晶技(3042)+東友(5438)

晶技因消費性電子景氣在4Q07將持續成長，08/20007在
新款iPod系列，包括iPod video、iPod nano及具touch
panel iPod等3款機種出貨帶動，相關產品出貨量可望回
溫，4Q07營收預估將較3Q07成長約+25%，IBTS預估晶
技2007年營收60.75億元，YoY+16.7%，毛利率28.57%，
稅後淨利12.04億元，YoY+42.99%，稅後EPS 5.10元。
投資建議買進，目標價為PER 16X。

東友為國內從事多功能事務機生產主要領導廠商之一。
基於雷射事務機市場規模龐大、品牌廠釋單轉趨積
極、和日系大廠合作緊密度日漸升高、產品線廣度與深
度兼具及訂單能見度『夠長』且『清晰』等五大理由，
看好其2007~2009 年營運成長性。預估東友2007 年營收
可達38.62 億元，YoY+22.0%，稅後淨利6.45 億元，
YoY+38.9%，稅後EPS 5.64 元，2008 年在與日廠合作
緊密度持續升高下，稅後EPS 將達7.01 元。投資價值浮
現，建議『買進』並『長期持有』，目標價PER 14X。

宏碁併購捷威

宏碁技高一籌，宣布將併購擁有Packard Bell優先承購權
的捷威(美國第三大電腦廠商)，不僅僅取得自己一向最弱
的美國品牌知名度與市占率，並進一步穩固與HPQ相爭
多時的歐洲市場，宏碁日前積極想打入美國市場，在宏
碁併購捷威後，等於是宣告即使HPQ想策動禁止疑似侵
害專利權商品在美販售成功，也無法阻止泛宏碁集團在
美市占率的擴張，IBTS預估宏碁2007年合併營收4,872
億元，YoY +32.03%，稅後盈餘121.71%，YoY +19.20%，
稅後EPS 5.21元，合併綜效將會在未來幾年發生，將持
續提高其品牌價值與集團效率，因此偏多區間操作的建
議，操作區間為PER 12-15X。62~78操作區間8/27收63.-

力麗(1444)買進

IBTS預估2007年營收82.36億元，YoY+23.72%，本業可望由虧轉盈至2.71億元，稅後獲利4.46億元，稅後EPS 0.61元。2008年主要機器設備折舊攤提完畢，折舊費用可望減少3億元，將有助於獲利提升；預估力麗2008年營收83.9億元，YoY+1.95%，稅後獲利7.89億元，YoY+77%，稅後EPS 1.08元。由於產業景氣復甦態勢確立，獲利可望好轉，以2008年每股淨值12.64元為計算基礎，投資建議維持買進，目標價PB 1X。

8/22 重點推薦- 慧友(5484)、車王電(1533)

慧友(5484)買進
慧友為國內安控產業中，少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。IBTS對其短、中長期營運看法趨於正向，理由包括：(1) 2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。(2)2Q07旺季需求明顯，3Q07淡季營運表現將顯著優於預期。(3)中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。整體而言，IBTS預估慧友2007年營收為26.15億元，YoY+45.9%，稅後淨利4.23億元，YoY+149.3%，稅後EPS 4.07元。建議買進，目標價2007年PER 15X。
投資建議
慧友(5484)為國內安控產業中，少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。IBTS對其短、中長期之營運看法如下：
1. 2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。
2.短期:2Q07旺季需求明顯，3Q07淡季營運表現將顯著優於預期。
3.中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單
規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。
整體而言，IBTS預估慧友2007年營收為26.15億元，YoY+45.9%，稅後淨利4.23億元，YoY+149.3%，稅後EPS 4.08元。


車王電(1533)買進
在電動工具機產品改以自有品牌「Durofix」行銷，並減少加拿大客戶CTC代工產品銷售下，車王電1H07營收約10.69億元，預估稅後淨利約1.59億元，以9.63億元的股本計算，預估稅後EPS 1.66元，預估2H07在公司整體毛利率提升至30%下，IBTS預估2007年營收約23.64億元，YoY -2.34%，稅後淨利3.44億元，YoY +18.45%，2007年稅後EPS 3.58元。展望2008年在汽車電子部門成長以及新產品無線胎壓監測器出貨下，IBTS預估2008年營收約27.83億元，YoY +17.74%，稅後淨利3.90億元，YoY +13.22%，2008年稅後EPS4.04元，投資建議為買進，PER 17X。
公司明星產品狀況—汽車安全系統
公司目前重點發展產品包括無線胎壓監測器、倒車影像系統、防眩後視鏡等，但目前佔營收比重不高，約佔汽車電子營收5%。公司的無線胎壓監測器產品主要是裝在輪胎氣嘴上（平均每6秒發射訊號ㄧ次），有別於其他家產品是裝在輪胎鋼圈上，如此將更方便裝卸及維修。公司目前計畫與COSCO合作先於AM市場銷售，近期接獲南非1,000萬美元訂單，將於2H08出貨，而德國新客戶訂單目前則在接洽當中，若洽談順利，亦將於2H08出貨。
由於目前美國已導入TREAD Act道路安全法規，而歐洲市場無線胎壓監測器以被頂級車選用作為產品區隔，而Strategy Analytics預估，2011年全球無線胎壓監測系統市場規模將達19.09億美元，年複合成長率23.8%。雖然目前車王電的無線胎壓監測器以銷售AM市場為主，尚未打入OEM市場，不過該產品後續成長力道頗值得留意。

神達(2315)買進

神達4Q07即將進入GPS相關產品旺季，未來將以行銷策略提升企業形象，並增加品牌價值在消費者心目中的地位，由於此策略可以讓相關產品維持穩定的單價及毛利率，在神達合併Navman之後，在歐洲取得市占率第二的地位，未來在全球PND市場將繼續提高市占率，特別是在北美及中國地區，因此公司的本益比應該給予肯定提升的空間，IBTS預估神達2007年營收885.09億，YoY+6.79%，毛利率11.91%，稅後淨利55.95億元，YoY+3.93%，稅後EPS4.51元。投資建議買進，目標價為PER11X。
營運概況
(1) 神達1Q07營收179億元，QoQ-27.42%，YoY-3.23%，毛利率10.32%，1Q07稅後EPS0.84元，1Q07PND出貨量約100萬台，約較2006年同期成長一倍。公司指出2Q07PND出貨量約170萬台，顯示2007年公司營運在PND部份正積極成長，主要產品C520在2Q07出貨量增加，2Q07營收202.45億元，QoQ+13.11%，YoY+3.14%，估計2Q07PND出貨量約170萬台，約較1Q07成長70%，2Q07在高毛利率GPS產品營收比重提升下，有利於毛利率往上提升，2Q07稅後EPS 0.92元。
(2) 展望3Q07，神達近期在新機種C720的銷售狀況增溫，並深受消費市場好評，此新機功能及單價都較先前機種為佳，預期將成為3Q07成長新動能，預期2H07神達PND整體出貨量有機會達500萬台水準，3Q07目標則為200萬台，而全年營運將在4Q07進入高峰，預估4Q07PND整體出貨量將達300萬台水準(包含代工及自有品牌)，IBTS預估3Q07營收227.75億元，QoQ+12.50%，3Q07在高毛利率GPS產品組合比重提升下，有利於毛利率往上提升，3Q07稅後EPS 1.14元。

美隆電(2477)

美隆電目前光電事業主要客戶為Toshiba、3M及Smarttek，超短焦光學鏡頭專利來自3M技術，目前主要出貨用途分為娛樂、教育及商業用投影機，IBTS預估2007年出貨量有機會超過公司原訂目標20%，主因為與舊有客戶約定期限可望在09/2007解除，新客戶將在4Q07陸續加入，而超短焦投影機是未來趨勢，在2008年該產品成長力道將持續強勁，對公司光電事業的營收貢獻將有40~50%的成長幅度，IBTS預估美隆電2007年營收73.80億元，YoY+26.11%，毛利率19.28%，稅後淨利8.50億，YoY+202.04%，稅後EPS3.31元。由於相關新產品皆為未來趨勢且成長可期，投資建議買進，PER19X。建議買進

宅男概念股發燒 智冠7月營收4.13億元 創歷史次高

【鉅亨網記者謝艾莉／台北‧ 8月10日】 智冠科技5478(TW)今 7月營收4.13億元再度刷新 歷史次高記錄，智冠指出，7月營收受到暑假旺季效應 ，較 6月營收成長8.39%，相較去年同期，則大幅成長 46.33%。

累計 1-7月營收為 25.71億元，年增率達49.66%， 智冠指出，對遊戲產業而言，每年暑假都是不容錯過的 旺季，各家廠商在暑假期間都會紛紛推出新遊戲，今年 暑假在數十款新遊戲搶占市場之下，智冠子公司遊戲新 幹線所推出的新遊戲先後傳出捷報，「十二之天」、「 網球拍拍」都以亮眼的成績為營收挹注。

8月起，除「終極online」即將開放公測外，遊戲 新幹線還有全台第一款自製網頁遊戲 「Web三國」，以 及中國完美時空另一大作「武林外傳」等即將陸續上市 ，暑假遊戲熱潮將會一路延燒至年底。

此外，子公司中華網龍 3083(TW)今(10)日公布 7 月營收為9397萬元，年增率達78.45%；累計 1-7月營收 入為7.14億元，年增率大幅成長152%，整體營收持續走 揚。

網龍指出，中華網龍由於「黃易群俠傳online」的 人氣持續維持在高檔，仍為營收主要來源， 9月初起將 會陸續推出多款新遊戲， 369計劃裡首先登場是「九洲 英雄Online」，接著「六聖群俠傳Online」和「三國鼎 立Online」，預估本年度營收及獲利均極有機會再創新 猶。

巴菲特的建言，值得我們的效尤與醒思。

巴菲特的建言 (不看可惜)
There was a one-hour interview on CNBC with Warren Buffet, the second richest man who has donated $31 billion to charity. Here are some very interesting aspects of his life:
(以下摘錄自CNBC電視台對世界排名第二的富豪華倫巴菲特所做的一小時專訪,巴菲特目前已經捐310億美元給慈善機構,他對於人生的一些見解非常有趣)

1.He bought his first share at age 11 and he now regrets that he started too late!
(他11歲開始買了第一張股票,但現在還是很後悔說他太晚買了!)

2.He bought a small farm at age 14 with savings from delivering newspapers.
(他14歲時,就用他從小時候送報紙所賺的錢,買了一個小農場.)

3.He still lives in the same small 3-bedroom house in mid-town Omaha, that he bought after he got married 50 years ago. He says that he has everything he needs in that house. His house does not have a wall or a fence.
(他雖然富甲一方,卻仍然住在奧瑪哈小鎮的一棟三房小屋內,那是他結婚50週年後所買的房子.他說他們家什麼都有了啊! 他家甚至連圍牆或籬笆都沒有!)

4.He drives his own car everywhere and does not have a driver or security people around him.
(他都自己開車出門,也沒有請司機或保全人員跟著他.)

5.He never travels by private jet, although he owns the world's largest private jet company.
(他雖然是世界最大的私人噴射客機公司的老闆,但卻從來沒有搭私人飛機旅行過.)

6.His company, Berkshire Hathaway, owns 63 companies. He writes only one letter each year to the CEOs of these companies, giving them goals for the year. He never holds meetings or calls them on a regular basis. He has given his CEO's only two rules.
(他公司 Berkshire Hathaway,旗下擁有63家企業.他每年只寫一封信給這些企業的總裁,把今
年的營運目標告訴他們.他從來不曾定期主持或召開會議,他給這些總裁們的守則只有以下兩條
Rule number 1: do not lose any of your share holder's money.
(守則一:不要讓公司的投資人虧錢)
Rule number 2: Do not forget rule number 1.
(守則二: 不要忘記守則一)

7.He does not socialize with the high society crowd. His past time after he gets home is to make himself some pop corn and watch Television.
(他不太跟群眾交際應酬.下班後主要活動就是弄一點爆米花來吃吃,跟看看電視.)

8.Bill Gates, the world's richest man met him for the first time only 5 years ago. Bill Gates did not think he had anything in common with Warren Buffet. So he had scheduled his meeting only for half hour. But when Gates met him, the
meeting lasted for ten hours and Bill Gates became a devotee of Warren Buffet.
(五年前世界首富比爾蓋茲第一次跟巴菲特見面,他覺得他跟巴菲特根本沒有什麼共同點,所以他只排了半個小時跟巴菲特會談.但當他們見面後,一共談了10個小時,從此之後,比爾蓋茲開始變成巴菲特的忠實信徒,獻身慈善事業.)

9.Warren Buffet does not carry a cell phone,nor has a computer on his desk.
(巴菲特不帶手機,桌上有沒電腦.)

His advice to young people:"Stay away from credit cards and invest in yourself and Remember:
他給時下年輕人的建議是「遠離信用卡的物慾, 多投資自己並且牢記」

A.Money doesn't create man but it is the man who created money.
(錢是人創造出來的,但是錢不會創造人.)

B.Live your life as simple as you are.
(過你自己想過的簡單生活吧!)

C.Don't do what others say, just listen them, but do what you feel good
(別人說的話聽聽可以,但不一定要照做,做你自己覺得很棒的事.)

D.Don't go on brand name; just wear those things in which u feel comfortable.
(別走入名牌的迷思,穿你覺得舒服的服飾即可.)

E.Don't waste your money on unnecessary things; just spend on them who really in need rather.
(與其把錢花在不必要的事情上,倒不如把錢花在真正需要的地方.)

F.After all it's your life then why give chance to others to rule our life.
(總而言之,這是你的人生,幹嘛讓其他人來指揮你的人生呢?)

雙雙漲停 8/10

創意、矽創月績亮麗 雙雙漲停
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計創意電子（3443）昨公布自結7月營收為5.57億元，比去年同期大幅成長達161%；昨除權息的矽創（8016）7月營收4.9億元創歷史新高，昨日兩檔個股股價皆漲停。

創意7月營收雖比6月的6.59億元衰退，但與去年同期比較，卻大幅成長，累計今年1-7月營收為36.9億元，比去年同期顯著成長163.59%。創意預估下半年為傳統旺季，營運將出現一季比一季好的走勢，8、9月營收不排除有創新高的機會。創意昨日股價漲停，以396.5元收盤，比前天上漲25.5元。

矽創月績成長43.65％

驅動IC設計廠商矽創7月營收4.9億元，比去年同期3.5億元成長43.65%，較6月4.74億元成長3.37%，1-7月營收累計27.82億元，比去年同期25.08億元成長10.94%。

矽創已連續三個月創營收新高紀錄，預計在面板市場回溫的帶動下，第三季單季營收可望比第二季成長約20%上下。矽創昨除權息，每股配發3.9938元現金股息、0.9984元股票股利，加上營收表現耀眼，昨股價漲停，以116元收盤，上漲7.5元，填權息強勁。

亞全科技（6130）昨股價也漲停，該公司昨公布自結第二季稅前盈餘為432萬元，累計上半年稅前盈餘為866萬元，每股稅前盈餘約0.31元。

台塑四寶 7月營收報佳音

台塑四寶 7月營收報佳音
〔記者陳永吉／台北報導〕台塑四寶營收告捷！

台塑四寶昨天公告7月營收，除了台塑（1301）之外，包括南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）營收紛紛創下新高，法人預期，在台塑化烯烴三廠（OL-3）產能持續開出之下，相關個股營收持續創新高至9月沒有問題，其中以台化下半年成長性最高。

台塑7月營收為162.67億元，較6月成長1.19％，較去年同期成長23.38％，僅略低於5月份的162.88億元，創下歷史次高紀錄。

南亞7月營收首度突破200億元大關，為201.1億元，較6月成長11.16％，也較去年同期成長25.78％。法人指出，南亞的乙二醇（EG）新廠將在本月開出新產能，因此預期8月起營收成長幅度加大，而電子部門今年最壞的情況已經過去，目前股價在台塑四寶中最低，因此下半年逢低可以承接。

台化7月營收為214.9億元，較6月成長13.74％，較去年同期成長29.94％，是成長幅度較為顯著個股。台化的新芳香烴廠、苯乙烯（SM）廠會在9月加入運轉，由於新增產能非常賺錢，法人預估台化9月起營收具有大成長空間，營收創新高至年底應該沒有問題。

台塑化、台塑 目標價上調

台塑化7月營收為644.3億元，較6月成長4.58％，較去年同期成長30.04％，法人指出，OL-3產能到9月達到顛峰，但預估台塑化10月營收將會開始微幅下滑。不過外資摩根士丹利認為，台塑化第二季獲利將是爆發的一季，受惠於新產能開出，將台塑化2007-2008年的獲利預估分別調高18％、13％，每股盈餘則分別調整為8.22元、7.31元，目標價調高至95元。台塑化昨日收盤價為88.7元。

另外摩根士丹利也看好台塑，將其投資評等列為「加碼」，預期台塑在本業將呈現毛利率大幅回升的情形，特別是PVC及PE產品，因此，也將台塑2007-2008年的獲利預估分別調高15％、10％，每股盈餘分別為7.88元、7.21元，並目標價調高至94元。台塑化昨日收盤價為79.2元。

聯發科、群聯、聯詠 月績創新高

聯發科、群聯、聯詠 月績創新高
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計股聯發科（2454）、群聯〔8299〕、聯詠（3034）7月營收皆創新高，比6月均成長兩位數。

聯發科昨公佈7月營收為63.89億元，比6月成長12.58％，比去年同期成長38.56％，創歷史新高紀錄，累計1-7月營收389.39億元，比去年同期成長45.85％。

聯發科預估第三季在DVD播放機晶片、手機、數位電視晶片三大產品線出貨皆成長的帶動下，營收將比第二季成長15-20％，8、9月營收有機會超過70億元。

群聯7月營收19.57億元，超過法人的預期，並且創下歷史新高，比6月成長高達52.78％。累計計今年1到7月營收為104.34億元，比去年同期大幅增長99.29％。7月稅前稅前盈餘2.2億元，前7月自結稅前盈餘9.97億元，每股稅前盈餘達9.95元。

受到三星快閃記憶體停產事件的衝擊，貨源來自東芝的群聯仍有穩定貨源，法人預期營運不僅不受影響，還可能有拉抬行情空間，預估8月營收將續攀升。

聯詠7月營收31.99億元，比6月營收成長13.15％，也創下歷史新高。第三季面板仍將持續走旺，聯詠預估第三季營收比第二季成長逾10％，8、9月營收將可望持續成長。

矽品、日月光 營運可望旺到年底

矽品、日月光 營運可望旺到年底
〔記者洪友芳／新竹報導〕封測大廠矽品（2325）昨公布7月營收為56.29億元，比6月成長7.4％，續創新高；日月光 （2311）7月營收也可望比6月上揚，花旗環球昨調升日月光評等為「買進」，目標價由42元升到52.5元。法人預估，兩大封測廠近期屢追加設備，營運可望旺到年底。

矽品7月營收為56.29億元，比去年同期成長26.6％，連續第三個月創營收新高紀錄，1到7月累計營收為346.13億元，比去年同期增長9.8％。

在三C產品強勁復甦帶動下，矽品預估第三季營收將比第二季成長10-15％，第四季看起來正向樂觀。

花旗環球認為，封測產業今年資本支出節制，產業評等有機會調升，其中日月光營運獲利率、股東權益報酬率將有結構性的改善，從「持有」調升到為「買進」，目標價為52.5元。

日月光、矽品昨分別遭外資賣超6,603與4,822張持股，股價雙雙下滑。記憶體封測廠力成（6239）挾營收續創新高與將加入美光新客戶的題材，昨成為封測股唯一漲停個股，以134.5元收盤。

力成7月營收19.81億元，比6月小幅成長約2.4％，累計今年1到7月營收130.83億元，比去年同期大幅成長48％，法人預估力成8月營收將可超過20億元大關，不過，第三季、第四季單季營收成長幅約為5%-10％。

LCD驅動IC封測廠飛信（3063）、頎邦〔6147〕7月營收也創歷史新高紀錄，飛信為7.08億元，比6月增長8.68％，頎邦為5.15億元，比6月小幅成長2.8％。

6189 豐藝

6189 豐藝 :
1. H1 賺 2.92,年增率 148.7%
2. 面板持續熱燒...面板模組透明度到Q4...
3. KD低檔
40-44耐磨的季節花了兩個月，
剛第一次噴到48.5，剛好碰上大盤回檔，回測週季線44
很快有機會到50
耐磨的個股，獲利不錯的個股半年報稅前eps2.92

每年跟著除權息，股價不太會波動，但每年都是穩穩獲利20%，複利效果很好，的確值得推薦！今年配兩百股股票股利，EPS上看6元，股價預估可以到50附近。

不過，豐藝很牛皮喔，買豐藝不要想跟其他股票一樣想賺價差，因為好久才會動一下，外資不愛，投信不炒，你想買豐藝一定要是因為決定要長線投資，賺取複利效果。今年面板大好，豐藝業績只會好不會壞，下半年新產品進入收成期，稅後有機會突破五元，豐藝這家公司很踏實，賺的錢會都發給股東，長線抱住絕對不輸短線！

除權後也可以買進，40元以下買進豐藝，幾乎零風險，全年股價遊走在35-45之間，喜歡穩健股票的朋友，強烈推薦豐藝！

光學元件月績增溫 大立光發光

光學元件月績增溫 大立光發光
〔記者陳梅英／台北報導〕光學元件族群進入旺季，業績開始增溫，今國光（6209）、亞光（3019）7月合併營收分別為3.11億元與32.4億元，都是今年新高，大立光（3008）緩步加溫，7月合併營收4.4億元，為今年次高。

大立光受到大客戶MOTO今年營運不振衝擊，從1月營收5.2億元之後，2~7月合併營收都在五億元以下，由於第三季起進入旺季，法人推估，儘管MOTO的影響仍在，但其他手機客戶銷售成長，第三季有機會單月營收回升到五億元以上。

除手機相機鏡頭外，大立光在NB用相機鏡頭出貨量也開始放大，隨著NB出貨也進入旺季，法人預估下半年NB搭載相機比率提升到三成，大立光有五成市佔率，推估第三季NB用鏡頭佔營收將成長到15%以上，效益開始發揮。

不過，大立光第二季合併營收12.54億元，比首季減少5.78%，大立光首季毛利率57.5%，法人預估大立光第二季毛利率將落在55%附近，將是今年谷底，下半年旺季帶動，法人估計大立光全年每股稅後盈餘仍有24元。

亞光7月自結合併營收達32.4億元，累計今年前7月合併營收190.8億元，年成長率為36%。進入消費性電子旺季，公司表示，數位相機及手機鏡頭訂單暢旺，雷射瞄準器及測距儀等光學產品出貨也同步增溫下，第三季業績可望達到全年高峰。

今國光7月合併營收3.11億元，為今年新高，7月開始進入出貨旺季，以今國光過去淡旺季表現來看，第三季合併營收應該有機會比第二季成長一成。

衛星導航gps （garmin）概念股5439

美國衛星導航大廠Garmin 股價狂飆，從41美元漲到80多美元，
大漲一倍。台灣GPS 相關廠商必會大漲：

神達~MIO出貨暢旺..漲..

佳邦^GPS零組件..漲..漲

高技^是gps大廠Garmin最大供應商…漲…漲….漲….大漲

《財富人生》呂宗耀：故事終究回到基本面

情勢大好還是一團混亂？

在7月下旬的一場演講會中，呂張投資團隊總監呂宗耀，無改其向來斬釘截鐵的演說風格。「投資思維中有兩種內容：聽故事賺錢，或是閱讀資訊賺錢」他向在場爆滿的聽眾高聲問說：「捫心自問，你是屬於哪一種？」

從南韓、新加坡、香港恆生、印尼、馬來西亞等國家的指數皆已創下新高，台灣股市呢？事實上，沒人知道未來的指數會到哪裡，總是期待越高越好。

股市所有內容就是要「找線索」、「深思考」，最後的「投資方向」才會出來，這個過程中一步都不能省，省了之後就會受傷，而目前能找到什麼線索？

台灣明年總統選舉的結果，無論誰贏，台灣都會面臨新的結構性轉變，資本市場也將面臨結構轉變。

國民黨與民進黨所推出的總統候選人都很優秀，而他們再優秀，都已經無法維護過去他們前輩的主席那樣一言九鼎，當領導者無法以自己的力量在黨內形成絕對主導權時，對岸就不再害怕你任何的言論，資金也就無所懼的流入。結構的改變是形成台灣長線股票的最高思考源頭之一，這是台股最大的利多。

另外，從融資結構觀察，台股前波高點為2000年的10,393點，當時的融資餘額約5,613億，目前的融資餘額約3,377億，表示散戶都還沒有進場，就不會產生類似中國大陸這樣崩盤的內容，更何況，目前政府對股市是積極作多的。

再者，根據歐洲華爾街日報報導，2006歐洲投資房地產的資金，在今年流向如基輔、伊斯坦堡等東歐小型國家，這些國家投資一年的資金報酬率都在8至10%，只要全球資金移動的熱潮沒有停，就不需要對資本市場產生任何的懷疑，對台灣股市也就不需悲觀。

三大理由 強烈看好後市

我相當看好台股後市，主要基於下列三項理由：一、當美國民主黨執政後，台灣科技股將連動美國科技股。

二、.歐洲因為「弱勢美元」政策，讓資金大量進入歐洲，生產基地也由西歐轉轉入東歐，帶動東歐的繁榮，東歐的購買潮又回流到西歐，整個歐洲看不到衰退的現象，台灣中小型企業對於歐洲不同種族、文化，所對應出的利基型產品以及基礎民生內容，是全球最強的。

三、中國的崛起：中國大陸無論在基本建設投資、企業設備投資、民生用品投資（如房地產）都連動到台灣，完全連動不到日本、韓國。只要台灣連動到這三個欣欣向榮的市場，台灣股票市場就不會寂寞，指數上漲就，不需要有築起高牆自我受限。

兩大方向 探測潛力標的

台股自7月以來熱翻天，舉凡各類股接棒輪動，似乎無論好壞一律雨露均霑。現在台灣的股票市場是一團好也是一團亂，在這種時空下，投資人必須訂出自己的方向，不能忽略投資風險，

針對台股在目前高水位的現狀，無論指數在任何的時空下，「故事」終究要回到基本面，要具備風險意識，只有不斷地閱讀資訊，找出投資方向，就無需擔心指數的變化。

台灣企業的獲利價值，無非來自「管理財」及「研發財」兩種內容。過去資本市場之所以認同台灣企業透過生產基地的移動，以低成本來創造獲利的營運模式，將逐漸在越南、俄羅斯等新興國家的崛起後，慢慢地被稀釋掉。

因此唯有透過不斷「創新」、「設計」所產生的獲利模式，才是令人興奮的。從工業電腦、安全監控產業的崛起可看出，終於在今年的資本市場發光發熱。

在進入第三季旺季的同時，更應該注重基本面的思考，此時投資心應該轉向，不要期待天天漲停板，因為每天的100支漲停板，會讓投資者內心有所期待有所興奮。

如此期待雖然合理，但這時候的投資內容應該由投機轉向投資、急漲轉向緩漲、傳統轉向科技才對，因為而不是投機、急漲、傳統的思考。投資人回顧自己任何一家有興趣的公司投資，都必須仔細閱讀它三年來的獲利，要拿獲利跟股價對比。

六大產業 本益比節節高

在投資方向方面，國內目前有六大產業長期以來在資本市場受到委屈，不論是在興櫃及集中市場，本益比一定會慢慢拉升。

分別是環保節能產業，LCD中的中小尺寸面板及電視零組件，國產設備業，醫療管理相關，汽車零組件業及紡織成衣產業。

環保節能產品因為部分營運內容需要執照的申請，所以進入障礙頗高。LCD中小尺吋面板國內已有十幾家業者，因數位相框及智慧型手機應用導致中小尺吋面板業者的興起，尤其未來無線數位像框的題材一定會爆發。

至於大尺寸液晶電視零組件方面，目前國內業者也不超過十家，下半年即將進入大旺季，值得投資人注意。

醫療管理產業方面，儘管生技類股已經漲翻天，但財務經營數字一定要能搭配才能持久，投資者一定要記得閱讀財報，但是如果該公司是連結美國四大生技醫療掛牌公司，則在這幾家公司在漲勢還沒到頂之前，投資人都可以放心。

到汽車零組件方面，以一家聯電轉投資，切入僅見於高級車款的鍛造鋁圈汽車零件製造商為例，這家公司不斷加蓋工廠，單子還是不斷全滿，這代表全球第一級汽車大廠對台灣汽車零組件的高度肯定與評價。

另外不能忽略的是成衣紡織產業，雖然經過激烈競爭，但是能存活下來的公司獲利能力都是上上之選，尤其是擅長成衣設計製造，終端銷售市場遍及歐美的純成衣外銷公司。以上這些產業中的公司營運模式都是紮紮實實，沒有土地或資產的題材炒作。

三大風險 觀察未來脈動

台股的風險何在？目前的原物料呈現一個高檔分歧的走勢。原物料是大家需要參考的指標，如果商品一崩盤，全球股市就難以支撐。

另外一個需要觀察的指標是日元和商品的連動，如果日元升值，就要開始觀察日元熱錢與原物料商品價格間的關係是否強烈。日元熱錢對商品影響的程度愈高，也代表商品價格的波動風險也愈高。

就目前觀察，原油、銅在經過小回檔後又開始往上揚，鉛價持續的上漲，波羅的海航運指數也是持續上漲，而鎳價則開始快速的回檔。原物料價格於高檔上開始有分歧的走勢，值得大家持續觀察。

在世界各工業大國10年期公債的走勢方面：美國10年期公債的走勢最近一年的漲幅50％、日本10年期公債的走勢最近一年的漲幅高達288％，英國10年期公債的走勢最近一年的漲幅34％，德國10年期公債的走勢最近一年的漲幅54％，因為相對報酬率的關係，這絕對是股票市場阻礙的力量，世界各國目前的現象都是如此。

總結以上現象，原物料走勢在高檔出現分歧，部分金屬出現回檔，主要原因是中國資本市場終於出現了雜音，第一波因為2月28的修正下來，但全球再啟動另外一波漲勢，現在全球資本市場不理會中國股市，但中國市場出現雜音，在台灣的我們一定要提高警覺。

聯發科上半年EPS達16.06元

聯發科上半年EPS達16.06元
〔記者洪友芳／新竹報導〕IC設計股聯發科（2454）上半年稅後盈餘154.36億元，比去年同期成長高達64.33%，每股稅後盈餘達16.06元，第三季預估比第二季成長15%到20%，可望創單季營收歷史新高。

此外，瑞昱（2379）上半年稅後盈餘15.52億元，比去年也成長達54%，每股盈餘3.71元，第三季可望比第二季成長近三成，也將創單季營收歷史新高。

聯發科昨舉行線上法說會，並公布上半年營運成果。上半年營收333.42億元，比去年成長45.9%；稅後盈餘154.36億元，比去年同期成長高達64.33%，每股盈餘達16.06元，去年同期則為9.77元。

其中第二季淡季不淡，營收達184.1億元，為單季新高紀錄，比第一季成長23.4%，產品毛利率55.9%，稅後盈餘受到業外收益減少影響，76.04億元比第一季下滑約2.9%，單季每股盈餘約7.91元。

展望下半年，聯發科總經理謝清江表示，第三季是光碟機、DVD播放機傳統旺季，加上數位電視晶片產品在北美市佔率持續提升，手機晶片7月起成長動力回溫，預估第三季營收可望比第二季成長15%到20%。聯發科昨股價上漲21元，以590元收盤。

瑞昱今年上半年營收70.47億元，比去年同期成長27%，稅後盈餘15.52億元，比起去年同期大幅成長54%，以減資後股本計算為3.71元。

指數持續震盪，留意強勢股買點

【鉅亨網資料中心／整理‧08月2日】◆盤勢分析

多空掃描 說 明 ------------------------------------
量價配合 價漲量縮，震盪格局 資券變化 資增券減，籌碼壓力仍重 線型排列 中多格局未變 技術指標 KD有止穩跡象 指標族群 權值股、中概、LCD

◎大勢分析：

台股今日震盪幅度仍相當大，開盤曾大漲185點， 但盤中最低跌到8727點，震幅達353點，可說是震盪劇 烈，推估在國際股市未全面止穩的前題下，台股短線走 勢以「反覆測底」可能高。昨日曾提醒投資人，指數位 在8700-8800附近應較有支撐，今日最低點8727剛好落 在這附近，加上目前季線位在8751點，因此指數愈接近 8700點，支撐力道應愈強，對投資人來說，積極者可酌 量以猜低點的方式介入強勢股，但對較穩健的投資者可 能以指數短底出現後，再行介入個股的方式來操作，原 則上未來幾個交易日，指數仍以震盪格局為主。目前盤 面上仍以強勢股操作為原則，電子股方面漲多的IC設計 、太陽能和LED仍是投信法人的重點股，未在高點出大 量者可留意壓回承接點，非電子方面，可留意生技和資 產的買點，原則上以低接為宜。

◎技術面分析：

開高震盪、量縮收黑K留長下引線，指數在測前低 ，持續震盪格局。支撐：8700壓力：9200

◎操作建議：

季線附近尋求支撐，留意盤面上類股輪動，包括中 概收成、航運和業績電子等，可特別留意。

提呆改善 中信金上半年每股賺0.95元

提呆改善 中信金上半年每股賺0.95元
〔記者廖千瑩／台北報導〕中信金（2891）昨天舉行法說會，公佈上半年合併稅前盈餘為108.29億元，稅後盈餘為81.69億元，每股稅後盈餘（EPS）為0.95元。此外，中信金呆帳提存也持續改善，上半年累計提存為39.07億元，較去年同期大幅減少84%。

中信金策略執行長王正新表示，債清法通過之後，受到債務人等待心理影響，原本有明顯下降的毀諾率開始趨緩，降幅與中信金原先預期的有一段差距，原本第一季單月毀諾率已經掉到2%左右，第二季希望低於2%，但5月及6月的毀諾率仍維持2%，累計毀諾率仍達34%。

由於毀諾率降幅不如預期，中信金去年因卡債風暴轉銷超過400億元的呆帳準備金，上半年還有33.5億元的餘額可消化。但受到毀諾率與中信金內部評估有差距影響，經過精算缺口，今年可能帶來的提存缺口將達15億。

針對中信金引資是否有新進度，王正新強調，引資目前必須具備兩個條件，中信金才會點頭，這二大條件，其一要幫中信金賺錢，成功將中信金從資產運用轉為手續費為主，另一個條件則對中信金海外佈局有助益。

現在是否有對象？王正新說，喝咖啡的對象有很多，但是牽手的還沒有。中信金引資案是否可能出現變數？王正新語帶玄機，「如果很難找得到男朋友，也不一定非嫁不可」。

針對中信金併購花企，中信金表示，將在9月8日交割，系統轉換則訂於9月23、24日，屆時將由中信金概括承受花企的資產和負債。