喬福(1540)+永大(1507)+益通(3452)

喬福(1540)
區間操作
喬福目前在手訂單8億元，3Q07單月交貨可達到1.7~1.8億元左右。由於龍門型機種出貨順暢，喬福3Q07毛利率及營收均持續向上成長，IBTS預估喬福3Q07營收5.1億元，QoQ+6.25%，毛利率28%，稅前淨利1.06億元，稅後淨利0.85億元，稅後EPS1.14元，4Q07營運仍將較3Q07微幅成長，IBTS上修喬福2007年營收預估18.6億元，YoY+20.94%，毛利率27.63%，稅後淨利3.035億元，以股本7.43億元計算，稅後EPS4.08元。投資建議維持區間操，由於2007年及2008年喬福營運表現優異，故上修區間至PER10~12X(原PER11X) 。

永大(1507)
區間操作
由於高單價及高毛利訂單已於1Q07出貨完成，故3Q07毛利率維持正常水準，但在業外部份因股權投資跌價，故3Q07在業外部份會出現下滑，IBTS預估3Q07永大營收9.5億元，QoQ-2.31%，毛利率預估26.94%，稅前淨利1.89億元，稅後淨利1.56億元，稅後EPS0.38元。
此外1H07財報優於預期主要為所得稅回沖1億多及2Q07電梯收入認列較多，故IBTS微幅調升永大2007年營收至36.84億元(原估36.7億元)，YoY+9.12%，預估毛利率28.23%(原估29.37%)，稅前淨利8.05億元，稅後淨利7.79億元(原估7.28億元)，以目前股本41.08億元計算，永大2007年稅後EPS1.9元(原估1.78元)。投資建議維持區間操作，目標價區間PER13~16X。

益通(3452)
區間操作
益通為國內第三大太陽能電池(Cell)製造廠商，營收規模僅次於茂迪、昱晶。IBTS認為，益通2008年起，營運競爭力將逐漸朝茂迪貼近，優勢來自較佳的電池轉換效率、產銷組合及矽材掌握度。預估益通2007年營收為58.45億元，YoY+72.5%，稅後淨利10.10億元，YoY+38.1%，稅後EPS 16.64元。2008年在新擴產能開出及料源掌握問題逐漸改善後，稅後EPS 提升至22.57元。
投資建議:儘管太陽能電池製造廠商股價已大致反映矽材缺料之負面衝擊，但市場對其年營運成長性，仍抱持疑慮，故建議短期於2007年PER 18~23X區間操作。