推薦 - 鈊象(3293)、慧友(5484)

鈊象(3293)
買進
受惠於中國大陸11/2006公佈「娛樂場所管理條例實行細則」以及義大利8個月2萬片的水果盤訂單出貨，1Q07營收4.94億元，YoY+43.98%，2Q07營收5.17億元，YoY+27.49%。IBTS預估2007年鈊象將因「娛樂場所管理條例實行細則」的持續發酵以及爭取義大利遊戲機板新配額，2007年獲利將持續成長，因此IBTS調升鈊象評等，預估2007年稅後淨利9.56億元，YoY+65.87%，稅後EPS20.23元。IBTS預估2008年稅後淨利12.28億元，YoY+28.45%，稅後EPS 25.99元，投資建議為買進，PER 20X

慧友(5484)
買進
慧友為國內安控產業中少數深耕自有品牌廠商，產品定位在中階市場。IBTS對其短、中長期營運看法趨於正向，理由包括：(1) 自2H06逐漸脫離營運低潮，重回正成長軌跡。(2)2Q07旺季需求明顯，3Q07歐洲假期因素衝擊營運不大。(3)中、長期營運成長態勢確立，動能來自安控產業穩定成長、歐美大廠釋單規模擴大及高階ODM帶動中階OBM成長之回饋效果。建議買進，目標價2007年PER 18X。