璟採全部完工認列法，預計6月起將可認列「經典伯爵一期」，總銷金額四億餘元，另外中壢廠辦一棟一億餘元也會在今年認列。至於明年可認列的個案為「經典伯爵二期」，以及今年5月推出的「伯爵晶鑽」，總銷金額十億餘元，目前已銷售五成，也有機會在明年認列。

另外，宏璟最受矚目的土城個案，去年已通過變更為商業區用地，公司預估最快今年底開始分期開發，由於土地面積達1.2萬坪，預估總銷金額約為70-80億元之間，含停車場的樓地板面積達4.8萬坪，將成土城地區近年最大開發案。

2007年6月20日星期三

網路消息加減參考

網路消息加減參考
佳能調整目標價到66...六六大順討個吉利！
陞泰...200元以上沒問題！
各位應該都已經開始感受六七月大多頭行情了吧？
好股票太多太多了...大家得自己作取捨囉...
====================================
長線
1477聚陽參加除權目標價100
2002中鋼參加除權目標價46
1301台塑參加除權目標價90
1303南亞參加除權目標價85
1326台化參加除權目標價85
6505台塑化參加除權目標價100

中線
2374佳能目標價66 8072陞泰目標價200
3034聯詠目標價180 2404漢唐目標價38
2337旺宏目標價20

短線
2350環電目標價35

2007年6月16日星期六

港股參考網入口站

港股參考網站:

1.港交所：
http://www.hkex.com.hk/index.तम

2.上海證券交易所：
http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.श्त्म्ल

3.深圳證券交易所：
http://www.szse.cn/main/default.aspx

4.香港股市大盤及個股可參考
http://www.aastocks.com/chi/default.asp

5.大陸股市大盤及個股可參考
http://www.jrj.com.cn/

以上相關網址請參考!!

2007年6月14日星期四

台聯電(4905)+宏都(5523)+東友(5438)+慧友(5484)+佰鴻(3031)

台聯電(4905)
強力買進
台聯電歷年營運及財務穩健成長，且公司指出2H07營運將增溫，相較於同業星通股價及本益比明顯偏低，在具光通訊產品研發技術及成長概念下，IBTS預估台聯電2007年營收5.25億元，YoY+0.95%，毛利率37.23%，稅後淨利0.81億元，YoY+19.82%，稅後EPS1.37元，由於公司價值被低估且具光通訊及資產雙成長概念，投資建議為強力買進，目標價PER17X。(加計新世紀資通案稅後EPS將超過2元水準)

宏都(5523)
區間操作
2007年有「宏都磐石乙」、「宏都磐石丙」、「宏都磐石丁」、「美麗殿」、「文化金鑽」等建案可認列營收，IBTS預估2007年營收15.59億元，YoY+50.9%，稅後淨利 3.59億元，YoY+49.0%，稅後EPS 3.84元，預估至2007年底每股淨值為17.8元，操作建議為區間操作，2007年PBR1.4~1.8X。

東友(5438)
買進
東友為國內從事多功能事務機生產主要領導廠商之一。基於雷射事務機市場規模龐大、品牌廠釋單轉趨積極、和日系大廠合作緊密度日漸升高、產品線廣度與深度兼具及訂單能見度『夠長』且『清晰』等五大理由，看好其2007~2009年營運成長性。預估東友2007年營收可達39.13億元，YoY+23.6%，稅後淨利6.35億元，YoY+36.7%，稅後EPS 6.01元。
建議『買進』，並長期持有，目標價PER 11X。

慧友(5484)
區間操作
慧友為國內安控產業中，少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。對其短、中長期營運看法趨於正向，理由包括：(1) 2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。(2)2Q07旺季需求明顯，3Q07歐洲假期因素衝擊營運不大!(3)中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。
投資建議:於PER 12-15X區間操作。

佰鴻(3031)
買進
佰鴻著眼LED長線在照明市場成長潛力無窮，預計進行募資，可望引進策略夥伴。在營運展望部分，受惠紅外線及SMD出貨成長，以及工程接單較2006年倍增，IBTS預估佰鴻2007年營收37.79億元，YoY +37.34%，合併毛利率24.78%，稅後淨利6.32億元，YoY +96.21%，稅後EPS 4.36元。由於將進入產業旺季，加上LED整體PER拉高至15~20，投資建議買進，目標價PER 16X。

2007年6月11日星期一

友通(2397) 炎洲(4306)

友通(2397)
買進
友通從「主機板製造」成功轉型成「工業電腦用板製造」廠商。IBTS基於核心競爭力、短期營運樂觀及中長期營運成長性具想像空間等三大理由，持續對友通營運抱持正面看法，並預估2007年其營收可達33.55億元，YoY+18.8%，稅後淨利7.92億元，YoY+43.5%，EPS 7.31元。
重申友通買進投資建議，並將目標價由先前PER 15X上調至18X。

炎洲(4306)
買進
IBTS預估炎洲2007年全年營收為30.2億元（YoY+3.57%）、稅後淨利為2.05億元（+7.9%）、EPS為1.42元。到了2008年，在薄膜事業產能全年產出、轉投資旅館正式營運、寧波亞朔廠可望產生承銷利益等因素下，營收與獲利皆可望較2007年顯著成長。投資建議為買進，目標價為PBR 1.8X（預估2007年底每股淨值為16.6元）。

世界先進(5347)

世界先進(5347)
世界先進(5347) 05/2007營收13.18億元，MoM+13.4%，YoY+31.01%，營收創下單月次高，亦高於市場法人預期。2Q07在0.18um製程訂單回籠下，訂單能見度已達07/2008底，對於08/2007之後訂單展望則偏向樂觀，預估世界先進2007年營收167億元，YoY+28.99%，毛利率39.5%，稅後淨利43億元，稅後EPS2.6元，投資建議維持買進，目標價PER15X。

2007年6月5日星期二

iPhone預購熱烈概念股火紅

iPhone六月將在美國上市，在預購超過百萬支的題材激勵下，台灣多家零組件供應商、組裝廠，昨天股價應聲大漲，包括可成、恩得利，更直奔漲停，表現最為強勢。

目前國內iPhone相關零組件供應商，包括組裝廠的鴻海、機殼的可成、石英元件的台灣晶技；光學鏡頭有大立光、相機模組則為致伸；連接器則有恩得利、良維、正崴；被動元件則有乾坤、國巨；PCB有欣興、健鼎、南電等。

目前全球高階手機(價格在15000元以上)市場僅佔全體市場5%左右，而iPhone預計六月於美國上市，歐洲及亞洲上市時間分別為今年底與明年初，台灣的零組件廠商上月起已陸續出貨。

以iPhone未來市佔1%、約1000萬支計算，包括可成、大立光、恩得利、良維等將有一成左右的營收來自供應該產品；另外，iPhone也將佔正崴、健鼎、欣興、乾坤、晶技、致伸等公司營收5%左右。

2007年6月4日星期一

數位相框潛力股

數位相框成長力道更勝iTV、遊戲機

其中數位相框受惠於數位相機及手機相機越來越普及，數位相框功能也越來越
強大，售價卻越來越便宜，因此正逐漸成為送禮、自用新寵。預估全年全球市
場需求量將由去年約 300 萬台跳躍成長至 950 萬台以上，明年更上看 2000
萬台以上水準，龐大商機正開始點燃。

IC晶片生產組裝面板製造面板模組

群聯8299 利碟2443 華映2475 凌巨8105
凌陽2401 英業達2356 奇美電3009 勝華2384
倚強3219 憶聲3024 友達2409 全台3038
其樂達3271 互憶6172 群創3481 豐藝6189
聯發科2454 鴻友2361 中日新8266
矽創8016 友旺2444 久正6167
合邦6103
創惟6104
松瀚5471

2007年5月31日星期四

電子類股分類表

請自行下載
http://www.badongo.com/file/3252041

康那香(9919)

康那香(9919)
買進
康那香為國內衛生用品製造商，主要產品包括：衛生棉、紙尿褲、紙巾品類及不織布應用等。基於樂觀預期歐洲新拓市場的貢獻效益、中國收益逐漸擴大及跨入水資源領域的想像題材，對其中、長期營運抱持正向看法。預估其2007年營收可達29.07億元，YoY+5.1%，稅後淨利1.85億元，YoY+97.7%，稅後EPS 0.95元。建議買進，目標價PER 27.5X。

2007年5月29日星期二

華紙(1905)

華紙(1905)
區間操作
華紙取得中國林地使用權已達34萬畝，預計每年可供應木材原料20萬噸，對未來降低成本與穩定原料供應有所助益，目前持股60%的廣東鼎豐廠為主要的業外收益來源，2006年獲利貢獻成長至2.68億元，占母公司稅前盈餘比重約五成，預期獲利貢獻將逐年提高，2007年有機會超過3億元水準。IBTS預估華紙2007年營收64.03億元，YoY+5.29%，毛利率11.03%，稅後淨利5.58億元，YoY+18.85%，稅後EPS 0.93元，2007年年底淨值15.53元，投資建議區間操作PBR 0.9X~1.2X。
5/25/2007收盤價
15.80元

盤後分析：全球股市拉回，台股政策作多，相對抗跌

盤後分析：全球股市拉回，台股政策作多，相對抗跌

受到美股大跌影響，週五台股直接開低跌破五日線，盤中最低至

8130點，尚守在10日線之上，不過相對亞洲其他股市(除中國外)大跌，

台股相對抗跌，而政策面作多從贈遺稅、自用住宅到查內線交易乃至二

次金改，都偏向有利市場，台股頗有提前發動味道，技術上10日線及月

線同步上升至8053～8099點，與8000點成為強大支撐，除非國際股市大

跌，否則台股在權值股交叉掩護向上下，台股仍有向8500點上下100點

挑戰機會。另一方面半年線也上升至7904點為中線大支撐所在，當然外

資買賣超還是具影響力，需維持30～50億元之上才利多頭，此外也需觀

察匯率變動，若回升將使台股更具優勢。

從各類股成交量上看，電子股維持在77%左右，強勢股高價佔不少

，聯發科股價續創新高，群聯跟進，立錡及致新加上億豐及原相都有表

現，配合宏達電，電子股似乎又有展開股王爭霸戰味道，果如果，對台

股應具正面作用。IC設計股表現仍在進行，其樂達、倚強、金麗科、亞

全、安國表現仍強，雖瑞昱拉回，但中價位如晶豪科、聯陽、茂達等週

KD值皆交叉向上，多頭表現機會仍在。太陽能股中美晶、合晶再起，L

ED億光、東貝、齊宏週KD值交叉向上；封測股京元電、飛信、菱生、頎

邦股價續強，皆有利多頭。LCD個股部份中小尺寸如達威、久正、凌巨

、元太等，短線漲幅不算小，宜注意震盪，但中長線趨勢仍在，奇美電

、友達、彩晶、華映、勝華等，逢低仍可注意買點。光碟股利碟最強，

通路股燦坤、詮鼎等週KD值交叉向上，可注意。遊戲股留意網龍及橘子

。

非電子股營股受政策利多刺激，全坤興、宏盛、大陸、皇翔、華固

等有配息題材。食品股在國際穀物走高下，大成、大統益、卜蜂等可注

意，塑膠股台塑四寶，達新、遠紡、中鋼、台玻、遠百可追蹤，指數上

8千點國泰金及新光金將是大贏家。 ( 方亞申)

2007年5月24日星期四

全漢(3015)全坤興(2509)

全漢(3015)
買進
在繪圖卡需求逐漸提升，3C產品應用趨向與PC連結，以及未來Vista效應的連結等趨勢下，電源供應器產業榮景可期。而全漢在LCD TV、IPC、及Clone市場的電源供應器成長動能強勁，帶動毛利率提升，以及費用有效控管，使得2007年E P S達6.01元，目前PER僅8X，因此建議買進。

全坤興(2509)
買進
2007有「黃金四季」、「中和富貴賞」、「三重富貴段425」等建案可認列營收，IBTS預估2007年營收25.6億元（原估24.3億元），YoY+99.3%，稅後淨利6.40億元（原估5.17億元），YoY+154.0%，以目前股本11.7億元計算，稅後EPS 5.47元，以CB完全轉換稀釋後股本14.2億元計算，稅後EPS 4.50元，至2007年底每股淨值20.9元，由於獲利成長性佳，未來都市更新建案仍將持續挹注獲利，操作建議為買進。

宏全(9939)中航(2612)

宏全(9939)
區間操作
宏全台灣母公司最大的營收成長來自於台中新廠的貢獻，但在毛利率上，由於是代工代料模式，將拉低整體毛利率表現，不過整體營收成長幅度可觀，加上大陸等業外皆出現營運好轉的情況，預期2007年營收37.86億元，YoY +26.49%，稅後盈餘則大幅提升至5.29億元，YoY +64.85%，EPS 2.84元，短期股價已經對1Q07的獲利表現做出修正，因此看法較為正面，投資建議為區間操。

中航(2612)
區間操作
1Q07稅後獲利4.92億元，稅後EPS 2.11元，IBTS預估2007年營收16.2億元，YoY+7.4%，稅後獲利23.46億元，YoY+67.2%，稅後EPS 10.07元，中航2007年在散裝航運景氣熱絡情形之下，獲利將較2006年穩健成長，IBTS預估至2007年底每股淨值28.5元，操作建議為區間操作。

2007年5月22日星期二

廣達(2382)奇偶(3356)

廣達(2382)
區間操作
由於NB出貨持續成長，預估廣達2Q/07營收1,492.27億元，QoQ +4.18%，稅後淨利35.83億元，QoQ +5.25%，稅後EPS 1.07元。2007年營收6,304.14億元，YoY +36.59%，稅後淨利158.98億元，YoY +23.12，由於估計合併毛利率較2006年下滑至5.35%，因此成長幅度不如營收的多。在綜合多角化經營,NB持續成長,OLPC出貨預估保守,以及毛利率有下滑趨勢等因素後，建議區間操作。

奇偶(3356)
區間操作
奇偶為國內深耕『PC Based DVR』之安控廠商，市場具領導地位，其競爭優勢來自監控產品的開發。IBTS基於影像錄影機(VR)產業持續成長、產品發展符合產業趨勢及品牌全球化推廣逐漸成效等理由，對其中長期營運持續抱持正向看法。預估其2007年營收可達14.43億元，YoY+26.4%，較過去明顯成長，稅後淨利6.47億元，YoY+22.2%，稅後EPS 13.65元。考量DVR產業成長性、奇偶產業龍頭地位及股價相對歷史軌跡下，建議區間操作。

2007年5月16日星期三

謹守理財10戒就能戰勝市場

謹守理財10戒就能戰勝市場
投資新金融商品，雖然已具備基本專業知識，但並不見得每次交易都會獲利，尤其股票市場、期貨市場非常敏感，任何政治、經濟等諸多不確定的因素，隨時會干擾市場。

再則即使我們了解基本分析、技術分析它是既複雜、專業，又難以掌握之領域，不能光談學理，而須著重實務操作，所以仍需不斷反覆練習，投資十誡更要謹記在心，才能「持盈保泰」。
再高竿高明仍有失手之時，需要懂得危機處理，建立退場機制，事後再作修正檢討，如此才能不斷的成長、進步，交易即屬於修正的行為。
操作是長期的，不要太在意對錯的次數，而是保持賺多賠少，勝兵乃先勝而後求戰，敗兵乃先戰而後求勝。
我所指的「投資十誡」是
一、毋逆勢操作。趨勢一經發動不容易轉向，儘量與趨勢做朋友，如果逆勢操作，三兩下就被踩死，慘不忍睹，不可不慎。
二、毋加碼攤平。在碰到股價下跌之際，有些人常採取攤平方式加碼，但在趨勢線跌破而持續攤平是操作一大忌，如同陷入泥沼，愈陷愈深。
三、毋限價買賣。雖非建議以市價買進或賣出，但在買時掛賣價，賣時掛買價，比較容易成交，防止在該買進時買不到，該賣出時未賣出。
四、毋過度分散。許多投資朋友手中持股一大缸，像開雜貨店一般，如果碰到突發件如何處理這麼多檔股票，所以正確的方法，儘量不要超過五種，以免照顧不來。
五、毋道聽塗說。市場明牌滿天飛，千萬不要將投資風險建立在別人的意見上，在這個爾虞我詐充滿危機的市場，大部份的訊息放出都是「有目的」的，還是小心為上。
六、每個人都希望買在最低點賣在最高點，那是理想。實際上是不容易做到，否則會買不到好標的，錯過獲利了結良機。因此，投資第六誡是「毋追求谷峰」。
七、毋貪小便宜。股票也要和一般商品一樣，所謂一分錢一分貨，股價偏低背後一定有原因，何況投資機構通常不會買低價股票，所以還有流動性的風險。
八、毋死不認錯。無論實質性或金融性的投資，均伴隨著某種程度的風險，懂得控制風險停損，將風險控制在一定範圍，千萬不可死不認錯。
九、毋猶豫不決。股市瞬息萬變，稍一猶豫可能斷手斷臂，甚至於送命，因此果決非常重要，進場尚可慢，出場一定要快，要有少賠就是賺的認知。
十、毋妄想不勞而獲。一分耕耘一分收穫，得花時間下功夫研習，全心全力投入，充實專業知識，培養研判能力，累積實力才有機會戰勝市場。僥倖靠運氣而無實力，是無法持久。( 本文引自韋月桂—聯邦期貨總經理資料)

進軍財富-作家夏韻芬

教出巴菲特-爸爸給孩子的6堂理財課

當爸爸的呢？除了作為家庭的經濟支拄之外，還要如何讓自己的孩子，更有一個衣食無缺的未來呢？

給他魚吃，不如給他釣竿！

如果孩子們可以從小懂得如何金錢，知道什麼時候用該用的錢，了解投資的學問、還會嚴控自己的風險，同時誠實面對個人的財務狀況，那肯定就會有一個衣食無虞的快樂人生。這些學問，應該及早學會，這些教室之外的人生理財課，應該也是爸爸要給孩子最最寶貴的人生大禮！

今年六月二十六日，在全世界的驚歎聲中，巴菲特給他三名子女，上了人生最重要的一堂理財課。

巴菲特在紐約市的公共圖書館裡，簽署下一份他這輩子簽過的投資合約中，最重要的一份文件，這份文件的內容，是他將捐出全部財產的近八五％，約三百七十億美元（新台幣一兆二千多億美元）給慈善團體。其中，三百一十億美元給比爾．蓋茲夫婦為名的慈善基金會，另外六十億美元則給他自己三名子女負責的四個基金會。

全球各大媒體隔天都以斗大標題寫著：「史上最大筆的慈善捐款！」描述他關懷社會的慈善心之際，他同時也正以父親的身分，給他的孩子上一堂人生最重要的理財課，而這堂課的實際價值，也許遠遠超出他所捐出的財產價值。

這堂課教的主題是什麼？每位爸爸各有解讀。政治大學商學院院長周行一的兒子讀國中，他說這叫「善用金錢達成人生目標」，是金錢定義的最高級。政治大學企管系教授、現任國民黨立委賴士葆，兒子陽明醫學系畢業，正在服役當醫官，他說這叫「留一點空間給孩子自己去奮鬥」。上櫃公司中美晶的董事蔡文惠，兒子念了二年大學之後，決定休學重考上自己喜歡的企管系，他說這證明：「賺錢只是一個過程，可不是結果。」

每位父親的解讀各自不同，但無論如何，巴菲特這項驚人之舉，震驚全球，而在這堂課之前，巴菲特給全球父親的啟示，應該是「如何教出巴菲特！」

巴菲特從小就對投資有獨到而精準的見解，他五歲就去擺地攤賣口香糖；八歲就會呼朋引伴，到家裡附近的高爾夫球場撿球，轉手賣給球商獲利；十一歲時，他買了這輩子第一張股票，為他精采的「投資人生」正式揭開序幕。

1.金錢：「錢不是從提款機跑出來」

巴菲特的成長過程，證明理財觀要從小灌輸，而為孩子第一堂理財課揭開序幕，是所有父親責無旁貸的權利也是義務，父親節在即，在孩子們處心積慮的看著各類廣告，想買一份父親節禮物的同時，做父親的應該回過頭來再想想，該給孩子一堂什麼樣的理財課？為他們展開順遂的人生旅途！

盯著百貨公司櫥窗裡的玩具，「爸爸我想要買這個。」「不行，爸爸沒有錢。」「沒有錢喔？去提款機領就有啦！」這段對話恐怕在許多父子身上上演過，雖是天真的童言童語，但對金錢已經有了不太正確的認知觀念。

錢是什麼？「去提款機領就有」的錢，這個觀念多半來自父母無意之間的對話，小孩在旁邊聽著聽著，以為只要沒錢，提款機領就有、刷卡就有，可見所處環境給孩子的影響有多大。

元大證券集團相關企業轉投資的格林菲爾幼稚園，讓小朋友學會「金錢」的概念，來自一堂烹飪課。幼稚園執行長、同時也是馬志玲的長媳唐可珊圍著圍裙，帶著一票小朋友現做一大桶「檸檬汁」，在大太陽底下推到巷子口去賣，一杯五元，生意很不錯，二小時下來可以賣到一百多元。

唐可珊說，這樣做無非是要讓孩子知道錢怎麼來，是憑勞力賺來，可不是天上掉下來，當然更不是提款機領出來。

國民黨立委吳志揚說，現在資訊爆炸的時代，他不知道才小學二年級的女兒在哪裡學會「金錢」，但似乎還算正確，知道金錢得靠勞務去賺取。

有一天放學回家，女兒就在房門口貼了一張按摩的價目表，「吳氏按摩店」從此在家裡掛牌營業；她正色地對回到家經常喊這裡酸、那裡痛的爸爸吳志揚說：「按摩全身要十五元，而且，要真的錢。」

吳志揚說，從此以後按摩完，都乖乖按價目表付錢，不敢討價還價。

當然，金錢有更深一層的意義，有時是付出人生慘痛的代價，才能慢慢理解。

中美晶董事蔡文惠，過去曾任未上市盤商聯誼會理事長，在未上市投資上重重摔過一跤，差一點爬不起來，他告訴今年念大二的兒子說：「easy money easy go.（錢來得快，去得也快）」出賣自己勞務與心力賺取來的金錢，才最踏實。

2.選擇：要先吃棉花糖？還是要更多的棉花糖？

《先別急著吃棉花糖》是目前金石堂書店非文學類排名第一的暢銷書，書裡面提到史丹佛大學曾做過一個有名的實驗，為了考驗孩子能不能延遲享樂（delayed gratification），把一個四歲大的孩子帶到一間房間，在他面前放了一塊棉花糖，告訴他十五分鐘內如果棉花糖沒有吃掉，就再給另一塊作為獎賞，如果吃了，就沒有了。

十五分鐘換一塊棉花糖似乎很划算，但對一個四歲小孩而言，這十五分鐘真是最嚴厲的天人交戰。

而這個實驗在十年之後，再對同樣的實驗者進行調查，結果發現當初能夠選擇堅定地等待，咬著牙熬過十五分鐘嚴格考驗的小孩，十年之後，在學校和人際相處上，都表現比較好，也有比較好的抗壓力。

事實上，棉花糖可以換做其他任何欲望，孩子成長過程要接受多少棉花糖的考驗，放學了，同學吆喝一起去看電影，可是有補習課要去上；股票成功掛牌的一○四人力銀行創辦人楊基寬很喜歡跟孩子講一段自己的親身經歷，五年前，曾有跨國性公司想要購併一○四，當時只要他點頭，就能和許多電子新貴一樣，一夕致富，擁有許多人一輩子夢寐以求的金錢，但當時他考量到一○四還有未竟的社會責任，咬著牙拒絕了，五年之後，一○四在資本市場掛牌，換算市值，遠遠超過當時那家公司開出的報酬。

楊基寬說「選擇」很簡單，就是「為了大理想，放棄眼前的小利。」講來容易，但往往選擇大理想，眼前面對的都是嚴格的訓練，所以為了學業上有令人滿意的表現，得咬牙拒絕電影的誘惑，人坐在補習班裡還會時時想起現在電影的情景、同學的笑聲，想想這是多麼嚴厲的考驗。

「選擇」定義很廣，未必件件都是嚴厲的人性考驗，也可以只是單純配置的問題。聯邦銀行信託部經理蔡漢朝有一兒一女，兒子今年讀建中一年級，他給孩子一個禮拜三百元的「可運用資金」，這筆兒子口中「為數不多，必須算計著過日子」的零用錢，到了夏天，飲料需求量大增，他正在考慮要不要「酌量加碼」，也隨口提醒兒子，「要算著點花」，結果，平常看似神經大條的兒子冷不防回他一句，「我知道怎麼用啦！」蔡漢朝拍一下自己腦袋說，「唉！高中了，我都忘了原來他會算！」

兒子女兒花錢的方式也大不相同。蔡漢朝觀察到，兒子喜歡把有限的零用錢存很久，然後集資買一個大東西犒賞自己，例如遊戲機；只差一歲的妹妹，則是每天十元、二十元的零食不離口，「這也是選擇。」蔡漢朝說，基本上只要沒有不良嗜好，無論吃零食還是打電動，他都尊重孩子的選擇。

3.投資：「朋友是一本本好書，好書越多越好」

立委賴士葆的兒子打從念醫學系開始，因為有一位企管系的名教授老爸，耳濡目染之下，就對證券投資興趣頗高，大二時每天老遠從陽明醫學院下課，立刻飛奔到台大上「證券研習課程」，也跟爸爸請教股票經，教授老爸給他的建議卻是，不管投資任何金融商品，終究都是在投資人。買股票，投資公司老闆，買基金，投資基金經理人，看對人，八成就不會賠錢。

賴士葆頂著名教授光環，也陰溝裡翻過船。幾年前，他買了美國股票，結果熟識的美國營業員捲股票走人，他隔海打官司打了很久，花了不少錢，終於把股票要回來，結果這些股票後來又因為公司負責人操守不佳，最後淪為壁紙；賴士葆按著心臟苦笑說，他再也不做跨國投資，「太遠了，看人就會失準。」

不過，世新大學郭迺鋒教授提醒，人的投資要一視同「人」，不要小小年紀學會功利投資。現代許多父母努力把孩子往明星學校擠，為的是要和名人小孩作同學，但「投資人」其實是一種普世價值，不能有目的作後盾，他相信，如果只會用金錢的階級，把人分成三六九等，未來恐怕難有更大的格局、有更大的成就與事業。

當然，投資標的百百種，不是只限定在「人」，在網路上自營健康食品的簡健銘另有一套投資哲理。

簡健銘的太太在台灣飛力浦上班，他為了孩子教育，辭掉原本優渥的財務主管職務，在家從事電子商務。傍晚，陽光撒在送孩子去補習班的車子裡，臉上洋溢著笑容的簡健銘說：「我把時間拿來投資孩子，這是全天下報酬率最高的投資。」

簡健銘的兒子高一、女兒小五，一雙兒女在爸爸建議下，從三年前就學習開始記流水帳，建構「收入」和「支出」的概念。他建立一種機制，鼓勵孩子投資「未來」——就是每年歲末計算結餘，流水帳上的結餘數字多少，他給孩子的壓歲錢就是多少；換言之，存款數字會有加成效果，存越多領越多，鼓勵孩子省下眼前，就是投資未來。

顯然，在有想法的父親眼裡，投資人脈、投資未來，比簡單的投資賺錢觀念來得更為廣寬、更有價值。

4.風險：「別花光口袋裡最後一塊錢」

賴士葆在孩子投資股票過程中從不主動干預，他只提醒兒子：永遠別花光你口袋裡最後一塊錢；或許正給「風險」下了最佳的注解。

他告訴兒子，報酬和風險就像一張紙的正面和背面，永遠緊緊相依，報酬多高，風險就多高。要搞清楚風險在哪裡，有多少，賴士葆強調，他從來沒有告訴孩子要躲避風險，相反地，應該勇於面對風險，因為不敢承擔風險才是最大的風險。

而在商場縱橫六十年，鮮有敗績的華新麗華榮譽董事長「焦師傅」焦廷標，一樣提醒他的兒子「勢不可用盡」的風險哲學。他很清楚，錢永遠賺不完，如何在瞬間的機會中，把賺來的錢落袋為安，是他在投資場中致勝的重要關鍵。

從上海十里洋場出身的焦廷標，早年看盡許多人妄想一夕致富，卻在洪流中慘遭吞噬的悲劇；這樣的經驗讓他永遠有風險意識，也把這樣的經驗告訴孩子：「勢不可用盡，手中要常有應急錢，」所以他堅持口袋如果有一塊錢，一定只能做八毛錢的生意。

蔡漢朝則說，孩子小時候對金錢觀念不夠穩定，消費風險就會大大提高。因此「風險課」經常在他家客廳活生生上演。

每次只要電視上一播放現金卡廣告，不斷傳遞那種「夢想一瞬間實現」的訊息，蔡漢朝說，他就忍不住對著孩子碎碎念，這種「公然設下消費陷阱」是不負責任的商業行為，「你以為現金卡不用還錢啊？不要相信這種廣告！」邊說還邊拿起一旁的計算機，蔡漢朝敲著鍵盤告訴孩子，「你知道？你借五萬元，一個月就要還將近一千元。」直到兒子抗議說，「我知道了，」他才會閉上嘴巴不再嘮叨。

但蔡漢朝的想法很簡單，他覺得就是要在平常時候警告孩子，否則等到孩子真正陷入卡債的惡性循環中，那就真的後悔莫及了。

5.誠實：「能坦然面對自己的財務狀況，就不易引發貪念」

中小信保基金董事長黃維生說，誠實理財，說穿了不過就是處理金錢時，坦然的態度。
他和太太經常就在餐桌上、在孩子面前討論公司的財務狀況，這個態度無形中也讓孩子坦然面對金錢處理，他說，直到現在，孩子拿錢去買個東西，回來一定順手把找回的錢放在桌上，一毛錢不差；而就讀大二的小女兒每次要刷卡之前，一定也會打電話跟媽媽報備，母女倆還可以隔著電話討論血拼的樂趣，他說，不誠實一定是從隱瞞開始，才慢慢到欺騙，只要連第一步的隱瞞都不做，誠實其實是自然不過的態度而已。

簡健銘說，誠實的態度不只對別人，對自己尤其重要，人能坦然面對自己的財務狀況，就不易引發貪念。

他就讀小五的女兒，因為學區內有台北市清潔隊所屬國宅的關係，與許多清潔隊子女成為同班同學。其中不少清潔隊子女比起同學出手闊綽，每天這些父母都讓孩子帶著八百元、一千元的零用錢到學校花用，引起其他同學側目，他的女兒甚至曾因此開口向爸爸要求增加零用錢。

當父親的簡健銘拒絕了孩子不合理的要求，他同時私下分析這樣的情況，認為這也許是社會階層問題所引發的反作用力，父母不能用坦然態度面對真實的財力，反而「自己拿不到的，要給孩子更多。」但可能因此為孩子埋下了錯誤的價值觀。
6.快樂：「用錢買快樂，更多快樂是錢買不到的」

吳志揚形容他的爸爸吳伯雄的用錢態度，平日「節儉近乎摳」，但只要一遇到家庭活動的開支，他就突然大方得不得了，例如每年「吳家盛事」就是包下一整台遊覽車，全家二十幾個成員全都放下手邊工作，排除萬難一起出去玩，一路上住最好的飯店、吃最好吃最高級的料理，當然，也享受可貴的親情滋潤；幾天下來，三、四十萬元的開銷跑不掉，全由爸爸吳伯雄埋單，最近他們全家才剛剛到南台灣旅行回來，吳志揚說，每次一趟旅行回來，他都覺得爸爸彷彿又年輕了幾歲，這種心境上的愉快，只消花三、四十萬元就能換得，「真便宜」。

元大證券副總經理馬維建的理財觀是，有更多東西是金錢買不到，這是他經常提醒在優渥環境中成長的兒子馬伯翰，最重要的觀念。

他的太太唐可珊在一旁說，一開始，她跟馬維建說，四歲小孩怎麼可能懂這些？但馬維建決定用行動證明。他每天早上起床第一件事，就是用力擁抱兩個孩子，孩子常常在睡夢中被爸爸「抱醒」，惺忪中燦爛如花的笑容，不花一毛錢，唐可珊說，那個笑容千金難買，也千金不賣。

是啊，孩子怎會不懂，如果爸爸願意循序漸進，灌輸孩子正確的理財基礎觀念，就算不若巴菲特豁達有錢，但就能教出一位能夠正確做好投資理財的小小巴菲特，也讓孩子未來的人生旅程，少走了許多讓人困擾的金錢冤枉路。更多精采內容請見《今周刊》502期

東友(5438)

東友(5438)
買進
東友為國內從事多功能事務機生產主要領導廠商之一。IBTS基於雷射事務機市場規模龐大、品牌廠釋單轉趨積極、和日系大廠合作緊密度日漸升高、產品線廣度與深度兼具及訂單能見度『夠長』且『清晰』等五大理由，看好其2007~2009年營運成長性。預估東友2007年營收可達39.13億元，YoY+23.6%，稅後淨利6.35億元，YoY+36.7%，稅後EPS 6.01元。
建議『買進』，並長期持有。

品牌大廠基於獲利考量，釋單態度轉趨積極：雷射事務機係由光機引擎及電子機構件組成，前者約占MFP整機成本25~30%，核心技術多由日商掌握，加上過去雷射機種單價高且內結構複雜，使得美、日品牌廠均自行製造組裝，僅少量低階機種委外釋單。然而，隨著技術發展逐漸成熟及美、日大廠採低價策略刺激需求(除鞏固品牌市占外，亦驅動消費者購買碳粉耗材頻率)，使得委外釋單態度轉趨積極，預期將為台灣ODM/OEM廠啟動新一波成長動能。
􀂾 東友深耕日系前五大客戶，且合作緊密度日漸升高：東友相對競爭者虹光(2380)及致伸(2336)擁有較佳的ODM競爭優勢，理由為，(1)客戶群結構堅強。東友憑藉優異的製造技術及生產效率，目前已掌握日系前五大品牌客戶，包括，Konica Minolta、Canon、Ricoh、Epson及Sharp等，全球市占逾55%，在彼此信賴度建立下，合作緊密度日漸升高。(2)雷射事務機產品線廣度及深度兼具。訂單結構中，除既有黑白雷射持續朝中高階機種發展外，低階彩色雷射機種出貨比重亦明顯提升。(3)訂單能見度『夠長』且『清晰』。MFP產品採與日商共同開發模式，從設計到正式量產期間需1~1.5年，此意謂目前開發機種為2H08~1H09推出產品，這對東友營運透明度將帶來正面助益。

2007年5月15日星期二

買明牌股的正確心態和方法

在台灣做股票常常難免會接收到親朋好友、同事、網路上報的明牌，先不管準度如何，為什麼有些人買明牌股常常賺錢，大多數人卻會賠錢，因為總是賠錢所以把明牌妖魔化：都是騙人的，都是為了出貨才報給大家。其實我有測試過很多時候報明牌真的不是存心騙人，我也的確靠這個賺了一些錢，只是有一些小撇步要注意，把買明牌的正確心態建立好，趨吉避凶，未必不能夠賺到明牌的錢。

買明牌的正確心態與方法：
1.不要下大注，買明牌只能夠把它當成額外的錢，用買樂透那樣的心態，有賺到很好，沒賺到也是應該的，賺個兩千不嫌少，賺個百萬不嫌多，重點是不要押太大，你會拿全部家當去買樂透嗎？不會吧！所以沒道理押太多錢去賭一個變數太大的未來。

當你押太大的時候，你的心情自然就會開始患得患失，一有風吹草動就會壓力過大，進而被迫做出一些不理性的操作。買了明牌順利的話一買就漲當然很爽，可是人生不如意事十常八九，往往股票是一買就套，不管短套長套都不是一件賞心悅目的事，加上這支不是自己研究出來自然容易信心不足，耐不住震的情況下停損在低點也就不意外。

2.不要看技術分析操作，不要自作聰明，主力操作的股票都很賤，往往和教科書上的技術分析反著走，越是習慣看技術分析的越是抱不住，明明看到M頭都出來了，破頸線一副壽終正寢的樣子，等你一停損就開始拉長紅漲停。你以為是死貓跳結果卻噴過M頭高點續創新高。

3.未到出場時間以前也不要自作聰明，明牌股有分長線明牌和短線明牌，有時候長線明牌會比短線更難賺到，因為除了空間以外，還多了時間的考驗，主力洗盤不一定要殺跌停來洗，每天在均線附近混，混個一個月自然可以把大部分不耐久盤的籌碼洗掉，看成交量日漸減少就可以知道是不是該出場的都已經出場，也可以知道準備再度發動攻勢的時間近了。既然決定要跟買這支明牌就應該耐住性子，不要總是買進後它休息，賣出後它起漲，那注定輸多贏少。

4.停損還是要設，不管之前這個管道的明牌有多準，沒人知道這次明牌會不會失靈，設好停損就立於不敗之地，一樣使用停損點移動法來操作即可，我自己一般是設15%，因為有的主力真的洗盤洗很狠，太賤的洗盤我就認輸換別支操作，因為不想也沒必要去賭。

5.隨時留意身邊是否有情報靈通的朋友或管道，某些財經論壇固定有善心人士報的明牌都有一定程度的準度，那就常常留意是否又報新消息，畢竟錯過一次機會可能就要等好一陣子才有下一支可以進場。

明牌股並不一定是不好，報明牌的人也不一定是壞心要害人，只要抓到正確的態度和方法，其實賺明牌的錢並不是那麼難，希望大家都發財。

ps:死貓跳--不斷下跌的股市在繼續再次下跌之前突然暫時上漲的一種現像。許多交易者把這種暫時的反彈誤認為是真正的止跌回升，從而遭受嚴重損失。

2007年5月11日星期五

啟動「光世代」----光纖通訊產業

光纖通訊優點
(一)長距離通信，減低成本。(不包括工程建設成本)
(二)光纖可節省管道空間。配置空間的經濟性高。
(三)光纖具有極大的通信頻寬，頻寬可達1?2GHz以上。
一般普通同軸電纜的頻寬約330MHz?550MHz。
(四)光纖材料可節省經營成本。
(五)光纖為良好絕緣體，不受到電磁波等之干擾。
(六)保密性高，適用於軍事，銀行連線及電腦網路。

國內光纖通訊相關廠商
光被動元件
前鼎光電、合勤、明泰、上詮光纖、卓越光纖、冠德光電、旺錸、光環科技、三光惟達、光隆光電新進業者：鴻海、環科

重點股：合勤(2391)
􀂾營運概況：2007年合勤預期在VDSL方面將持平或小幅衰退，IP DSLAM、Consumer產品及高毛利Security產品維持穩健成長，公司方面指出全年度營收成長動力主要來源為歐洲通路增加，並且在2007年加強新舊產品促銷出貨以維持穩定的產品毛利率，雖然3Q07為歐洲淡季，但受惠日本等各國光纖設備升級，及WiMAX設備獲得Alcatel大廠支持，預計下半年在新產品WiMAX及GE-PON的成長貢獻下，營收將較上半年成長，並有機會逐季提升。
􀂾獲利預估：IBTS預估合勤2007年營收176.94億，YoY+37.90%，毛利率29.87%，稅後淨利23.41億，YoY+62.25%，稅後EPS4.65元。投資建議買進，目標價PER14X。

重點股：仲琦(2419)
􀂾營運概況：仲琦4Q06營收8.96億元，QoQ+41.14%，成長動力來自中華電信標案陸續入帳，目前包括的案子有通信光纖、主機端設備升級、標案工程等，2006年營收27.70億元，YoY+19.85%，稅後EPS 0.04元。另外在1Q07因為重要標案皆已入帳，1Q07營收約為5.63億，QoQ-37.39%，稅後EPS-0.42元，展望2007年營收貢獻將集中在2H07，2Q07營運將開始增溫。
􀂾獲利預估：IBTS預估仲琦2007年營收36.92億元，YoY+33.27%，毛利率24.54%，稅後淨利1.61億元，YoY+226.68%，以2006年底買回的庫藏股註銷後股本約12.9億計算，稅後EPS 1.24元。投資建議區間操作，PER11~13X。

重點股：前鼎(4908)
􀂾營運概況：前鼎主要產品以雙向式光收發模組、插拔式光收發模組及非插拔式收發模組為主佔營收九成以上，在4Q06開始製造被動光纖網路模組(PON)出貨至日本，2006年PON出貨比重不高，在2007年PON出貨比重將大幅成長，主要為日本客戶光纖建設FTTH持續成長帶動，IBTS預估2007年毛利率31.68%，雖然較2006年34.16%降低，但仍維持三成以上水準。
􀂾獲利預估：由於2007年光纖到府的趨勢仍將持續成長，日本地區FTTH標案持續進行，日本光纖用戶預計從2006年的600多萬戶成長至2010年目標3000萬戶，在歐美網通設備大廠業務成長空間仍大下。IBTS預估前鼎2007年營收11.92億，YoY+26.1%，毛利率31.68%，稅後淨利2.68億，YoY+10.55%，稅後EPS6.76元。投資建議區間操作，PER13X~16X。

2007年5月10日星期四

水資源概念股追蹤

水資源概念股追蹤

台肥(1722)􀁿台肥於花蓮廠投資海洋深層水開發計畫，規劃利用花蓮廠以及鄰近花蓮港務局海浦新生地，開發包括以海洋深層水為資源之製造產業園區，以及以海洋深層水為主題之觀光休閒與度假飯店等產業。

台鹽(1737)􀁿台鹽研發成功的海洋生成水，水源來自20公尺深，距離海岸1,560公尺遠的深海，再經過離子透析多次蒸餾和嚴格的殺菌後完成，通過衛生單位的檢驗，保證優質潔淨，上市後的價格比進口礦泉水便宜，特別在國內一片嚴重乾旱的缺水聲中，勢必為飲水市場帶來新的衝擊。

幸福(1108)􀁿幸福水泥集團轉投資東潤水資源生技公司獲經濟部標準檢驗局頒發深層海水包裝飲用水證書，成為國內第一家正式獲得認證通過的深層海水品牌。此次深層海水的開發計劃雖然分三期，但卻是同步進行，至今已投入2億多元，總投資將達到50億元，目前第一階段將先行開發飲用水及果醋，分別以自有品牌上市。
中宇(1535)􀁿􀁿中宇主要機電工程為主，佔營收比重約70%，其他為環保處理(空氣污染防治、噪音防治工程、水處理及回收、廢棄物之清理等)

千附(8383)􀁿􀁿千附以BOT方式取得的澎湖與望安共三個海水淡化廠，04/01/2007正式接手營運，跨入新的水處理領域。
在規劃設備每天產水量為15,000噸，自來水公司每天保證收購量為10,400噸，來自水處理業務貢獻的營收約1,000萬元，年報酬率約12％。
未來水處理還可以發展為飲用水、廢水處理與回收等，若澎湖未在離島博弈條款通過後，具有商機。

國統(8936)􀁿􀁿以國內水利工程為主，近來也積極進軍水資源產業，如海水淡化、淨水等。
目前已在澎湖設立海水淡化廠，國統公司於12/2005成立西嶼海水淡化股份有限公司，主要從事自來水經營、配管工程、自動控制設備工程、機械安裝等業務，在澎湖觀光事業持續開發下，對於淡水須求將與日俱增，未來營收及獲利亦有成長空間。
另在台東成立台東知本設立國際開發(股)公司經營及開發海洋深層水等業務，主要從事綜合遊樂園區及開發海洋深層水等業務，目前已向台東縣政府申請開發海洋深層水業務中。

偉盟(8925)􀁿以國內水利工程為主，近期取得中部科學工業園區后里園區放流管工程標案，得標金額31.13億元，此案採共同承攬，偉盟可望認列營收達25億元，因採完工比例法認列，以工期1,100個日曆日估算，2007年應可認列逾1/3營收，初估毛利率應可達 20%以上，整個標案毛利貢獻逾 5億元。

2007年5月9日星期三

致富關鍵

百萬富翁們經過調查的七項明顯特質！
1. 自願降低消費水準。
2. 善於將時間、精力、金錢做高效率分配，以利財產累積。
3. 相信財務穩定比炫耀地位更重要。
4. 未接受父母資助。
5. 子女長大後能經濟獨立。
6. 善於掌握市場契機。
7. 選對職業。

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杜總輝先生提供"股市獲利五大祕招"。
祕招一：每年買 2、3次股票
根據以往的經驗，大盤每年都會有兩次低檔，只要抓住這兩次機會就可大賺一筆，訣竅是在有危機或是跌得很慘時進場買，賣出時機則依自已設定的獲利倍數來決定。
祕招二：了解投資心理學
當股票已經炒的很熱時，投資人此時買進股票就不太會賺，而很快就成交的股票，上漲的幅度也有限，代表有很多人在賣該股票，所以有可能不漲反跌。
祕招三：靠「趨勢」來選投資機會與標的
「未來」有前景的公司，或是「預估」公司會有很好的獲利時，該股票就會漲。
祕招四：掌握戰爭財、政爭財的機會
通常一有戰爭、政爭時，股市會開始走下坡，而且跌得很慘，投資人如果趁此時買進，獲利就不是只有 100％而已。
祕招五：請專家代勞
忙碌的上班族如果沒有時間自己操盤，或是不了解也可請專家代勞。

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女性保險基本觀念？
1. 壽險的保費，由於女性較男性長壽，所以女性保費低於男性。
2. 醫療險因統計顯示，年輕女性患病機率比年輕男性高，所以50歲前女性保費較男性高，50歲後則因為男性有抽菸、喝酒不良習性者較多，較易患病，所以保費反而較50歲以上女性高。
3. 也?#92;是因為上班族忙於工作，有小毛病就忍下來不看醫生，所以根據醫療機構統計，家庭主婦生病上醫院機率高於上班族，家庭主婦的醫療險費率因此高於職業婦女。
4. 人壽保險的保額上限規定，家庭主婦（1000萬元）比職業婦女（6000萬元）低。
5. 現代社會變遷快速，離婚率也愈來愈高，保險顧問建議女性，為保障自己，最好有一份獨立的保單，不要附加在先生名下，以防萬一。

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遺產稅的課徵規定為何？
1. 可先扣除免稅額：700萬元。
2. 若被繼承人遺有配偶者，可再扣除： 400萬元。
3. 若有直系血親卑親屬（即子女）：每人可扣除 40萬元。
4. 喪葬費用可扣除：100萬元。
以夫妻二人和子女二人之四口之家，若遺產總值未達1280萬元﹝700＋400＋（40×2）＋100＝1280﹞，並不用繳納遺產稅。另遺產中的不動產價值計算，是以土地公告現值和房屋評定價值計算，而不是市價，對納稅人相當有利。

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股票投資行動綱領
1. 不要在短線上急於獲利了結，那會使你掉入一種惡性循環，並使你失去豐厚的長期投資利潤。
2. 調整觀念，股票不一定要賣，將它列為資產正常持有的一部分。
3. 投入時間與毅力，親身體驗長期投資的爆發力，你將會發現：長期投資比短線投機精采。

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是川銀藏投資股票二忠告、烏龜三原則、投資五原則？
二忠告：
1. 投資股票必須在自有資金的範圍內進行。
2. 莫看到報刊雜誌的利多消息，就一頭栽進去！
烏龜三原則：
1. 選擇未來大有前途，卻未被世人察覺的潛力股，長期持有。
2. 每日盯牢經濟與股市行情的變動，而且自己下功夫研究。
3. 不可太過樂觀，不要以為股市永遠漲個不停，而且要以自有資金操作。

投資五原則：
1. 選股不要靠人推薦，要下功夫研究後再作選擇。
2. 自已要能預測一、二年後的經濟變化。
3. 每支股票都有其適當價位，超過其應有水準時，切忌追高。
4. 股價最後仍由業績決定，作手硬抬的股票千萬碰不得也。
5. 任何時候都可能發生難以預料的事，因此必須牢記－－"投資股票永遠有風險！"。《取材自1999年1月．Smart 理財生活》

是川銀藏先生，在日本被喻為「股市之神」。

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購買新成屋應注意事項？

類別
│

產

權

│

│

屋

況

│
常見問題解決對策
建商沒有拿到使用執照便進行銷售，消費者必須承擔無法接水電的風險。待水電接好後再購買，並詳細查看頂樓或地下一樓是否已裝設電錶及水電。
建商與地主合建，雙方有財務問題未解決，不一定能順利過戶。選擇信譽良好的建商，並詳?#92;合約書內容，以進一步了解建商與地主之間可能存在的問題。
設定抵押未完成過戶塗銷。過戶時要求建商出具塗銷證明。
公共設施無法使用。陽台、浴室及廚房的排水問題。購屋前查看。看屋時試水路，查看是否能自動流入排水孔。
內部施工品質不良。查看細部收邊，如牆面粉刷油漆是否平整、磁磚收邊是否有裂縫、門窗密合度等。
屋頂及牆面漏水、滲水。雨天後看屋，對天花板與牆面接縫處更應細看。
進駐率偏低，有安全之虞以及住戶管理委員會未能成立。先行了解建設公司是否代管；並從鐵窗、晾曬衣物戶數多寡及夜間目測探視等方法判斷其進駐率。
※資料來源：永慶房屋 ※取材自：Smart 理財生活

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使用支票的「三不」與「三要」。
■使用支票的「三不」
1. 不可以在未使用的空白支票上先蓋章及簽名。
2. 不可以將空白支票借給他人使用。
3. 不可以讓他人替自己填寫支票上的金額。
■使用支票的「三要」
1. 收到金融機構發給的支票本後，要先核對張數及帳號是否正確。
2. 開立支票要檢查日期、金額及簽章，並且要登錄明細。
3. 簽發支票後要確定支票存款帳戶內有足夠的存款，以免退票信用受損。

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六個生活好習慣．省下10％的開銷…生活動線大檢測
■檢測第一站：電電算惦惦看
省電三招：
一、清楚電費計算的級距。

度數∕季節夏日（6月1日至9月30日）非夏日
220度以下每度2.2元每度2元
220度～660度每度2.7元每度2.3元
660度以上每度3.3元每度2.6元

二、採用省電燈炮。
三、明瞭各種電器的耗電情形。

■檢測第二站：別讓冷氣吹走了鈔票
1、選冷氣首重冷氣的EER值（冷凍能力與能源效率值），EER值愈高愈省電。
2、選擇冷氣噸位數，平均每坪空間需冷氣0.15噸，噸位數不夠會耗電。
3、開冷氣最好將溫度設定為攝氏26度至28度，每提高一度就能省電6％。
4、在吹冷氣時再加上一些輔助工具更省電，如加一台風扇對吹，效果更好。
5、陽台加裝隔熱窗簾能省電3％，室外加裝遮陽板可省12％的冷氣用電。

■檢測第三站：別讓瓦斯燒掉你的鈔票
省瓦斯的五個原則：
1、熱水器要裝對地方；2、瓦斯爐火要集中；3、勤洗爐具；4、依烹調方式選擇鍋具；5、鍋底一定要擦乾。

■檢測第四站：別讓你的鈔票在冰箱裡凍壞了
開伙族不妨計劃性地採購，並在冰箱門貼一張明細，註明購買日期、嚐鮮日期，把使用情形作成紀錄，就不會浪費物資了。

■檢測第五站：一張紙多用途省更多
環保族應養成下列好習慣：
1、衛生紙一次一抽（或一抽由兩張中僅分撿一張出來，餘張以後可再用）。
2、擦水的紙可以晾乾再用。
3、廚房用紙擦完手、盤子後可以摺好用來擦油膩的鍋面、流理檯面。
4、廣告DM、廢紙可以再利用，摺成紙盒裝垃圾。
5、多餘的信封袋可以裝發票、帳單。
6、紙張最好兩面書寫，用過一面後，空白的另一面可以裁成便條紙。

■檢測第六站：莫讓鈔票如流水
節省用水有四個訣竅：
1、洗菜：
清洗蔬果時，最好用容器盛滿適量的水，清洗完畢再用水龍頭沖一次即可，容器裡的水二次運用充作澆花水，洗米水可以浸泡衣物。
2、洗碗：
用容器盛滿熱水，再將油膩的碗盤放進容器中浸泡去油，再換成冷水用菜瓜布搓洗碗盤，既省水又省清潔劑可以減少污染。
3、馬桶：
沖馬桶也是用水的主流，選購馬桶時，請採用沖力大、用水少的產品，一般小便沖水，可用小於水槽二分之一的容器的水來沖馬桶，可減少三分之一的用水量。
4、抓漏：
水管漏水是件頭疼的事，也是浪費水源的元凶，應定期將所有用水設備關緊，查看水錶有無走動計費。

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新世紀理財原則
原則一：今天就辭職
「今天就辭職」是針對今日美國人已習慣把工作視為實現自我的重要途徑，而受困於調薪與晉升，一方面又要以工作代表的社經地位及成就表彰自己，因此即使經濟環境已經改變，企業進行改造，多數人的工作岌岌不保，卻還是願意逆來順受，結果是工作佔去了大部分的生活，家人甚少相聚……這種種情況的發生，真正的解決之道是精神上「今天就辭職」。
也就是說，把工作就只當做是工作，工作不是你的全部，而是賺錢的手段而已。而且，在未來的新經濟世界中，工作會極端不穩定，朝不保夕，所以該有隨時轉換工作的準備，但每次換工作，必須以能賺更多錢為考量。Pollan強調，應該看待自己如職業運動中的自由運動員（free agents），讓市場決定身價，而不是死守忠誠在同一企業中鞠躬盡瘁。
原則二：花錢付現金
「花錢付現金」則是鑑於省事方便的無現金消費已經為美國人帶來財務困境，所以Pollan主張該向信用卡等各式各樣的塑膠貨幣說不，並設法清償信用卡帶來的債務。將這些卡片束諸高閣之後，花錢就要付現金。
為了付現，他還主張連提款卡都要捨棄不用，需要現金就到銀行填單取現，讓花錢變得困難，這樣才能知道錢花到那裡去了，真正做到「當用則用，當省則省」。

原則三：永遠不退休
「永遠不退休」是認為退休是建立在「六十五歲嫌老、休閒生活比工作更充實、老年人應該讓位給下一代，以及六十五歲以上的工作者表現不如年輕人」的四項謊言之上Pollan一一揭穿謊言，並指出現在和未來的經濟環境已經無法讓人退休後還有好日子過，所以不能輕言退休。
配合前述的自由運動員概念，Pollan認為每個人都應該隨著年歲的增長、經驗專長的累積，不斷變換跑道，努力賺錢，增加生活所需的財富。

原則四：破產上天堂
「破產上天堂」強調的是不要留遺產，他認為遺產繼承對被繼承人、繼承人和社會都有害無利，徒增紛擾。期待有遺產可以繼承等待親人死去的心性本身就不是好的心性，更何況會影響工作倫理與意願。
所以Pollan主張與其死後留遺產，不如生前善用財富，可以捐給慈善機構，也可以用來幫助子女等親人購屋、創業、就學等等，也就是說寧可生前讓人心存感激，也不要讓相關人等苦心算計，而在死後因爭奪遺產而大起衝突。
《取材自Smart理財生活第八期》

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股票套牢了怎麼辦？
美國投資大師普利菲．卡列對投資失敗的人曾經這樣表示：「生命就是如此，職業棒球選手從來沒有人的打擊率是100％的，通常能有三成就相當不錯了。」換句話說，十次中有七次都是無?#92;而返，所以投資者要有股票套牢的心理準備，才有投資賺大錢的機會。
解套一、每逢反彈就賣
股市有漲有跌，空頭市場也不會只跌不漲，所以只要股價反彈達到10％左右，不要等到回本就應該陸續出脫股票，以便減少損失。
解套二、往下等比或等差級數攤平
資金充裕的投資人可以考慮這種攤平法來解套。例如選定被套牢的某支個股50元買一張、45元買二張、40元買三張、35元買四張的「等差級數」方式買進；或是以50元買一張、45元買二張、40元買四張、35元買八張的「等比級數」方式買進。

解套三、定時買進攤平
資金不足的投資人沒辦法不停地往下攤平，所以可以將每個月的多餘的錢存下來，訂好每隔二或三個月買進一張股票攤平。反正空頭不會馬上結束，拉長攤平的時間，可以讓受傷的程度降低。

解套四、換股
不管今天的指數是漲還是跌，都可以進行換股。將手上不漲或跌深的個股換成市場的主流股（有時是電子、有時是金融）、高毛利率個股（如華碩）、有題材個股（如六輕）、產業龍頭股（如聯強）、超跌的類股（如營建）、景氣復甦股（如半導體）等。

解套五、徹底遠離市場，或改為長期投資
如果很不幸上面可以換股的標的，正是你被嚴重套牢的個股，那就表示你最近的手氣非常差，應該要好好休息一番了。別不信邪，手氣背的時候買什麼就會跌什麼。

日本民間有一句俗語：「下雨後土地會變得更堅固。」意思是股市經歷大風大浪之後，才會有更堅實的證券市場出現，這時徹底遠離股市不代表永遠是輸家，只要台灣的經濟還持續成長，股票市場永遠等著你來這裡淘金。
《取材自Smart理財生活第七期》

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破解消費的三大迷思？
一、品牌迷思：
品牌不只是商品，品牌代表一種品味、一種階級、一種意識型態、一種認同價值，因此品牌經營成為各大商業團體努力不懈的方向。
消費者往往希望藉由「品牌」來突顯個人的與眾不同及卓越的格調與品味。但是有品牌的商品，總也「價格」非凡。消費者浸淫在「品牌」的同時，似乎也該思考（1）花這麼高的代價是否值得？（2）比較品牌與非品牌的實用性，（3）尋找品牌的替代品，（4）品牌不該只是高價位的代名詞，品質的價值與價格是否相等。
二、廣告的迷思：
有人說如果政治是第一大騙術，那麼廣告起碼可以排名第二。廣告的構成掌握極大的消費心理，直直騷到消費者的癢處，成?#92;的廣告可以創造天文數字的銷售奇蹟，這些奇蹟當然來自於你我的口袋，消費者在受廣告吸引後，未付諸消費行為前，應該抱持更嚴謹的態度去評估廣告訴求的可信度，有些廣告文案點出最大的優點，卻往往把最大的缺點掩飾痕無痕，面對廣告，起碼要（1）印證廣告內容（2）抱持一定的觀察期（3）類似「買一送一」的文案要釐清，譬如大哥大「買一送一」只要6999元，所謂的「買一送一」是買一支手機送一支手機，還是買一支手機送一個月的通話費，兩者差距頗大。

三、價格的迷思：
低價永遠是魅力無窮的，景氣低迷，購買力銳減，業者為了擴大購買力，經常在價格上玩「文字遊戲」，「一元Call機」、「低頭款」、「零利率」、「無息分期貸款」、「買二送一」……多得不勝枚舉。提醒消費者，面對類似的「價格戰」，你不但要看大標題，也請你仔細詳?#92;那些加註在角落，不起眼，甚至看不清楚的細小文字，那往往才是「機關」所在，再吸引你的低價誘惑，也請你別忘記三件事（1）看清楚（2）問清楚（3）算清楚。
《取材自Smart理財生活第七期》

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投保應針對不同的時期及年齡做不同的保險規劃？
1. 如果還是單身，投保重點在照顧自己，應以加強健康保險及失能保障為主。
2. 如果已婚但無子女，投保重點可考慮加強退休基金，除了終身壽險以外，還可考慮年金或儲蓄險。
3. 如果是新婚家庭，投保重點應放在「指定受益人」的保險，例如終身壽險。家庭經濟主要來源者，應加強意外失能保障。
4. 如果屬於滿巢族，結了婚且有小孩，家庭開銷較大，相對保費預算較少；建議可以先將孩子的健康醫療險或意外險，用附約形式附加在父母主約之下，以節省保費支出，待經濟較寬裕時，再為子女單獨購買主約險種。《取材自Smart理財生活第六期》

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買預售屋不如買成屋…房市低迷時代的新購屋法則
【預售屋】：
乃「先建後售」，本質上與買賣未來一定日期才會交付貨品的「期貨交易」非常類似，也因此形成炒作空間，而主要的炒作題材就是「未來增值的潛力」。
【預售屋的風險】：
《銷售期》：
1、廣告及銷售技巧的陷阱，2、高檔買進，3、定型化契約的陷阱。
《施工期》：
1、建商倒閉，2、建商不開工或延遲開工。
《完工交屋》：
1、房價下跌，2、坪數縮水，3、施工品質不良，4、成品與規劃設計不符。

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【預售屋七大高風險性的廣告訴求】：《取材自Smart理財生活第五期》

廣告訴求內容分析
1、9成房貸（8成銀貸＋1成公司貸）購屋人承擔過重的貸款負擔。
2、上市公司品牌信譽上市公司接連出狀況，品牌保證的風險性還要偏高。
3、公共建設遠景國內公共建設開發，往往曠日廢時，也常變更規劃，更常成效不彰，因此寄望公共建設，還是充滿不確定性。
4、視野景觀一、如強調公園綠地、水岸風光、山坡景觀等。
二、因多數大樓之建築型態，低樓層與高樓層的景觀也有所不同，也會因面向的問題，景觀有所不同。
5、社區管理、中庭規劃一、公共空間的設計、規劃及管理，就以往的經驗，多半會與當初的規劃有差異。
二、社區管理品質，通常意味著高昂的管理費。
6、游泳池及俱樂部等休閒機能一、通常意味著高公設比。
二、游泳池的管理清潔費高，誰來負擔？
三、俱樂部往往採會員制，雖然能免入會費，可是月費卻免不了，又成為另一個負擔。
7、建材、外觀及施工品質建商施工時會打折扣。

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信用卡安全使用十三原則…《取材自Smart理財生活第四期》
1. 刷卡時不能讓卡離開你的視線，以免不肖人士有機可乘。
2. 信用卡的可使用額度不要太多，以免被盜刷金額過多。
3. 不要把卡片借給家人或朋友使用。
4. 卡號不要隨便亂給：如利用信用卡郵購、上網購物等。
5. 不要將信用卡做為抵押品及不當用途：如拿到地下錢莊借錢。
6. 收到信用卡後，應立該在背面簽上你的大名。
7. 不用的卡片要剪掉，若你有收藏卡片的習慣，就要特別注意，最好將這些具收藏性且不用的卡片鎖在保險箱內。
8. 刷卡後，要檢查店員歸還你的卡片是否是你的卡片。
9. 簽名時，仔細數一下簽帳單是否有上、下二聯，並核對金額是否正確。
10. 身分証正本、影本或是號碼不要隨便給別人，很容易會被冒名申請。
11. 上網購物應選擇有將資料加密處理的業者。
12. 到東南亞去購物要更加小心，因當地的盜刷風氣很盛，你被盜刷的風險就大大提高了。
13. 申請晶片卡，因晶片內的資料有經特殊處理，不容易被拷貝。不過晶片卡的刷卡機比較特別，只有在該晶片卡的特約商店中才有，外觀和一般刷卡機相同。若是在一般刷卡機的商店刷卡，晶片卡就和一般的信用卡無異，沒有特殊防護?#92;能。

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你不能不知道的「數字法則」：財富加倍「金律」，聰明理財有妙方
【72法則】：72÷年獲利率＝資金加倍所需年數
如果你有10萬元閒置資金可投資，某投資工具的年平均報酬率為15％，利用「72法則」很快就可算出（72÷15＝4﹒8），經過4﹒8年，10萬元就可變成20萬元。
或者，你想在5年後讓100萬元變成200萬元，就要找到年平均報酬率至少14﹒4％的投資工具才能達成目標（72÷□＝5→□＝72÷5＝14﹒4）。
【10％法則】：
指把個人或家庭收入的10％存下來或進行投資，再加上複利原則，經年累月下來，的確可以儲備不少資金。如果再隨著年資增加而薪資也跟著調高，累積資金的速度還會更快。
【33％法則】：
指每個人或家庭若有各類貸款，那麼每月的償付額不要超過收入的33％。
有負債就會帶來利息的負擔和償還本金的負擔，通常是按月給付。根據國外理財專家的觀察，貸款的每月給付額若超過每月收入的33％（三分之一），就會影響到個人或家庭的生活品質，超過比率愈高，生活品質就愈低落。其中房貸的給付負擔，則不宜超過月收入的28％。《取材自Smatr理財生活創刊三號》

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您有參加標會嗎？是內標或外標？您曾否擔心倒會呢？
…取材自《Smart理財生活創刊二號》
【會錢計算】：
內標互助會的得標金額計算公式如下：
死會人數×每期會金＋（每期會金－當期出標金）×活會人數＝當期得標會款外標互助會的得標金額計算公式如下：
（每期會金×活會人數）＋所有死會會金（得標次數×每期會金＋每期出標金加總金額）＝當期得標會款
【倒會的警訊】：
（1）、標金愈來愈高（2）、會首突然擴張信用（3）、會員的財務狀況有異，資金進出與收入不成比例（4）、會首屢次以更高的利息向得標者借錢（5）、參加二腳以上會員密集標下所有的會（6）、有延遲交付會款的現象

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愛因斯坦被譽為歷史上最偉大的科學家，曾有人問他：「世界上最強大的力量是什麼？」他的答案不是星球撞擊的力量或核子爆炸的威力，而是《複利》。
【複利】：指將獲利滾入本金，繼續獲取利潤，也就是大錢生小錢，大錢再與小錢生小錢，生生不息，資金可以像滾雪球般，愈滾愈大，累積為可觀的財富。相對的，單利與複利不同，沒有錢滾錢的效果，例如借錢給人賺利息，所賺的利息是以單利計算，定期取得的利息無法再滾入本金計息。

2007年5月7日星期一

跟著鄭弘儀「投資自已」：拿口袋裡的來投資腦袋

跟著鄭弘儀「投資自已」：拿口袋裡的來投資腦袋

【鄭弘儀】

年齡：民國50年生

學歷：政大科技管理研究所（EMBA）、亞東工專、嘉義高工

經歷：《台灣新生報》記者→《中時晚報》記者→《中時晚報》財經新聞中心副主任→非凡電視台新聞部經理、年代產經台監製／製作／主持人等，目前為衛視中文台「新聞e點靈」、超視「新聞挖挖哇」、三立電視台「黃金七秒半」、三立電視台「大話新聞」等節目主持人。

雖然鄭弘儀的太太已經再三警告他不可以多談家裡的私事，但是談到太太最近的健康情形，他還是忍不住回答了記者的話：「我太太最近身體健康已經好很多了。」說完就開心一笑，不再多說。

太太對鄭弘儀真的很重要。即使他已經當了一段時間的名人，即使他已經結婚十八年了，緋聞跟他還是絕緣體。他自嘲自己過的名人生活不過就是平凡、無膽、但自在，外界的誘惑對他來說都不是真實的，只有自己的家庭，才是心靈快樂的泉源。

讓自己「名」符其「實」
所以成名之後的鄭弘儀享受的不是財富的滋味，而是腳踏實地的感覺。他的頭髮還是老婆繼續幫他剪，他的中飯還是喜歡吃老婆準備的便當，就連裝便當的袋子也是老婆的手工拼布作品，很家居卻又實用，還可以裝他上班準備要看的資料。

「因為窮苦出身，所以他非常懂得惜福。」和他相交十多年，同屬五年級排頭的資深記者、《錢》雜誌總編輯?#92;啟智說。

表裡如一的樸實
在他位於三立電視台不到三坪的小辦公室裡，螢光幕後的鄭弘儀看起來像一個公務員。他穿著有領的T恤，外面罩上一件抵抗冷氣的薄夾克，顏色樸實的西裝褲用皮帶整整齊齊地繫好，配上一雙有一點歷史的黑色皮鞋與逐漸斑白的頭髮，看起來好像公家機關裡的一位科長。

就連他的辦公室也沒有任何華麗的裝飾，只有牆壁上掛著兒子女兒以前念小學時候的繪畫與書法作品，他很認真地用漂亮的框裱起來，只要抬頭看到這些童畫，他就眉開眼笑了起來。

他總是樂意和記者分享他的家居樂趣。在「大話新聞」、「新聞挖挖哇」等帶狀節目中，日日出現在兩千三百萬觀眾眼前、略帶台灣南部口音、眼神深邃的這位中年男子，為什麼會成為全台灣女性上班族理想老公人選的第一名？

努力不怕出身低
給人一種實在的感覺，是鄭弘儀的「魅力無法擋」的關鍵成?#92;要素。要知道在媒體的抽樣調查中，他的競爭對手可是企業家嚴凱泰、英俊瀟灑的劉德華、長得像日本卡通夢中偶像的無敵帥哥金城武等人，鄭弘儀憑什麼把這三大帥哥遠遠地拋在腦後？或?#92;就是因為他有一種令人感到彷彿《詩經》名句中「執子之手，與子偕老」的情調，那種已經不多見的古典男子的忠實和可靠。

鄭弘儀說，他不太在乎別人怎麼看他，因為他知道自己要怎麼活出成?#92;。當年就算只有工專畢業的學歷，他還是自告奮勇寫了一封信，向報社毛遂自薦報考記者。當上記者之後又因為學歷比別人都低，深怕裁員一定會先裁到他，所以採訪新聞比別人努力三倍，規定自己每天撰稿字數至少兩三千字，寫稿寫到半夜2、3點。在他打破報社紀錄，成為有史以來最年輕、學歷最低的財經新聞主管後，他又自掏腰包用六分之一的薪水請老外來給他上英文課，因為他不想永遠用一口破英文來面對出國採訪時的尷尬。

每塊拼圖都不馬虎
難怪他稱自己的知識是「拼圖式學習」，因為他的成?#92;是用每一塊拼圖老老實實地完成它，沒有一絲僥倖。在他從平面媒體轉戰電視圈後，他也老老實實地一大早4點半就趕到火車站等待剛出爐的報紙，然後再趕到電視台準備一早的財經節目。那是他進入電視圈的第一個節目，時段冷門，大家都不看好這個一大清早的節目會有什麼好的收視率，只是老闆好心給他一個露臉的機會。

但是他很認真地抓住了這個機會。既然自認不是俊男，乾脆實實在在地把財經資料消化整理後，為電視觀眾作精闢的剖析，並延請重要的財經人物上節目助陣，結果，竟然大爆冷門，成了眾多廣告商指名要上廣告的節目。

惦惦呷三碗公
那是1996年以前的往事，但是誰也沒想到，這位外型鄉土，說著台灣國語的記者，竟然在十年後搖身一變，成為家喻戶曉的電視名人。早年曾經與鄭弘儀共事過一段時間的一位資深平面媒體人回憶，當年大夥兒一塊跑財經新聞時，其他記者都會聚在一起聊天聊個不停，只有鄭弘儀永遠是安安靜靜地坐在一旁，不發一語地看著大家，是大家印象中典型的木訥記者，沒想到後來卻一飛沖天，把大家遠遠拋在後面。

雖然鄭弘儀做了很多讓大家跌破眼鏡的事，從一個貧窮農家的小孩，一個木訥不多話的年輕人，變成現在晚上只要一打開電視，隨便轉台就可以看到鄭弘儀在談話節目中振振有詞。但是鄭弘儀還是鄭弘儀，他的樸實真情依舊不改，所以他可以邊主持節目邊與來賓激烈地辯論時事，也可以在聆聽白冰冰談女兒被撕票的心路歷程時，不能自已地頻頻哭出聲音，激動得連節目都主持不下去，讓電視機前的觀眾陪著他一起掉眼?#92;。

機會到處都是
正因為他把腳踏實地看得很重要，所以他無法認同唱衰台灣沒有未來的論調。他不認為現在台灣變窮了，年輕人的工作機會變少了，當然，他更無法理解現在年輕人的理財消費觀。

錢要花在資本財
「我承認這是一個消費的時代，」鄭弘儀皺著眉，帶著擔心的表情說：「但是有些事情就是要堅守基本核心價值，你不能把賺來最寶貴的錢都花在消費財上，你應該花在資本財上。」

他環顧電視圈的工作人員，幾乎都是在25歲到35歲之間，每人每天最常做的一件事就是拿著一杯占去薪水十分之一的咖啡，肩上掛著的是超過月薪的名牌包包，卻已經欠銀行現金卡兩三百萬的債務。

鄭弘儀常會擔心地問他們：「夠還嗎？」?#92;多人給他的回答都是：「快不夠了，只能一天過一天。」這樣的理財態度讓他沒辦法想像，為什麼30幾歲的人生就要這樣被兩三百萬的債務壓得死死的，而且這一切還是自找的。

「有就有，沒有就沒有，為什麼要怕人知道？現在的人都要武裝自己不懂、或是沒有的東西，這才是最嚴重的問題。」這時候的鄭弘儀又變成電視上深鎖眉頭的沉思表情，只不過他的深鎖眉頭不是因為政經新聞，而是現在的30世代。

物質不窮，精神窮
不過隔了一個世代，50年次的鄭宏儀已經開始覺得與六年級生處於兩個世界。關於貧窮的滋味，他從小就開始體驗，即使他是家中七個小孩的老?#92;，照樣半夜要去巡田到天亮，放學回家後要先放牛吃草才能回家吃晚飯，在晚?#92;的桌上只要多挾一點菜就會被爸爸用筷子嚴厲地打下去，目睹爸爸在田裡因為太勞累又營養不良而多次昏倒，就連自己也常因為噴灑農藥而中毒倒在田裡。

鄭弘儀張開自己雙掌，瞪視著上面滿佈當年割菸葉所造成的大小割痕，看著這些成長的痕跡他還是不認為小時候的窮是在過苦日子，因為只是物質窮，精神不窮。

回憶小時候，鄭弘儀很開心地提到當時最大的享受，就是與哥哥省下每天通車上學的錢，然後把這一點點的通車費拿去買零嘴吃，雖然代價是哥哥得用兩小時的勞力騎腳踏車載他一起去上學；又或者是半夜12點躺在床上，聆聽嘉南平原另一端傳來平快車的聲音，隨著火車緩緩駛進，他就開始想像火車上究竟坐了哪些人？正要駛往何處？那時候世界又大又遙遠，台灣對他來說就是一個堡壘，雖然當時機會並不多，產業也不像現在蓬勃又多樣。

所以他還是不認同現在年輕人覺得正在過苦日子的想法。他覺得現在的日子反而是物質不窮，精神窮。「到處都是機會，怎麼會認為沒有機會？怎麼會覺得機會都在中國大陸那邊？」他揚起有些生氣的音調反問。或?#92;對於鄭弘儀來說，他最不能忍受的就是失敗主義的論調，還沒有先努力就開始嘆氣，是他最不能忍受的人生態度。

何不當新富階級
一路走來他都坦然面對自己的人生，靠努力來彌補自己在各方面的不足，堅信沒有人是不吃苦就能成?#92;的定律。對於現在高喊的「新貧階級」，他理直氣壯地說：「既然有新貧階級出現，當然也有新富階級在形成，你為什麼不去選擇當新富階級的這一邊人？」

從來不嘆氣的鄭弘儀，一向保持自己看事情樂觀面的個性。他的快樂來自於他自己所形容的一種「俯仰無?#92;的態度」，既不欠錢債（從不拿違背良心的錢）、也不欠情債（不外遇也不關說），所以他從不失眠，每天紮紮實實地過生活。

談著談著，他又把話題轉回老婆幫他剪了十八年的頭髮。他認真地想傳達他真正快樂的秘訣，並不是因為自己人剪頭髮可以因此省下多少錢，而是他在乎這段與老婆相處的寧靜時光。這時候的他只是屬於老婆的鄭弘儀、孩子的爸爸，又或者只是勞累過頭猛打瞌睡的自己，這種無形的自在，才是真快樂。

鄭弘儀應該是快樂的。他努力想告訴大家，如果這樣一個既非俊男，也非高學歷或出身富裕家庭的青年，都可以憑藉一步一腳印的努力獲得成?#92;，為什麼其他的人不行呢？

重點推薦-歐格(3002)、致振(3466)

歐格(3002)
強力買進
歐格2Q07接獲歐洲客戶6億元訂單已提前於03/2007開始出貨，預估2Q07單月營收均可維持在1億元之上，而04/2007營收可望持續創下歷史新高水準。IBTS預估2Q07營收3.65億元，QoQ+70.56%，由於新接訂單毛利率接近50%，稅前淨利1億元，稅後淨利7,800萬元，稅後EPS 0.85。2007年歐格新接訂單量頗大，大部份將集中於2H07出貨，IBTS預估歐格2007年營收13.74億元，YoY+52.15%，毛利率26.7%，合併毛利率46%，稅前淨利4億元，稅後淨利3.2億元，以目前股本9.15億元計算，稅後EPS 3.5元。由於歐格合併毛利率極高，長期PER遭受市場低估，因此投資建議維持強力買進，目標價PER 14X，目前尚隱含69.84%上檔空間。

致振(3466)
強力買進
致振2006年STB出貨量295萬台，出貨量領先國內STB業者。在高階STB部份，2007年MHP出貨目標60萬台，YoY +100%。HDTV產品亦將於2Q07出貨給法國客戶。IBTS預估在美國市場需求帶動下，上調致振2007年營收預估為70.08億元，YoY +109.79%，稅後淨利5.65億元，YoY +125.24%，以股本5.57億元計算，稅後EPS 10.15元。投資建議強力買進，目標價PER 16X。

目標價與停損！

網路股友推股的心得：

基本上目標價是還未買進時，以理性的角度去分析某支股票的合理價格，至於會不會達到目標價，還必須經過市場的認同，因此當你佈局某一檔股票並設定目標價時，就必須依勢操作，你必須觀看量價變化，並依技術線型判斷走勢是否如你所規劃，來去設定停利或停損，股票上漲有時勢不可檔，有時不漲就是不漲，如果你是依據價值投資法所選出被低估的股票，理論上一定會漲的只是時間的問題。

大部分作股票的人都有一個錯誤的觀念，認為某一檔股票當初才多少錢，現在這樣很貴，而不敢去買，或者原本多少錢，現在才多少錢，很便宜趕快去買，這些都是錯誤的操作觀念，企業經營是隨時都在變化的，所以隨時時地都會去注意哪些企業有什麼樣的變化，如此才能從當中早一步找出好公司投資，因此不能只依目標價操作，而必須隨時檢視持股是否有一些不尋常的變化，例如我去年推薦一檔訊舟，推薦價16元，目標價24，漲到23元時出脫，但是26我又去買，很多人會覺得23出了，又再去買26，這樣好像不太能接受，但是因為企業在成長，他的股價也隨時會被修正，所以不要去預設立場，而是要依理性的方式去分析，企業表現好我就給他鼓勵，買進股票，表現不好，我毫不留戀，賣出股票。

至於停損，我的觀念其實沒有停損的事，大家可能會覺得很奇怪，我不是一直強調要嚴設停損嗎？對我來說，我隨時在檢視我的持股，以及尋找新的標的，以讓我的資金能產生最大的投資效益，所以我買賣多少價位，對我來說都不太重要，只要能符合我的投資效益，就算賠錢賣出那也不叫賠錢，我停損賣出的股票，我不認為那叫停損，對我來說那是轉進，我把資金轉進到更快速上漲、漲幅更大的股票，這樣才更符合效益，重點是你要有辦法判斷，股價為何會漲，如此你才有辦法轉進，千萬不要有賣出去就是賠錢的觀念，如果你能轉到更好的股票，當然必須立刻馬上轉進，但如果你沒辦法轉進時，請依技術線型操作，破線停損是我比較常用的操作方式，先賣出持股，以避免損失加劇，在去檢視破線原因，若基本面完全沒變，則再伺機逢低進場，若基本面有改變，則轉進到其他標的。以上是我的觀念跟大家分享。

2007年5月4日星期五

4131(晶宇）41311（晶宇一）5395（普揚）5468（台晶）96/5/7恢復普通買賣

財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心　公告

發文日期：中華民國96年5月3日

發文字號：證櫃監字第0960201557號
主旨：公告晶宇生物科技實業股份有限公司(以下簡稱晶宇生技，股票代號：4131；晶宇一，轉換公司債代號：41311)、普揚聯合科技股份有限公司(以下簡稱普揚，股票代號：5395)及台晶科技股份有限公司(以下簡稱台晶，股票代號：5468)自96年5月7日起，對其上櫃之有價證券交易方法恢復為普通交割之買賣。
依據：本中心證券商營業處所買賣有價證券業務規則(以下簡稱業務規則)第12條。
公告事項：
晶宇生技、普揚、台晶等3家上櫃公司公告並申報之最近期(96年第1季)財務報告顯示淨值已不低於財務報告所列示股本二分之一，且顯示之淨值較前期增加，故原核有本中心業務規則第12條第1項第1款「其依證券交易法第36條規定公告並申報之最近期財務報告顯示淨值已低於財務報告所列示股本二分之一者」之情事業已消滅，爰對其上櫃之有價證券交易方法恢復為普通交割之買賣。

2007年5月3日星期四

國泰金(2882)力麗(1444)華碩(2357)

國泰金(2882)
買進
國泰金(2882)旗下子公司國泰世華銀2006年淨提存258億元呆帳，為最近兩年之最，在雙卡風暴過後，2007年銀行提存大幅降低，獲利可望恢復以往水準；子公司國壽因資產配置穩健，投資獲利穩定，中國大陸市場為未來主要成長動能。投資建議方面，IBTS預估國泰金2007年稅後純益為304.73億元，YoY+183%，稅後EPS3.35元，2007年底每股淨值為27.14元。投資建議買進。
國泰金股價：
簡單計算國泰金每股價值：以國壽12/31/2006之EV每股價值38元*1.3~1.5(權數)，每股價值49元~57元，加上國泰世華銀行12/31/2006財報每股淨值約15.54元*1.3~1.5(PBR)，每股價值20元~23元，國泰金目前合理股價區間為69元~80元之間。

力麗(1444)
買進
IBTS預估2007年營收76.54億元，YoY+15%，本業稅前獲利可望由虧轉盈至2.27億元，另預估業外認列力鵬及力麒獲利約2億元，合計稅後獲利4.05億元，稅後EPS 0.55元。由於產業景氣谷底已過，獲利可望好轉，以2007年每股淨值10.5元為計算基礎，投資建議為買進

華碩(2357)
買進
IBTS預估華碩2007年營收7995.13億元，YoY +42.71%，毛利率維持在9.85%，但高於2006年的9.8%，稅後純益261.11億元，YoY +38.85%，稅後EPS 7.66元，由於NB出貨的成長快速，以及新加入的PS3代工，使得整體獲利與營收大幅成長，自有品牌的經營亦使毛利率維持在9%以上。以05/02/2007收盤價計算PER約10X，股價又位在PBR低檔位置，相對安全，具有投資價值，因此建議買進，PER 14X，隱含上漲空間36.26%。

FLASH概念股--8277商丞

FLASH概念股--8277商丞

商丞科技(8277)2月份營收4億6882.1萬元，較去年同期成長60.54%。累積1到2月份營收達10.06億元，與去年相比較，大幅同期成長94%。隨著3月份接單逐步回溫，該公司第二季的營運將轉趨樂觀。

在市場回溫，訂單回流下，市場上最近更傳出，法人以目前商丞科技的接單情況，推估該公司3月營收有機會超越元月營收元月份的5.38億元。該公司元月獲利約778萬元，每股稅前盈餘0.19元。

商丞科技董事會決議，擬配發3元股利，其中股票股利1元，現金股票股利2元，這樣的配股創下歷年來新高記錄，僅次於記憶體模組廠商威剛。

而受到下游筆記型電腦NB大廠陸續對外表態，3月接單回流的激勵下，商丞科技OEM的訂單已逐漸回溫，今年營運可望較去年成長。
該公司去年自結稅前純益2.09億元，每股稅前盈餘達5.1元，創下歷史新高。由於股利分配也寫下新紀錄，近日股價應聲大漲，反映此利多消息。以該公司目前接單的情況來看，營運狀況將逐步走升，第二季營運也轉為樂觀。
根據商丞去年產品的營收比重分配情況來看，該公司主要產品項目為記憶體模組，占去年全年營收比重的五成，隨機存取記憶體占去年營收比重的四成，至於快閃記憶體和其他產品，則各占去年全年營收的5%。

該公司主要是以門檻較高的筆記型電腦記憶體模組的OEM/ODM市場為主，主要銷售對象包括：華碩電腦、廣達電腦、宏碁電腦、仁寶電腦、華宇電腦、神基電腦、英業達及志合電腦等國內主要系統廠商。

因此，隨著今年筆記型電腦NB以及個人電腦PC仍持續成長的帶動下，加上PC將有新客戶訂單挹注，接單回流增溫下，記憶體模組可望成為該公司主要的成長動力，進而推升商丞科技的營運狀況。繼2月營收衝新高後，該公司3月營收可望持續成長。

2007年4月30日星期一

4月29日中興大學-台灣看兩岸經濟-謝金河大師

2007年4月26日星期四

做股票有捨有得～嚴守停損或停利～才能持盈保泰

看到今天燦坤、敦南的大跌，還有版面上門派成員的抱怨，心中有些感慨，股市變化無常，在現階段，大家應該汰弱留強，我們在一星期前，我們把一些破線股如燦坤、大億、敦南、高僑、遠見等停損小虧幾角全部賣掉，全力轉進我們的中長線股，今天暫時證明我們抉擇正確，我們中長線股大漲，這些破線股續弱。

希望門派成員可以遵守我們的停損停利，當然如果你要死抱，你就必須自己去追蹤，做好資金控管。雖然有些股票，我們賣出獲利後仍大漲，如高力、超眾...但我們認為「有捨有得」～我們賺我們應該賺的，超出基本面的，讓別人賺。該停損的我們也會執行，即使之後反彈，就讓別人賺吧，如..加高...鈞寶等.

轉進中長線股，在大盤高檔之際，才能確保我們安全，因為這幾支中長線股，掌門都特別去做過詳細財報分析，確定未來半年沒問題的個股。

2007年4月25日星期三

綜合所得稅計算~估算

http://www.crosslee.idv.tw/~leelient/013/03801A.htm

次級趨勢或修正趨勢(the secondary trends or corrections trends)

次級趨勢或修正趨勢(the secondary trends or corrections trends)

　
當主要趨勢發生過度延伸的情況時，股價將產生與主要趨勢反向變動的暫時性折返現象，這便是修正趨勢
或是折返趨勢(corrections or reactions)，有別於主要趨勢的走向，稱為次級趨勢。

意義
　
次級趨勢的走勢將是以主要趨勢為中心所形成的走勢，在技術分析上常稱為中期折返走勢，就其持續的時
間而言，次級趨勢經常維持在數週到數個月之久。發生次級折返趨勢的主要原因可能為獲利回吐賣壓，亦
可能為投資人對第一波中期漲勢的過度樂觀等因素造成的。亦有人研究過認為，折返的幅度與主要中期走
勢的幅度有關，主要中期走勢較小時，則表示市場信心不夠強，折返走勢的幅度將較大，反之亦然。
　

應用原則
　
次級趨勢是主要趨勢的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趨勢波幅度的1/3~至1/2，但偶爾也
會發生2/3甚至100%的折返走勢，尤其在初升段期。而依照Eilliott的波浪理論，次級趨勢即為波浪理論
中的第二波或第四波修正走勢，或為下降趨勢中的B波。依照並且依照波浪理論，修正波的折返幅度理想
上是在38.2%(=1-0.618) 的幅度。這個修正波形成的主要原因，次級折返趨勢的低點應該要高於前一個
折返的低點，以保持波谷間的連線為上升趨勢線。

缺點
　
一般而言，次級折返趨勢都是較難辨識的，也因而較難以預測，有時折返幅度過大時，甚至容易造成一
般人誤以為主要趨勢發生改變。掌握次級折返趨勢的特徵，才不至於迷思於折返趨勢中。

　

補救措施
　
中期走勢的表現行為，有助於判斷主要趨勢是否開始反轉。主要趨勢通常是由2.5個中期走勢所構成，
當主要趨勢進入第三個主要中期走勢時，則須開始注意主要趨勢是否即將反轉。然而，不是所有的主
要趨勢均是由2.5個中期走勢所構成，有可能更多或更少。如此，觀察中期走勢的表現，才能夠幫助我
們對反轉作確認。

需注意一點，即次級折返走勢不一定是以股價修正的型態出現，它可能會以橫盤整理來取代拉回，而
這種情況便是道氏理論中的盤整(lines)。

主要趨勢(the major trends)

主要趨勢又稱初級趨勢(the primary trends)，它是反應股價的長期性上升或下降的走勢。這裏的長期通常是指
一年以上的股價趨勢。股價的主要趨勢是最重要的股價走勢，其他的趨勢均以主趨勢為中心作擺動。
意義
當每一波漲勢的高點均高過前波高點時，則多頭或上升的趨勢形成。而當跌勢的低點愈來愈低時，且中間夾著的
反彈也愈來愈低是，則主要趨勢便是處於空頭或下降的狀態。主要趨勢是整個價格走勢的大方向。趨勢觀察自
1991年至2000年台灣股票市場的大盤指數走勢，可以看出，這段期間台股指數大約經歷了四次的循環─四個主要
上升趨勢以及四個主要下降趨勢(第四個下降趨勢未走完)，而每一次的循環時間大約在2~3年左右的水準。而在
其間，價格亦夾雜著上下的波動走勢，包含了數個次級趨勢及無數個小型趨勢。
一個主要趨勢通常是由2.5個中期走勢(the intermediate movement)所構成。而一個中期走勢如同一個主要趨勢
一樣，具有上升與下降二趨勢，分別稱為主要中期走勢(the primary intermediate movement)及次級折返走勢，
為涵蓋的時間較主要趨勢為短的相似走勢。中期走勢又稱為中期循環(Intermediate-term cycle)。

2007年4月20日星期五

即時報告

2361鴻友買進

2007年4月16日星期一

自然力概念股參考

自然力概念股參考

最具投資潛力新主軸-自然力概念股
1.環保概念替代能源
2.水資源產業

世界能源協會預估全球替代能源市場，未來10年至少有3倍成長空間。
近2年Impax ET50報酬率53.44％高於MSCI世界水指數的38.51％。
替代能源看好太陽能、風力和水力。
五家綠能指標公司--
A. 太陽能
1. Solar World：太陽能光電業的一貫化大廠
2. Q-cells AG：全球前五大太陽能電池大廠

B. 水
3. Veolia Environment：世界前50大環保及公用事業股務公司
4. Aguas de Barcelona：西班牙第一大民營水資源公司

C. 風
5. Vestas：全球風力發電產業龍頭

台股水資源概念股，錢景可期
1.1535 中宇環保
2.1722 台肥
3.1108 幸福水泥
4.5434 崇越
5.8383 千附
6.1737 臺鹽

台灣風能產業潛力十足，可趁早佈局
1.1504 東元
2.2371 大同
3.1513 中興電
4.1529 樂士
5.英華威
6.台電

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2007年4月14日星期六

股市投資六大須知

一、務必設立停損點

投資股市最怕與股票談戀愛，明明已經知道沒有投資價值了卻又不忍心認賠賣出，導致抱股一路套牢，真正成了長期投資者、萬年股東。捨不得認賠砍出股票是許多人所無法克服的心理因素，也是股票賠錢者的共同最大通病。筆者有一位朋友在89年4月買了當時股價二百多元的股票，後來隨著股市大跌，該檔股票也一路腰斬腰斬再腰斬，目前只剩三、四十元。當股價跌破200元時都沒有砍，更不用說現在只剩三、四十元的股價。設立停損點的好處在於能控制最大的可能損失金額，同時也是保留實力以等待下次多頭市場時找尋適當買點。若沒有設立停損點認賠賣出時，永遠只能被動地等待解套，而且若所投資的個股為弱勢股或產業前景不佳的股票，則解套回升的機率就很渺小了，甚至永遠都無法翻身了。

二、切勿於股市投入過多的資金，並且過度擴張信用

許多投資股市的人都有想從股市好好大賺一筆的心態，故常常會有將全部家產甚至還向銀行借款或是以融資方式來購買股票。當股價大漲時並不會產生問題，但當股市大跌時就開始產生問題了。若用盡所有的家產則對於其他的原先計畫會產生排擠效果( 例如原先打算買車、結婚基金等項目 )；若是向銀行借款則會有無法清償借款的困境；若是融資，則股票可能全部被斷頭賣出，弄得血本無歸。

三、切勿逆向操作

有些人在多頭市場時看不慣某些股票漲幅太大，故常對盤面上的強勢股融券放空，最後在多頭市場不僅沒賺到錢，還被融券軋空。反之在空頭市場也不要一味死多頭，就算不想作空也不要勉強自己作多，等到多頭徵兆出現時再介入都還不遲。

四、切勿依賴別人，要自己做功課

股票投資要自己買書讀，花時間研究，不要加入所謂的投顧，日前，有許多網友表示加入投顧後上當。投顧老師是要考取證照的，投顧公司也是要證管會核可。許多網友反映，利用奇摩以及萬寶等各大網站作掩護，以投顧方式行詐欺的騰威詐欺集團，大家要多小心注意，投資股市，切勿依賴別人，要自己做功課。

五、留點錢讓別人賺

任何人在股市投資都不要想買到最低點而賣在最高點，報酬率的高低是相對的，只要是在自己可以接受的範圍內就好了。

六、切勿猶豫不決

投資股市最怕無法立即作下決定。當已確定要投資某一檔個股時，即使當天是上漲格局，也必須當機立斷予以敲進。

許多人常容易犯了一個毛病，就是當股票上漲時買不下手，因為成本比前一個交易日提高了，往往等到三、四天過後回檔收黑時進場，但此時之買進成本反而比三、四天前更高，反倒是一項機會損失。

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